Стратегия предварительного ценообразования Hyperliquid спровоцировала стремительный рост Hype

Hyperliquid объявила об обновлениях формулы расчёта маркерной цены, внедрив данные о ценах до запуска для повышения точности и оперативности своего рынка деривативов. Это изменение отражает растущий спрос на деривативные продукты платформы, особенно в преддверии крупных событий генерации токенов (TGE). Корректировки направлены на более точное соответствие маркерных цен реальным рыночным условиям, особенно в периоды повышенной волатильности, вызванной спекуляциями до запуска и концентрацией ликвидности. Компания не раскрыла конкретные детали обновлённого алгоритма, но подчеркнула, что включение данных до запуска обеспечивает более надёжное определение цены и снижает возможные искажения, вызванные внезапными всплесками торговой активности [5].

В последние недели Hyperliquid зафиксировала рекордные объёмы, когда её децентрализованная биржа обработала более $29 миллиардов торгового объёма за один день во время запуска бессрочного контракта 3x WLFI-USD. Этот всплеск значительно увеличил доходы платформы, которые достигли почти $29 миллионов за один день 18 августа. Способность платформы обрабатывать большие объёмы с минимальным проскальзыванием получила высокую оценку аналитиков, которые называют Hyperliquid технически надёжной инфраструктурой институционального уровня. Внедрение структуры маржи 1/3 в контракте 3x WLFI позволяет трейдерам получать кредитное плечо без необходимости держать базовые токены, что ещё больше увеличивает привлекательность платформы для спекулятивных трейдеров [5].

Модель токеномики платформы также набирает популярность: механизм обратного выкупа и сжигания токенов Hyperliquid обеспечивает устойчивый спрос на нативный токен HYPE. Около 97% торговых комиссий направляются на обратный выкуп токенов, что привело к значительному сокращению циркулирующего предложения. С января Assistance Fund приобрёл более 29.8 миллионов токенов HYPE на сумму свыше $1.5 миллиардов. Стратегия обратного выкупа направлена на создание давления на рост цены за счёт сокращения предложения и вознаграждения долгосрочных держателей. Аналитики отмечают, что эта дефляционная модель способствовала недавнему опережающему росту токена по сравнению с более широкими криптовалютными индексами и платформами смарт-контрактов [2].

Активность на рынке HYPE была исключительно высокой: за последние семь дней токен вырос на 21.20%. С апреля HYPE вырос более чем на 430% и увеличился почти в 15 раз с момента начала торгов в конце ноября 2023 года. В этом месяце токен достиг исторического максимума выше $50, чему способствовали рекордные объёмы торгов и растущий институциональный интерес. Рыночная капитализация HYPE в настоящее время составляет $16.8 миллиардов, а полностью разводнённая оценка (FDV) превышает $50 миллиардов. Аналитики отмечают расхождение между этими двумя метриками, указывая, что в обращении находится только около одной трети общего предложения токенов [2].

Несколько криптоаналитиков и участников рынка выразили бычьи прогнозы по HYPE: соучредитель BitMEX Артур Хейс предсказывает рост токена в 126 раз за следующие три года. Хейс объясняет этот потенциал расширением использования стейблкоинов и ожидаемым ростом годовых торговых комиссий, которые, по его оценке, могут достичь $258 миллиардов. Такая проекция подразумевает оценку более $5,670 за токен HYPE при условии 215-кратного увеличения годовой выручки. Хотя такая цель крайне спекулятивна, она подчёркивает уверенность в способности Hyperliquid занять значительную долю рынка децентрализованных деривативов [6].

Успех Hyperliquid также связывают с её способностью опережать конкурентов как по объёму, так и по доле рынка. Сейчас платформа контролирует примерно 75% рынка децентрализованных бессрочных бирж — позицию, ранее принадлежавшую dYdX. Гибридная архитектура Hyperliquid, сочетающая скорость централизованных бирж с прозрачностью децентрализованных систем, оказалась привлекательной как для розничных, так и для институциональных трейдеров. Кроме того, недавний запуск институциональных стейкинговых стимулов с доходностью до 55% годовых ещё больше укрепил привлекательность платформы для поставщиков капитала [5].