Исследование прогнозирует, что Ethereum обгонит Bitcoin в течение 1–2 циклов

Рыночная капитализация Ethereum в настоящее время составляет четверть от Bitcoin. Однако новые институциональные исследования показывают, что этот альткоин может вскоре обогнать BTC по общей рыночной капитализации. Аналитики утверждают, что спрос со стороны казначейских компаний и ETF запускает цикл спроса, который может сделать Ethereum ведущим цифровым активом в течение одного-двух следующих рыночных циклов.

Trend Research, исследовательское подразделение LD Capital, оценивает, что казначейские компании и ETF уже владеют почти $20 миллиардов в Ethereum, что составляет 3,39% от общего предложения. В отличие от статической модели предложения Bitcoin, они не только массово покупают ETH, но и используют его как доходный актив.

Казначейские компании выводят ETH за пределы динамики предложения

Баланс между предложением стейкинга и институциональным спросом теперь определяет траекторию Ethereum.

С момента обновления Pectra в мае 2025 года сеть ограничила ежедневный анстейкинг 57 600 ETH. Этот предсказуемый поток уже был перекрыт институциональными притоками.

Ethereum Treasury Holdings | Strategic ETH Reserve.XYZ

BitMine накопила более 1,5 миллиона ETH с июля, потратив более $5,6 миллиардов. SharpLink добавила около 740 000 ETH с июня.

Обе компании продолжают увеличивать свои вложения, при этом BitMine нацелена на владение до 5% предложения. Trend Research отмечает, что такие покупки меняют рыночную динамику, аналогично роли MicroStrategy в отношении Bitcoin.

Доходность Ethereum и потоки ETF

Ethereum предлагает структурные преимущества. В отличие от Bitcoin, владение ETH приносит доход через стейкинг и предоставление ликвидности. Доходность от стейкинга составляет в среднем 1,5–2,15% в год.

Предоставление ликвидности в децентрализованных финансах (DeFi) может повысить доходность до примерно 5%. Этот поток доходов позволяет казначейским компаниям обосновывать более высокие оценки через модели дисконтированных денежных потоков. Trend Research называет этот эффект «премией за денежный поток».

Потоки ETF усиливают эту тенденцию. С середины мая по середину августа Ethereum ETF фиксировали 14 последовательных недель чистых притоков, добавив $19,2 миллиарда.

ETHA от BlackRock лидирует с 2,93% предложения. Trend Research отмечает, что Ethereum ETF все еще отстают от масштаба Bitcoin ETF в $179 миллиардов, что оставляет значительный потенциал для роста.

BeInCrypto сообщил, что Том Ли из Fundstrat ожидает, что Ethereum в ближайшее время достигнет $5 500 и потенциально вырастет до $10 000–$12 000 к концу года. Он ссылается на накопление казначейских резервов и сокращение балансов на биржах как причины своего прогноза, что перекликается с тезисом Trend Research о том, что институциональный спрос превышает предложение.

Trend Research также отмечает, что институциональный спрос на Ethereum сейчас значительно превышает предложение анстейкинга, что может ослабить относительную позицию Bitcoin.

Почему Ethereum может обогнать Bitcoin

Trend Research перечисляет несколько структурных причин, по которым Ethereum может обогнать Bitcoin в ближайшие циклы. Первая — это соотношение спроса и предложения.

Ежедневный анстейкинг по-прежнему ограничен 57 600 ETH, в то время как казначейские компании и ETF покупают гораздо больше, создавая постоянный чистый спрос, с которым Bitcoin не может соперничать.

Ethereum Dominance | Trend Research

Казначейства, ETF и киты

Во-вторых, казначейские компании и фонды накапливают ETH в качестве резерва. В отличие от Bitcoin, Ethereum генерирует доход через стейкинг и DeFi, что делает его активом с денежным потоком, а не только дефицитным товаром.

Кроме того, потоки ETF продолжают благоприятствовать Ethereum. Ethereum ETF зафиксировали 14 недель подряд притоков на сумму $19,2 миллиарда. В то время как Bitcoin ETF, напротив, наблюдали оттоки. Только ETHA от BlackRock владеет почти 3% предложения.

Более того, данные on-chain показывают, что киты переходят из BTC в ETH. Доля объема торгов фьючерсами на Ethereum выросла с 35% в мае до 68% в августе. Некоторые крупные держатели даже застейкали сотни тысяч ETH, превысив баланс Ethereum Foundation.

Технические индикаторы сигнализируют о краткосрочном тесте

Хотя долгосрочные перспективы становятся все сильнее, ETH сталкивается с краткосрочной волатильностью. Маркус Тилен из Matrixport ожидает, что ETH будет торговаться в диапазоне от $4 355 до $4 958, предупреждая, что импульс замедлился после июльского ралли.

Сегодняшний #Matrixport Daily Chart – 27 августа 2025 Соблюдайте технический анализ: следующий большой тест Ethereum #Matrixport #Bitcoin #Ethereum #CryptoMarkets #CryptoETF #InstitutionalFlows #BTC #ETH #MarketStrategy #TechnicalAnalysis pic.twitter.com/u0418lzsZx

— Matrixport Official (@Matrixport_EN) 27 августа 2025

«Соблюдение технического анализа может стать разницей между прибылью и убытком», — сказал Тилен.

Графики показывают, что Ethereum недавно отскочил от своей 21-дневной скользящей средней — уровня, который привлекал покупателей на падениях в начале и середине августа. Однако ослабление импульса увеличивает риск повторного теста ниже $4 355.

Направление рынка может зависеть от того, продолжат ли казначейские компании и ETF агрессивно покупать.

BeInCrypto также сообщил, что Ethereum недавно зафиксировал один из крупнейших оттоков с бирж с июля, в то время как соотношение покупок и продаж временно превысило 1.

Институциональные инвесторы, включая BlackRock, перевели почти $892 миллиона из Bitcoin в ETH, усиливая бычий настрой.

Доля объема торгов фьючерсами на Ethereum выросла с 35% в мае до 68% в августе, в то время как у Bitcoin резко упала. On-chain активность показывает, что киты продают Bitcoin и покупают ETH.

В одном случае крупный держатель застейкал 269 485 ETH, превысив баланс Ethereum Foundation.

Эта ротация также отражает изменение психологии инвесторов. Bitcoin по-прежнему рассматривается как «цифровое золото», но ETH приобретает признание как финансовая инфраструктура для стейблкоинов, токенизированных активов и DeFi.

Недавнее принятие в США закона GENIUS Stablecoin Act отражает этот сдвиг. Более половины активности со стейблкоинами и реальными активами происходит на Ethereum, что приносит активу выгоду от политической и технологической поддержки.

Макроэкономические условия также поддерживают позицию Ethereum. Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоуле дал сигнал о вероятном снижении ставок в сентябре. Прошлые циклы показывают, что более мягкая политика часто благоприятствовала результатам Ethereum по сравнению с Bitcoin.

Trend Research оценивает, что рыночная капитализация Ethereum может превысить $3 триллиона в оптимистичных сценариях, обогнав текущую оценку Bitcoin.