Заседание FOMC 28–29 октября 2025 года: приведёт ли следующий шаг ФРС к ралли на рынке криптовалют?

Крипторынок снова оказался на перепутье, поскольку глобальные инвесторы сосредоточили внимание на заседании Федерального резервного комитета США (FOMC), намеченном на 28–29 октября 2025 года. После более чем года экономических потрясений и монетарных корректировок, решение ФРС о снижении процентной ставки будет иметь последствия, выходящие далеко за рамки Уолл-стрит. Для криптоинвесторов это может стать определяющим моментом в продолжающемся противостоянии между сдерживанием инфляции и ростом активов, вызванным притоком ликвидности. Bitcoin уверенно держится выше $110 000, а платформы DeFi демонстрируют ранние признаки возобновления активности — ситуация готова либо к прорыву, либо к коррекции, в зависимости от риторики ФРС.

Эта встреча особенно сложна из-за отсутствия новых правительственных данных, что связано с затянувшимся федеральным shutdown, который частично оставил ФРС в неведении. Тем не менее большинство участников рынка ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов — второй раз подряд — поскольку Центробанк переходит от политики сдерживания к осторожности. Однако важен не только сам факт снижения ставки, но и сигнал. Даст ли ФРС понять о готовности к “мягкой” политике в 2026 году или займет позицию “подождать и посмотреть”? В этой статье анализируется макроэкономическая конъюнктура, свежие сигналы от FOMC и возможные последствия для крипторынка в ближайшие недели.

Обзор заседания FOMC и перспективы ставок

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) собрался 28–29 октября 2025 года, и рынки в основном ожидали второго подряд снижения ставки. ФРС оправдала ожидания, понизив целевой диапазон по федеральной ставке на 25 базисных пунктов — до 3,75%–4,00%. Это решение стало вторым снижением за год, первое произошло в сентябре, и отражает растущее беспокойство по поводу ослабления рынка труда, несмотря на постепенное торможение инфляции.

Перед заседанием фьючерсные рынки оценивали вероятность снижения ставки в 97%, что свидетельствовало о том, что решение уже учтено в цене рисковых активов. Тем не менее, внимание рынка быстро переключилось на итоговое заявление ФРС и пресс-конференцию Джерома Пауэлла, на которой было подчеркнуто, что будущие решения по ставкам останутся зависимыми от новых данных, особенно при том, что базовая инфляция все еще держится около 3% — выше целевого показателя ФРС в 2%.

Примечательно, что ФРС не опубликовала обновленные экономические прогнозы (следующий отчет по прогнозам выйдет в декабре), оставив аналитикам только риторику Пауэлла для построения догадок относительно будущей траектории. Хотя Пауэлл признал позитивные сдвиги в инфляционных трендах, он указал на неопределенность на рынке труда и ситуацию с финансированием как аргументы в пользу “постепенного и гибкого” перехода к смягчению политики. Для криптотрейдеров эта нюансировка ключевая: она показывает, что смягчение — в приоритете, но ФРС остается гибкой и готова как к новым снижением, так и к паузе, если поступающие данные изменятся.

Текущие макроусловия и стратегия ФРС

Индекс потребительских цен (CPI)

Источник: U.S. Bureau of Labor Statistics

Решение ФРС продолжить снижение ставок принимается на фоне смешанных экономических сигналов. По инфляции, последние данные по индексу потребительских цен (CPI) — хотя и неполные из-за продолжающегося shutdown — указывают на замедление базовой инфляции примерно до 3,0% в год, а основная инфляция немного снизилась до аналогичного уровня. Пауэлл и другие представители ФРС неоднократно подчеркивали, что, несмотря на то, что инфляция все еще выше целевого уровня, текущая дезинфляционная тенденция является обнадеживающей, особенно с учетом временного инфляционного давления от новых импортных тарифов и высоких цен на энергоносители.

Уровень безработицы в США

Источник: U.S. Bureau of Labor Statistics

Главная забота ФРС сейчас — рынок труда. Если в начале 2025 года рынок труда был исторически напряженным, то теперь темпы создания новых рабочих мест значительно снизились, а уровень безработицы вырос до 4,3% с 4,0% в начале года. Бизнес осторожнее нанимает сотрудников, а ужесточение миграционной политики дополнительно ограничивает предложение рабочей силы. Дополняет проблему продолжающийся shutdown, из-за которого статистическая служба не публикует важные отчеты по рынку труда и инфляции, что серьезно осложняет ФРС оценку текущей ситуации. Пауэлл признал эту неопределенность и назвал ситуацию “полётом вслепую”, но настаивал, что альтернативные индикаторы подтверждают общие тренды.

В ответ ФРС переходит к стратегии управления рисками — смягчает политику на опережение, чтобы предотвратить более глубокий спад. Такой подход распространяется и на количественное ужесточение (QT). Хотя формального объявления не было, некоторые представители ФРС намекнули, что текущая программа сокращения баланса может близиться к завершению. Уже сейчас в краткосрочных сегментах финансового рынка участники отмечают стресс, а ФРС исторически быстро реагировала на такие сигналы, чтобы стабилизировать ситуацию. Многие участники рынка ожидают объявления о паузе QT до конца года, что станет еще одним шагом от жесткой политики 2022–2023 годов.

В сумме стратегия ФРС эволюционирует: Центробанк больше не сосредоточен исключительно на сдерживании инфляции — задача теперь балансировать между её замедлением и нарастающей экономической слабостью. Для криптоинвесторов сдвиг в более мягкую сторону может означать более позитивный макро-фон — особенно если завершится сжатие ликвидности.

Уолл-стрит и крипторынок замирают в ожидании

В преддверии заседания FOMC 28–29 октября как традиционные, так и крипторынки проявляли смесь ожидания и сдержанности. На рынке акций оптимизм инвесторов привел к новым рекордам американских индексов: S&P 500, Nasdaq и Dow Jones неоднократно обновляли исторические максимумы на фоне сильной отчетности технологического сектора и растущей уверенности в “мягком” повороте ФРС. Участники торгов в целом считали снижение ставки делом решённым, а импульс поддерживался надеждой на сохранение мягкой политики до конца года.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США

Источник: CNBC

Облигационный рынок отреагировал соответствующим образом. Доходность 10-летних американских облигаций снизилась до примерно 4,0% с максимумов года, отражая ожидания продолжения политики смягчения. Одновременно цены на золото достигли новых исторических максимумов, дойдя до $4 030 за унцию, — инвесторы защитно размещали капитал в преддверии “мягкой” монетарной политики и усиливающейся ликвидности, что в прошлом было выгодно как золоту, так и криптоактивам.

Цена Bitcoin (BTC)

Источник: CoinmarketCap

Крипторынок, однако, выбрал более осторожный путь. Bitcoin (BTC) колебался около $113 000, стабилизировавшись после резкого отката ранее в октябре. Тот самый “осенний слив” ликвидировал свыше $1 млрд маржинальных позиций, и многие трейдеры сократили активность, ожидая макроэкономической ясности. Ликвидность на крупнейших биржах снизилась, глубина книги заявок сократилась примерно до 40% от обычного уровня. Такая ситуация указывает на то, что даже бычьи инвесторы предпочитают ждать сигнала от ФРС.

Несмотря на краткосрочную настороженность, институциональное доверие к криптоотрасли осталось прочным. Bitcoin ETF продолжили фиксировать чистый приток, а такие мейджоры как BlackRock и Fidelity наблюдали стабильный спрос на свои криптопродукты. Это говорит о том, что долгосрочные инвесторы формируют позиции с прицелом на позитивные макротренды — даже если спотовые трейдеры опасаются волатильности на фоне заседания ФРС. Однако на корпоративном фронте заметна осторожность: MicroStrategy замедлила свою закупку BTC, а некоторые держатели корпоративных криптосокровищ подрезали портфели для фиксации прибыли или управления ликвидностью.

Как решение ФРС может повлиять на крипторынок

Теперь, когда ФРС осуществила ожидаемое снижение ставки на 25 базисных пунктов, внимание крипторынка сместилось с вопроса “что сделала ФРС” к вопросу “что это значит дальше”. Само снижение — до диапазона 3,75%–4,00% — уже было учтено рынком. Сейчас важнее риторика и направление, заданные Пауэллом и комитетом FOMC.

Вот как различные сценарии могут сказаться на крипторынке:

● Продолжение мягкой политики (бычий для крипто): Если ФРС подтвердит курс на смягчение — Пауэлл выразит уверенность в сдерживании инфляции и намекнет на новые снижения в декабре или начале 2026 года — это почти наверняка даст импульс крипторынку. Более слабый доллар, падение доходностей облигаций и ожидания роста ликвидности традиционно благоприятны для Bitcoin, альткоинов и токенов DeFi. Дополнительным драйвером станет подтверждение, что ФРС может приостановить или завершить QT.

● Мягкая, но осторожная риторика (нейтрально или слегка медвежьи): В этом промежуточном варианте ФРС снижает ставку, но не дает твердой ориентации на будущее, подчеркивая зависимость от данных и потенциальные риски. Пауэлл может воздержаться от конкретики или акцентировать неопределенность на рынке труда, особенно в условиях дефицита данных из-за shutdown. В этом случае крипто может двигаться в боковике или корректироваться, если трейдеры расценят сигнал как неубедительный. Также возможен “sell-the-news” откат после недавнего роста.

● Жесткая пауза или неожиданные заявления (медвежьи для крипто): Хотя такого на октябрьском заседании не произошло, это остается риском для будущих решений. Если бы ФРС приостановила политику снижения или выразила озабоченность затяжной инфляцией или избыточной ликвидностью, рисковые активы могли бы просесть. Для крипторынка это означало бы новое давление на Bitcoin и утрату бычьего импульса. Такой сценарий вызвал бы укрепление доллара, рост доходностей и снижение аппетита к волатильным активам.

Хотя решение ФРС задает ориентир ожиданиям, реальное влияние на крипто зависит от того, воспримет ли рынок это как начало продолжительного “мягкого” цикла — или как разовую тактическую настройку.

После ФРС: 5 факторов, которые определят следующий шаг крипто

ФРС определилась, и теперь дальнейший путь крипторынка будет зависеть от эволюции макропоказателей и от того, как рынки интерпретируют новые сигналы. Для инвесторов вот пять ключевых факторов, за которыми стоит следить:

1. Декабрьское заседание FOMC (следующее снижение?)

Следующее решение ФРС назначено на 9–10 декабря 2025 года. Многие ожидают третьего подряд снижения ставки, но это может измениться при новых данных. Если инфляция останется под контролем, а рынок труда продолжит слабеть, ФРС подтвердит мягкий курс. Однако признаки экономического ускорения могут сделать регуляторов осторожнее и охладить интерес к рисковым активам, в том числе к крипто.

2. Данные по инфляции и занятости

После завершения shutdown выйдет волна отложенных данных — CPI, PCE, статистика по зарплатам и росту доходов. Эти показатели дадут тон декабрьским заявлениям ФРС. Более мягкая инфляция и рост безработицы поддержат дальнейшее смягчение — это плюс для крипто. Но если инфляция превзойдет ожидания, это может задержать новые снижения и вновь повысить волатильность.

3. Политика QT и состояние ликвидности

В фокусе — стратегия управления балансом ФРС. Формальная пауза или завершение QT увеличат ликвидность в системе — традиционно это бычий сигнал для Bitcoin и цифровых активов. Если же QT затянется дольше ожиданий, это вызовет отток ликвидности и ужесточит финансирование, создавая препятствия для роста криптовалют.

4. Геополитика и регулирование

За пределами политики ФРС влиятельными остаются и глобальные переменные. Торговые трения (особенно США — Китай) способны менять траекторию настроений инвесторов. Вдобавок регулирование крипторынка всё еще меняется. Новости по одобрению ETF, налогообложению цифровых активов или регулированию stablecoin могут быстро перераспределить капитал и изменить расстановку сил в секторе.

5. Структура рынка: потоки в ETF и институциональный спрос

Притоки в ETF остаются надёжным индикатором институционального спроса. Продолжение чистого притока в Bitcoin и Ethereum ETF говорит о долгосрочной уверенности инвесторов, даже на фоне волатильности в споте. Если же потоки иссякнут или сменятся на отток, это может отражать предосторожность на верхнем уровне рынка и спровоцировать более масштабную коррекцию.

Заключение

Заседание FOMC 28–29 октября 2025 года подтвердило то, что многие участники крипторынка и ожидали: ФРС осторожно разворачивается в сторону смягчения, но не забывает об осторожности. Второе подряд снижение ставки сигнализирует о растущей тревоге по поводу замедления рынка труда и ужесточения финансовых условий, несмотря на обнадеживающие инфляционные тренды. Хотя этот сдвиг благоприятен для рисковых активов, ФРС ясно дала понять: будущие решения будут опираться на новые данные, а не только на ожидания рынков.

Для криптоинвесторов это значит, что нужно сохранять бдительность. Более мягкая политика ФРС может открыть новые источники ликвидности, инициировать импульс и укрепить бычьи настроения в Bitcoin, Ethereum и DeFi. Однако реакция рынка будет зависеть от того, насколько убедительно ФРС сохранит мягкую траекторию. Пока макро-неопределенность сохраняется, а регулирование остается в фокусе — это время для оптимизма с дисциплиной: следить за сигналами, а не только за ценой.