Новости Ethereum сегодня: регулирование бросает вызов доминированию Tether на фоне растущей конкуренции

Tether (USDT), крупнейший стейблкоин по рыночной капитализации, за последние месяцы продемонстрировал значительные изменения в своей деятельности и регуляторной среде. В сети Ethereum Tether недавно выпустил 1 миллиард токенов USDT, что подчеркивает его продолжающееся расширение и углубляющуюся интеграцию в экосистему блокчейна. USDT остается самым широко используемым стейблкоином с долей рынка более 60% и продолжает играть ключевую роль в более широкой криптоэкономике, особенно в обеспечении ликвидности и кроссчейн-переводов.

Сеть Ethereum стала центром роста Tether, при этом USDT часто используется для транзакций в сфере децентрализованных финансов (DeFi), трансграничных платежей и биржевой торговли. Предложение USDT на базе Ethereum стабильно растет, отражая роль токена в обеспечении беспрепятственной передачи стоимости между различными блокчейн-протоколами. Только в 2024 году в глобальном масштабе было проведено расчетов с использованием Tether на сумму более 1.35 триллиона долларов, причем значительная часть этих операций пришлась на сеть Ethereum. Ежедневные объемы торгов с участием USDT на децентрализованных биржах на базе Ethereum часто превышают 75 миллиардов долларов, что подтверждает его доминирование на рынке стейблкоинов [2].

В 2025 году регуляторное давление на Tether усилилось, особенно в Соединенных Штатах. Принятие закона GENIUS Act в июле 2025 года ввело федеральную регуляторную структуру для стейблкоинов, требующую полного резервного обеспечения, ежемесячного раскрытия резервов и обязательных аудитов для крупных эмитентов. Текущий график отчетности Tether, включающий ежеквартальные раскрытия, был подвергнут критике как недостаточный в соответствии с новым законом. Этот регуляторный сдвиг привлек повышенное внимание к составу резервов Tether и прозрачности, вызвав вопросы относительно его соответствия новым стандартам. В отличие от этого, конкуренты, такие как USD Coin (USDC), уже перешли на ежемесячную отчетность, позиционируя себя как более соответствующие требованиям альтернативы [4].

В ответ на регуляторное давление Tether предпринял стратегический уход с европейского рынка, где регламент Markets in Crypto-Assets (MiCA) накладывает строгие требования на эмитентов стейблкоинов. Рамочная структура MiCA Европейского союза требует получения регуляторного одобрения и обеспечения прозрачности резервов, что соответствует общемировой тенденции к усилению контроля над цифровыми активами. Tether решил не добиваться соответствия требованиям MiCA, в то время как такие конкуренты, как Circle, успешно прошли этот процесс, что еще больше усложняет положение Tether на европейском рынке [4].

Регуляторная среда также повлияла на конкурентную динамику на рынке стейблкоинов. Несмотря на доминирующую долю рынка, у Tether появляются новые конкуренты, такие как USDC и Dai (теперь переименованный в USDS), которые набирают популярность, особенно на рынках, где приоритетом является соблюдение регуляторных требований. The Motley Fool выделяет эти три стейблкоина как потенциальных претендентов на подрыв доминирования Tether, подчеркивая важность прозрачности резервов и юридической чистоты для привлечения институциональных и розничных инвесторов [4].

Несмотря на растущую конкуренцию и регуляторные вызовы, Tether остается самым широко используемым стейблкоином на различных блокчейнах. Он функционирует на 13 разных сетях, предоставляя пользователям гибкость и возможность взаимодействия в цифровых транзакциях. Роль USDT как стабильного актива, привязанного к доллару, по-прежнему является центральной для криптоэкономики, позволяя пользователям хеджировать риски волатильности рынка при сохранении доступа к финансовым системам на базе блокчейна. Однако изменяющаяся регуляторная среда может вынудить Tether адаптировать свою деятельность в соответствии с ожиданиями глобальных регуляторов и институциональных инвесторов [2].

Будущее Tether и других стейблкоинов, вероятно, будет определяться балансом между инновациями и регулированием. По мере того как правительства и финансовые институты продолжают разрабатывать рамки для цифровых активов, такие стейблкоины, как USDT, будут вынуждены адаптироваться к этим изменениям, сохраняя при этом свою основную полезность. Закон GENIUS Act представляет собой значительный шаг к формализации регулирования стейблкоинов в Соединенных Штатах, и его влияние на рыночную позицию Tether будет зависеть от способности компании соответствовать новым стандартам. На данный момент доминирование Tether на рынке стейблкоинов кажется незыблемым, однако долгосрочная траектория будет зависеть от того, насколько успешно он сможет адаптироваться к надвигающимся регуляторным и конкурентным вызовам [4].

Source: