Pulso do Mercado BTC: Semana 50

Visão Geral

O momentum se fortaleceu à medida que o RSI de 14 dias subiu de 38,6 para 58,2, enquanto o volume à vista aumentou 13,2 por cento para US$ 11,1B. No entanto, o Spot CVD enfraqueceu de -US$ 40,8M para -US$ 111,7M, apontando para uma pressão de venda subjacente mais forte.

Os derivativos permaneceram cautelosos. O open interest em futuros caiu para US$ 30,6B, o CVD perpétuo melhorou ligeiramente e o funding tornou-se mais favorável com pagamentos do lado comprado chegando a US$ 522,7K. As opções mostraram sentimento misto: OI estável em US$ 46,3B, spread de volatilidade fortemente negativo em -14,6 por cento e um skew de 25-delta elevado em 12,88 por cento, indicando demanda por proteção contra quedas.

Os fluxos de ETF adicionaram um claro vento contrário. Os fluxos líquidos mudaram de uma entrada de US$ 134,2M para uma saída de US$ 707,3M, sinalizando realização de lucros ou menor interesse institucional. Ainda assim, o volume de negociação de ETF subiu 21,33 por cento para US$ 22,6B, e o ETF MVRV aumentou para 1,67, apontando para maior lucratividade dos detentores e algum potencial para distribuição.

A atividade on-chain mostrou leve estabilização. Endereços ativos subiram ligeiramente para 693.035, permanecendo próximos à faixa inferior. O volume de transferências ajustado por entidade aumentou 17,1 por cento para US$ 8,9B, sugerindo uma maior eficiência. O volume de taxas caiu 2,9 por cento para US$ 256K, refletindo uma demanda mais leve por espaço em bloco.

A dinâmica de oferta permanece cautelosa. A variação do Realised Cap caiu para 0,7 por cento, bem abaixo da faixa inferior, sinalizando entradas de capital mais fracas. A razão STH-to-LTH subiu para 18,5 por cento, e o Hot Capital Share permaneceu elevado em 39,9 por cento, indicando um mercado ainda dominado por participantes de curto prazo. O Percent Supply in Profit aumentou modestamente para 67,3 por cento, consistente com uma recuperação em estágio inicial. O NUPL melhorou para -14,6 por cento, mas permanece profundamente negativo, enquanto o Realised Profit to Loss caiu para -0,3, sinalizando realização contínua de prejuízos.

No geral, o Bitcoin mostra sinais iniciais de recuperação de momentum, mas o sentimento e o posicionamento permanecem cautelosos, destacando um mercado que ainda está reconstruindo a confiança após a recente volatilidade.

Indicadores Off-Chain

Indicadores On-Chain

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