Volatilidade extrema no mercado de ETH: lógica oculta por trás da queda acentuada e perspectivas futuras

Revisão do Evento 📉

Recentemente, o mercado de Ethereum passou por uma volatilidade intensa. A partir de uma faixa estável de cerca de $3105–$3107 antes da abertura, em apenas 40 minutos, o preço do ETH caiu rapidamente para cerca de $2997–$3010, uma queda entre 3,1% e 3,5%. As negociações alavancadas foram frequentes no mercado, com liquidações forçadas de posições longas; houve relatos de que a posição alavancada de 25x em ETH do conhecido trader Machi foi parcialmente liquidada, reduzindo rapidamente seu patrimônio total para US$ 20,9 milhões. Essa série de eventos aumentou drasticamente o sentimento de pânico no mercado, agravando a tensão de liquidez e o efeito cascata de liquidações. Apesar de uma breve recuperação de segundos logo após, o mercado permanece, em geral, cheio de incertezas.

Linha do Tempo ⏱️

• 00:00 (UTC+8): O preço antes da abertura estava estável em cerca de $3105–$3107, servindo como base para as flutuações subsequentes.
• 00:00–00:40 (UTC+8): O preço do ETH caiu rapidamente, despencando do pico pré-abertura para cerca de $2997–$3010, uma queda de 3,1%~3,5%. Durante esse período, liquidações de posições altamente alavancadas e vendas de pânico deixaram o sentimento do mercado extremamente tenso.
• 00:09 (UTC+8): Dados do ETF de Ethereum mostram um fluxo líquido diário de cerca de 18.300 ETH (aproximadamente US$ 57,09 milhões), refletindo que parte dos fundos institucionais ainda permanece ativa, mas não conseguiu compensar a pressão de queda.
• 00:10 (UTC+8): O ecossistema recebeu notícias da atualização Fusaka e várias melhorias de rede, incluindo implementação de EIP, lançamento de novos aplicativos e realização de grandes conferências, mas as notícias positivas não conseguiram reverter a tendência de queda no curto prazo.
• 00:58 (UTC+8): Dados on-chain mostram que, devido à queda do mercado, algumas posições longas altamente alavancadas em ETH foram liquidadas à força, agravando as vendas e o risco de liquidez.
• 01:10 (UTC+8): O preço do ETH teve uma leve recuperação para cerca de $3015,41, indicando sinais de breve estabilidade após forte volatilidade, mas o sentimento geral do mercado ainda é de baixa.

Análise das Causas 🔍

Há dois fatores principais por trás da queda acentuada desta vez:

1. Aumento da incerteza macroeconômica e política

• Os dados econômicos recentes dos EUA (como o índice de preços PCE e o núcleo do PCE) mostram mudanças moderadas, mas a direção da política monetária do Federal Reserve, o fim do aperto quantitativo e a incerteza sobre possíveis cortes futuros nas taxas de juros geram dúvidas sobre a direção geral da política econômica.
• Ao mesmo tempo, dinâmicas regulatórias e políticas em vários países, especialmente a repressão do Departamento de Justiça ao mercado cripto e o andamento de casos relacionados, tornam os investidores mais sensíveis ao ambiente macro e aos riscos legais e regulatórios.

1. Liquidação de fundos alavancados e risco de liquidez institucional

• A presença de grandes volumes de negociações alavancadas no mercado faz com que oscilações de preço desencadeiem efeitos em cadeia de liquidações. Diversas posições longas de alto valor foram liquidadas à força, intensificando as vendas de pânico e a retirada rápida de fundos do mercado, impulsionando a queda acentuada dos preços.
• Nos dados de grandes transações e liquidações, observa-se que o valor total de liquidações em toda a rede na última hora atingiu US$ 10 milhões, com 84% em posições longas, e um fluxo líquido principal de saída de quase US$ 90 milhões, evidenciando a fragilidade da liquidez interna.

Análise Técnica 📊

Com base nos dados de candles de 45 minutos do par ETH/USDT perpétuo da Binance, segue a análise técnica:

• Desempenho dos Indicadores
• O indicador RSI caiu abaixo de 30, entrando na zona de sobrevenda, sugerindo que pode haver um repique de curto prazo.
• O KDJ apresentou cruzamento de baixa e os indicadores tendem a convergir, indicando que a pressão de queda de curto prazo ainda é significativa.
• O OBV caiu abaixo do fundo anterior, mostrando que a força vendedora está predominante.
• Observação do Volume
• O volume de negociações aumentou 163,75%, muito acima da média histórica, indicando intensa atividade de capitais durante as vendas de pânico.
• As médias móveis de volume de 10 e 20 dias subiram significativamente, mostrando um aumento acentuado na atividade de negociação e fluxo anormal de capitais.
• Estado das Médias Móveis
• O preço está atualmente abaixo das médias móveis MA5, MA10, MA20, MA50 e das médias móveis exponenciais (EMA), e esse alinhamento de médias móveis de baixa confirma a tendência geral de queda.
• No gráfico de candles, aparecem padrões como Belt Hold e reversão de três externos de alta/baixa, mas, no geral, com o desequilíbrio de volume, ainda não há sinal efetivo de reversão.

Perspectivas para o Mercado 🔮

O mercado atual está em uma fase de intensa oscilação entre risco e repique:

• A pressão de baixa persiste
  Dados macroeconômicos, incertezas políticas e o efeito de liquidação de alavancagem ainda representam riscos de queda. Se o mercado continuar sem sinais claros de políticas favoráveis e soluções para a liquidez, novas quedas podem ser esperadas.
• Zona de sobrevenda pode gerar oportunidades de repique
  O RSI em zona de sobrevenda pode estimular compras de curto prazo. Para investidores de longo prazo, se os fundamentos não forem afetados de forma significativa, a queda atual pode oferecer uma janela de compra em baixa.
• Atenção aos suportes técnicos
  Investidores devem acompanhar de perto os padrões de candles e as mudanças no volume, observando se o mercado consegue encontrar suporte e repique próximo aos fundos recentes, além de monitorar o fluxo de capitais institucionais e sinais de recomposição de posições alavancadas.
• Recomendações para operações prudentes
  Em mercados altamente voláteis, recomenda-se reduzir posições, controlar riscos e acompanhar a dinâmica de liquidez. Para operações de curto prazo, é aconselhável definir stops rigorosos de lucro e perda; para estratégias de longo prazo, é preciso aguardar pacientemente por uma melhora no sentimento do mercado e redução do risco antes de entrar.

De modo geral, embora a recente queda acentuada do ETH tenha gerado pânico, o estado de sobrevenda também traz potencial para repiques. Os participantes do mercado devem analisar as mudanças tanto do ponto de vista macro quanto micro, fortalecer a gestão de risco e de posições, e operar com prudência para lidar com possíveis reversões de tendência no futuro.