Análise: O evento de liquidação "1011" e o ambiente macroeconômico cada vez mais difícil tornaram-se as principais razões para a recente queda

De acordo com ChainCatcher, Bitcoin e Ethereum já apagaram todos os ganhos acumulados neste ano — uma reviravolta brusca para um mercado que, há apenas dois meses, viu o Bitcoin disparar para o recorde histórico de 126 mil dólares. Os VCs apontam que há dois principais motivos por trás desta correção: o evento de liquidação em 11 de outubro e o ambiente macroeconômico cada vez mais difícil.

Rob Hadick, sócio geral da Dragonfly, afirmou que este evento de desalavancagem, causado por baixa liquidez, má gestão de risco e mecanismos de oráculo ou alavancagem frágeis, resultou em perdas significativas e trouxe grande incerteza.

Boris Revsin, sócio geral e diretor administrativo da Tribe Capital, compartilha da mesma opinião, dizendo que foi uma “limpeza de alavancagem” que gerou um efeito dominó em todo o mercado. Ao mesmo tempo, o ambiente macroeconômico também deixou de ser favorável: expectativas de cortes de juros de curto prazo diminuíram, a inflação permanece teimosa, o mercado de trabalho enfraqueceu, os riscos geopolíticos aumentaram e a pressão sobre os consumidores cresceu. Os VCs destacam que essa série de fatores levou à fraqueza da maioria dos ativos de risco nos últimos dois meses.

Anirudh Pai, sócio da Robot Ventures, enfatizou ainda mais a preocupação com a desaceleração da economia dos Estados Unidos. Indicadores-chave de crescimento — incluindo o Citi Economic Surprise Index e o swap de inflação de 1 ano (um derivativo usado para hedge de risco inflacionário) — já começaram a enfraquecer. Pai afirmou que esse padrão também apareceu antes de preocupações anteriores com recessão, impulsionando um sentimento mais amplo de aversão ao risco.

Dan Matuszewski, cofundador da CMS Holdings, afirmou que, exceto pelos tokens sustentados por mecanismos de recompra, quase não há “fluxo incremental de capital” no mercado cripto, com exceção das empresas DAT (Digital Asset Treasury). Com o esgotamento da nova demanda e a entrada de ETFs deixando de fornecer suporte efetivo, os preços caíram ainda mais rapidamente.