Do pânico à reversão, BTC dispara para US$ 93 mil: o ponto de virada estrutural chegou?

Original Article Title: "BTC retorna a US$ 93.000: Quatro grandes sinais macroeconômicos ressoam, mercado cripto pode receber um ponto de virada estrutural"

Original Article Author: Dingdang, Odaily

Nas últimas 48 horas, o mercado cripto mais uma vez lembrou a todos de forma quase dramática: aqui, "quedas bruscas" e "retornos do touro" estão sempre a apenas um dia de negociação de distância. BTC apresentou uma forte recuperação para perto de US$ 93.000, com um ganho de quase 7% em 24 horas; ETH voltou a ultrapassar US$ 3.000; SOL também testou novamente US$ 140.

Após a abertura do mercado de ações dos EUA, o setor cripto também apresentou uma alta generalizada. A BitMine, uma empresa de tesouraria de ETH, viu o preço de suas ações subir 11,6% em 24 horas, e a Strategy, maior detentora corporativa de BTC, registrou um aumento de 6,2%.

No mercado de derivativos, o valor total de liquidações nas últimas 24 horas atingiu US$ 430 milhões, com liquidações de posições long totalizando US$ 70 milhões e liquidações de posições short totalizando US$ 360 milhões. A principal liquidação foi de posições short, e a maior liquidação individual ocorreu na Bybit - BTCUSD, com valor de posição de US$ 13 milhões.

No que diz respeito ao sentimento do mercado, de acordo com dados da Alternative.me, o índice de medo e ganância das criptomoedas subiu hoje para 28, ainda na zona de "medo", mas em comparação com os 23 de ontem (medo extremo), o sentimento claramente melhorou, e o mercado mostra sinais de uma leve recuperação.

Quanto à entrada de fundos, após os ETFs spot de BTC sofrerem intensas saídas por quatro semanas consecutivas, finalmente registraram entradas modestas por quatro dias de negociação seguidos; já os ETFs spot de ETH passaram a registrar saídas líquidas de US$ 79 milhões após cinco entradas consecutivas. No geral, o momento atual de entrada de fundos ainda é relativamente fraco.

Enquanto isso, os ETFs de altcoins aceleraram suas aprovações sob dividendos de políticas, com ETFs de XRP, SOL, LTC, DOGE e outros sendo listados de forma intensiva. Entre eles, embora o ETF de XRP tenha sido lançado depois do ETF de SOL, seu desempenho foi ainda mais notável. Seu fluxo líquido total atual já atingiu US$ 824 milhões, superando o ETF de SOL, e no curto prazo tornou-se o "trabalho representativo institucional" das altcoins.

Superficialmente, o recente aumento do mercado cripto parece carecer de um catalisador direto significativo, mas na realidade, forças abaixo da superfície estão se acumulando de forma sincronizada──desde expectativas de taxas de juros até inflexão de liquidez, e até a reestruturação da lógica de alocação institucional, cada uma é suficientemente potente para direcionar o mercado.

Reversão das previsões: Corte de juros em dezembro parece certo

Analistas da divisão de Renda Fixa, Moedas e Commodities (FICC) do Goldman Sachs acreditam que um corte de juros pelo Federal Reserve na próxima reunião de dezembro já está praticamente definido. Da mesma forma, a divisão de Pesquisa Global do Bank of America indica que, devido às condições fracas do mercado de trabalho e aos recentes indícios de autoridades sugerindo um corte antecipado, agora esperam que o Fed corte as taxas em 25 pontos-base na reunião de dezembro. Isso representa uma mudança em relação à expectativa anterior do banco de manutenção das taxas em dezembro. Ao mesmo tempo, o banco atualmente projeta cortes de 25 pontos-base cada em junho e julho de 2026, levando a taxa final para uma faixa de 3,00%-3,25%.

Dados da Polymarket mostram que a probabilidade de o Fed cortar as taxas em 25 pontos-base na próxima semana subiu para 93%, com o volume total de negociações neste pool de previsões atingindo US$ 300 milhões.

Mudança de liquidez: Fim do QT e injeção de US$ 135 bilhões

Um sinal ainda mais crucial vem das operações do balanço do Federal Reserve. O Quantitative Tightening (QT) foi oficialmente concluído em 1º de dezembro, tendo anteriormente retirado mais de US$ 2,4 trilhões em liquidez do sistema, estabilizando o balanço do Fed em torno de US$ 6,57 trilhões.

Mais significativo ainda, no mesmo dia, o Fed injetou US$ 135 bilhões em liquidez no mercado por meio de instrumentos de recompra overnight, marcando a segunda maior injeção de liquidez em um único dia desde a pandemia, com o objetivo de aliviar pressões de financiamento de curto prazo nos bancos. No entanto, isso não é afrouxamento quantitativo (QE), mas sim um suporte temporário de liquidez.

Sucessor de Powell: Variável política antes do Natal

Além de liquidez e taxas, outro fator que afeta o sentimento do mercado vem da política. Com o mandato de Powell terminando em maio do próximo ano, a busca pelo próximo presidente do Federal Reserve já começou, com cinco candidatos atualmente disputando o que é, sem dúvida, o cargo mais importante da economia dos EUA. Esses candidatos incluem os governadores do Fed Christopher Waller, Michelle Bowman, o ex-governador Kevin Warsh, Rick Rieder da BlackRock e o diretor da NEC, Haslett. A secretária do Tesouro dos EUA, Bassett, que supervisiona o processo de seleção, afirmou na semana passada que Trump pode anunciar seu indicado antes do feriado de Natal.

Fontes internas dizem que Trump confia em Hassett e acredita que ele compartilha seu desejo por um corte de juros mais agressivo pelo banco central. Hassett indicou que aceitaria o cargo se fosse convidado.

Gigantes da gestão de ativos flexibilizam: ETF cripto entra oficialmente na "gestão de patrimônio mainstream"

Nos últimos anos, gigantes tradicionais como Vanguard e Merrill Lynch sempre mantiveram distância dos ETFs cripto — não por falta de entendimento, mas por serem "avessos ao risco". No entanto, nesta semana, à medida que Vanguard e Merrill anunciaram a ampliação do acesso dos clientes aos ETFs cripto e a Charles Schwab planeja abrir negociações de Bitcoin no primeiro semestre de 2026, esse cenário finalmente começou a mudar.

Importante ressaltar que o estilo das instituições tradicionais sempre foi "preferem perder uma oportunidade do que pisar em uma mina". Sua flexibilização não é um sinal de negociação de curto prazo, mas sim uma mudança estratégica de longo prazo. Se as instituições acima alocarem apenas 0,25% de seus fundos em BTC, isso também significa que haverá aproximadamente US$ 750 bilhões de pressão incremental estrutural de compra nos próximos 12-24 meses. Combinado com condições monetárias mais relaxadas, 2026 está pronto para um forte crescimento.

Além disso, uma das maiores instituições financeiras dos EUA, o Bank of America, permitiu que consultores de patrimônio recomendem alocar de 1% a 4% em criptoativos para clientes a partir de janeiro de 2025, com os ativos iniciais recomendados sendo IBIT, FBTC, BITB e BTC — ou seja, BTC entrou oficialmente na lista de "alocação padrão" da gestão de patrimônio tradicional dos EUA. Esse movimento alinha a plataforma de gestão de patrimônio do Bank of America com grandes instituições como BlackRock e Morgan Stanley. Para Wells Fargo e Goldman Sachs, que têm sido mais lentos, a pressão do setor está aumentando rapidamente.

Conclusão

A recuperação deste mercado não é impulsionada apenas por um único desenvolvimento positivo, mas sim por múltiplas pistas macroeconômicas ressoando ao mesmo tempo: expectativas claras de corte de juros, entrada de liquidez, variáveis políticas iminentes e flexibilização dos gigantes da gestão de ativos. Mais importante ainda, os criptoativos estão passando de "permitidos para negociação" para "alocação reconhecida", impulsionando-os para um ciclo mais sustentável movido por fundos.