Новости Bitcoin сегодня: медведи Bitcoin готовятся к противостоянию по истечению опционов на 11,6 миллиардов долларов

Опционы на Bitcoin и Ethereum на сумму 11.62 миллиардов долларов и 3.03 миллиардов долларов соответственно истекают на Deribit, крупнейшей в мире криптовалютной опционной бирже, в пятницу, 29 августа 2025 года. Это составляет общий номинальный объем в 14.65 миллиардов долларов по двум криптовалютам, что делает это одним из крупнейших истечений опционов в этом году. Открытый интерес по Bitcoin сильно смещён в сторону пут-опционов: 48,961 контрактов сосредоточены вокруг страйк-цен от 108,000 до 112,000 долларов — уровни, близкие к текущей рыночной цене Bitcoin около 110,000 долларов. Колл-опционы, между тем, более широко распределены по более высоким страйк-ценам, что указывает на сочетание медвежьей осторожности и сохраняющихся бычьих ожиданий возможного восстановления [1].

Что касается Ethereum, открытый интерес более сбалансирован: 393,534 колл-контрактов и 291,128 пут-контрактов, на общую сумму 3.03 миллиардов долларов номинальной стоимости. Страйк-цены по коллам сосредоточены на уровнях 3,800, 4,000 и 5,000 долларов, в то время как путы наиболее активны на 4,000, 3,700 и 2,200 долларов. Такое распределение говорит о сравнительно нейтральных настроениях среди трейдеров, с меньшими признаками агрессивного хеджирования по сравнению с Bitcoin [1]. В Deribit отметили, что истечение по Bitcoin отражает явный спрос на защиту от снижения, тогда как позиционирование по Ethereum выглядит более сбалансированным между бычьими и медвежьими трейдерами [2].

Событие истечения имеет более широкие рыночные последствия, поскольку происходит на фоне повышенной волатильности. За последнюю неделю было ликвидировано примерно 900 миллионов долларов в кредитных позициях, из которых 320 миллионов в ETH и 277 миллионов в BTC. Это произошло на фоне общего падения рынка более чем на 1.5% по обоим активам, что совпало с движениями индекса S&P 500 [1]. Кроме того, истечение следует за сигналами от председателя Федеральной резервной системы Jerome Powell на симпозиуме в Jackson Hole, который оставил возможность снижения процентной ставки в сентябре, но не дал четких обязательств [1]. Эти макроэкономические сигналы могут повлиять на поведение трейдеров вокруг истечения и задать краткосрочный тон для сентября.

Участники рынка также внимательно следят за теорией “max pain”, согласно которой цены имеют тенденцию стремиться к уровням страйков, на которых наибольшее количество опционов истекает бесполезными. Для этого истечения уровни max pain для Bitcoin и Ethereum оцениваются в 116,000 и 3,800 долларов соответственно [3]. Хотя эта теория остается спорной и никогда не была окончательно доказана, она стала часто используемой среди трейдеров во время периодов истечения. Возможность движения цен к этим уровням добавляет дополнительный уровень неопределенности, особенно для трейдеров, управляющих крупными позициями.

Трейдеры и маркет-мейкеры готовятся к возможной волатильности, включая вероятность резких ликвидаций или short squeeze. Высокий открытый интерес может привести к резким колебаниям цен, особенно если рынок отклонится от уровней max pain. Данные Deribit показывают, что соотношение пут-колл по Bitcoin является медвежьим, в то время как по Ethereum оно нейтральное или бычье, что говорит о разных профилях риска для каждого актива. Для хеджирования этих рисков могут использоваться такие стратегии, как short strangles и gamma scalping. Итог истечения будет зависеть не только от рыночных фундаментальных факторов, но и от позиций китов и институциональных инвесторов в последние часы перед расчетом [3].

Источник: