O mercado virou para urso, quem ainda está avançando? 9 empresas de cripto se preparando para abrir capital

Autor: Lüdong Xiaogong

Título original: O mercado de baixa chegou: 9 empresas cripto aguardando IPO

A convergência entre cripto e finanças tradicionais está acontecendo mais rápido do que todos imaginavam.

Plataformas de negociação adquirindo infraestrutura, plataformas de contratos perpétuos lançando índices de ações, stablecoins entrando em redes de pagamento, o fundo BUIDL da BlackRock tornando dividendos on-chain uma operação diária, e até mesmo a Intercontinental Exchange disposta a apostar até 2 bilhões de dólares em uma plataforma de mercado de previsões. O IPO de empresas cripto deixou de ser um símbolo de “traição à blockchain” e passou a representar o interesse ativo das finanças tradicionais em capturar o próximo ciclo de crescimento dentro de seu próprio sistema.

Para os projetos cripto que estão correndo para o IPO, isso é tanto uma oportunidade quanto um check-up completo. Porque, ao optar pelo mercado público, eles não podem mais contar apenas com o preço do token para contar histórias, mas precisam enfrentar relatórios trimestrais, auditorias, responsabilidade perante o conselho e até investidores de valor que não olham para narrativas, mas sim para fluxo de caixa. Esse grupo é mais frio, mais implacável e mais realista do que os players on-chain.

O lançamento de ETFs spot nos últimos dois anos já legitimou os ativos cripto dentro do arcabouço regulatório mainstream pela primeira vez. Agora, a onda de IPOs significa outra coisa: projetos cripto passarão a ser tratados como empresas, não apenas como ativos especulativos. Isso mudará a lógica narrativa do setor e redefinirá quem tem direito de entrar no palco principal do próximo ciclo.

A seguir, vamos focar nesses projetos cripto que estão na fila para o IPO.

Grayscale (Gestão de Ativos / Negócios de ETF)

Grayscale Investments, fundada em 2013, é a maior gestora de ativos cripto do mundo, administrando cerca de 35 bilhões de dólares em ativos. A empresa oferece mais de 40 produtos cobrindo 45 tokens, incluindo o bitcoin ETF (GBTC), Ethereum, Solana, entre outros, fornecendo canais de investimento em cripto para investidores institucionais e de varejo. O principal investidor é a controladora Digital Currency Group, com cerca de 70% de participação.

Progresso do IPO:

Status atual: Pedido de IPO já submetido oficialmente;

Últimas novidades: Em 13 de novembro de 2025, submeteu o formulário S-1 à SEC, planejando listar na Bolsa de Valores de Nova York sob o código "GRAY". Os principais subscritores incluem Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies e Cantor. Dados financeiros mostram receita de 173,3 milhões de dólares nos primeiros 9 meses de 2025 (queda de 20% ano a ano), lucro líquido de 203,3 milhões de dólares;

Previsão de IPO: Final de 2025 até início de 2026;

BitGo (Serviços de Custódia)

BitGo, fundada em 2013, é uma das principais provedoras de serviços de custódia institucional de ativos digitais. Suporta mais de 1.400 ativos digitais, atende mais de 4.600 clientes institucionais e 1,1 milhão de usuários, gerenciando cerca de 104 bilhões de dólares em ativos. Oferece custódia em conformidade, carteiras multiassinatura, staking, execução de negociações, entre outros, com seguro de até 250 milhões de dólares para clientes.

Histórico de financiamento:

Em 2021, a Galaxy Digital anunciou a aquisição da BitGo por 1,2 bilhão de dólares, mas desistiu do negócio. Após o fracasso da transação, a BitGo levantou novos fundos, sendo o destaque uma rodada de 100 milhões de dólares em 2023, elevando a avaliação da empresa para 1,75 bilhão de dólares.

Progresso do IPO:

Status atual: Pedido de IPO já submetido;

Últimas novidades: Em 22 de setembro de 2025, submeteu confidencialmente o formulário S-1, revisado publicamente em 13 de novembro, planejando listar na Bolsa de Valores de Nova York sob o código "BTGO". Em 30 de junho de 2025, os ativos da plataforma atingiram 90,3 bilhões de dólares, com receita anual crescendo mais de 4 vezes. Os principais subscritores incluem Goldman Sachs e Morgan Stanley;

Previsão de IPO: Quarto trimestre de 2025 até primeiro trimestre de 2026;

Consensys (Empresa-mãe da MetaMask)

Consensys é uma empresa de software blockchain focada no ecossistema Ethereum, fundada em 2014 por Joseph Lubin, cofundador do Ethereum. Possui produtos como MetaMask (carteira self-custody com mais de 30 milhões de usuários ativos mensais), Infura (infraestrutura de API para desenvolvedores), Besu (cliente empresarial Ethereum) e Linea (solução zkEVM Layer 2), além de apoiar a gestora de fundos Ethereum SharpLink.

Histórico de financiamento:

Em uma rodada de 2022, a Consensys foi avaliada em cerca de 7 bilhões de dólares. No mesmo ano, levantou 450 milhões de dólares liderados pela ParaFi Capital, além de receber grandes investimentos para o desenvolvimento de infraestrutura Web3;

Total arrecadado: cerca de 725 milhões de dólares;

Principais investidores: SoftBank Vision Fund 2, Microsoft, Temasek, JPMorgan, entre outros;

Progresso do IPO:

Status atual: Preparação ativa, subscritores já definidos;

Últimas novidades: Em 29 de outubro de 2025, JPMorgan e Goldman Sachs foram escolhidos como principais subscritores, marcando o início da preparação substancial para o IPO. Com a SEC retirando o processo contra a função de staking da MetaMask em fevereiro de 2025, o ambiente regulatório melhorou significativamente. A empresa realizou reestruturação interna e otimização de custos, e em 28 de outubro lançou o programa de incentivos MetaMask Rewards de 30 milhões de dólares;

Previsão de IPO: O mais cedo em 2026, ainda não submeteu o formulário S-1;

OKX (Plataforma Centralizada de Negociação)

OKX, fundada em 2013, é a segunda maior plataforma de negociação de criptomoedas do mundo. Oferece negociação spot, derivativos, carteira DeFi, mercado NFT, entre outros, suportando mais de 130 redes. Possui licenças nos EUA, Emirados Árabes Unidos, Singapura, entre outros, e mais de 5.000 funcionários globalmente.

Progresso do IPO:

Status atual: Desconhecido;

Últimas novidades: Em junho de 2025, o CMO afirmou que “considerará absolutamente um IPO no futuro, provavelmente nos EUA”. Em abril de 2025, reentrou no mercado americano, fechando acordo de 500 milhões de dólares com o Departamento de Justiça, estabeleceu sede em San Jose e nomeou ex-executivo do Barclays como CEO nos EUA. Atualmente, o foco está na expansão e conformidade no mercado americano;

Previsão de IPO: Indefinido;

Kraken (Plataforma Centralizada de Negociação)

Kraken, fundada em 2011 e sediada em São Francisco, é uma das plataformas de negociação de criptomoedas mais conhecidas e regulamentadas do mundo. Suporta negociação de mais de 400 criptomoedas, atende 15 milhões de usuários em mais de 190 países. Em 2025, a receita foi de 1,5 bilhão de dólares (crescimento de 128% ano a ano), com EBITDA ajustado de 424 milhões de dólares.

Histórico de financiamento:

Total arrecadado: cerca de 622 milhões de dólares;

Último financiamento (setembro de 2025): 500 milhões de dólares, avaliação pós-investimento de 15 bilhões de dólares, liderado pela Tribe Capital;

Investimentos importantes: Em 2025, adquiriu NinjaTrader (1,5 bilhão de dólares) e Small Exchange (100 milhões de dólares);

Progresso do IPO:

Status atual: Preparação ativa para IPO em 2026;

Últimas novidades: Planeja listar na Nasdaq no primeiro trimestre de 2026, atualmente trabalhando com Goldman Sachs e JPMorgan para levantar até 1 bilhão de dólares em dívida/capital. No primeiro trimestre de 2025, receita de 472 milhões de dólares (crescimento de 19% ano a ano), EBITDA ajustado de 187 milhões de dólares. Os co-CEOs enfatizam que “não têm pressa para listar”, focando na clareza regulatória;

Previsão de IPO: Primeiro trimestre de 2026;

FalconX (Prime Broker / Plataforma OTC)

FalconX, fundada em 2018, é uma prime broker institucional de ativos digitais, oferecendo serviços de negociação, financiamento, custódia e liquidez para instituições financeiras, fundos hedge, entre outros. Já facilitou mais de 2 trilhões de dólares em volume de negociação, atendendo mais de 2.000 clientes.

Histórico de financiamento:

Total arrecadado: cerca de 527 milhões de dólares;

Rodada D (junho de 2022): 150 milhões de dólares, avaliação pós-investimento de 8 bilhões de dólares;

Principais investidores: Tiger Global, B Capital, GIC (Fundo Soberano de Singapura), entre outros;

Progresso do IPO:

Status atual: Em estágio inicial de discussão;

Últimas novidades: Em outubro de 2025, adquiriu a 21Shares (emissora suíça de ETPs com 11 bilhões de dólares sob gestão), e em maio firmou parceria estratégica com o Standard Chartered. Relatos indicam que pode submeter o formulário S-1 já no final de 2025, mas ainda sem banqueiros ou cronograma oficial confirmados;

Previsão de IPO: Final de 2025 até 2026, ainda em discussão;

Animoca Brands (Jogos / Investimentos)

Animoca Brands, fundada em 2014, é uma empresa de jogos e investimentos Web3 de Hong Kong, desenvolvedora de jogos blockchain como The Sandbox, com portfólio de mais de 600 projetos Web3. Em 2020, foi retirada da Bolsa de Valores da Austrália por envolvimento com tokens digitais não regulamentados, mas desde então se tornou um gigante regional. Atualmente, detém participação em mais de 620 empresas, incluindo o marketplace NFT OpenSea, a exchange Kraken e a desenvolvedora Consensys. Em 2024, a receita anual foi de 314 milhões de dólares, com reservas de caixa e stablecoins próximas a 300 milhões de dólares. Possui mais de 700 funcionários, já levantou mais de 700 milhões de dólares, e sua avaliação mais recente é de cerca de 9 bilhões de dólares.

Progresso do IPO:

Status atual: Planeja retornar ao mercado público via fusão reversa;

Últimas novidades: Em 3 de novembro de 2025, anunciou a assinatura de um memorando de entendimento não vinculativo para fusão reversa com a Currenc Group Inc. (CURR), listada na Nasdaq. Após a transação, os acionistas da Animoca deterão cerca de 95% da entidade combinada, com avaliação pós-negociação de cerca de 2,4 bilhões de dólares. O objetivo é concluir a transação no terceiro trimestre de 2026;

Previsão de IPO: Terceiro trimestre de 2026 via fusão reversa na Nasdaq;

Blockchain.com (Carteira + Corretora)

Blockchain.com, fundada em 2011, começou como um explorador de blocos do bitcoin e evoluiu para uma plataforma global de serviços financeiros em cripto. Criou mais de 90 milhões de carteiras, processou mais de 1 trilhão de dólares em transações, oferecendo carteiras self-custody, corretora e plataforma de negociação em mais de 200 países.

Histórico de financiamento:

Total arrecadado: cerca de 1,17 bilhão de dólares;

Rodada E (novembro de 2023): Primeira tranche de 110 milhões de dólares, avaliação pós-investimento de cerca de 7 bilhões de dólares;

Principais investidores: Lightspeed, DST Global, GV (Google Ventures), Coinbase Ventures, entre outros;

Progresso do IPO:

Status atual: Preparando IPO nos EUA para 2026;

Últimas novidades: Objetivo de listar em bolsa nos EUA em 2026; em outubro de 2025, considerou fusão com SPAC, mas optou pelo caminho tradicional de IPO. Nomeou co-CEOs e adicionou membros experientes ao conselho, incluindo o ex-presidente global da KPMG, Timothy P. Flynn. Nos últimos quatro anos, a receita cresceu cerca de 1.500%;

Previsão de IPO: 2026, plataforma e data exatas a serem definidas;

Bithumb (Plataforma de Negociação de Criptomoedas da Coreia do Sul)

Bithumb, fundada em 2014, é uma das maiores plataformas de negociação de criptomoedas da Coreia do Sul, suportando negociação de mais de 320 ativos digitais, principalmente em won coreano. Opera sob a supervisão da Comissão de Serviços Financeiros da Coreia, oferecendo negociação spot, staking e serviços de negociação automatizada.

Histórico de financiamento:

Total arrecadado: 200 milhões de dólares;

Rodada A (15 de abril de 2019): 200 milhões de dólares, para crescimento da plataforma e reforço de segurança;

Progresso do IPO:

Status atual: Preparando listagem na KOSDAQ;

Últimas novidades: Em 2023, escolheu a Samsung Securities como subscritora; em 31 de julho de 2025, realizou reestruturação, dividindo-se em Bithumb Korea (negócio principal de negociação) e Bithumb A (negócios de investimento, etc.) para aumentar a transparência. Planeja listar no segmento de tecnologia da KOSDAQ na Coreia;

Previsão de IPO: Final de 2025 ou início de 2026, aguardando aprovação regulatória.