21Shares: O Bitcoin ainda não entrou em um mercado de urso profundo; a volatilidade e a consolidação podem continuar até o final do ano

ChainCatcher notícia, o analista Maximiliaan Michielsen da 21Shares, emissora de ETPs de ativos digitais, analisou que a queda do preço do bitcoin abaixo de 100 mil dólares gerou preocupações no mercado sobre um mercado de baixa, mas esta análise acredita que essa queda é um ajuste de curto prazo, e não o início de um mercado de baixa profundo ou prolongado. Apesar da volatilidade e consolidação poderem continuar até o final do ano, os fundamentos que impulsionam este ciclo permanecem sólidos, sustentando uma perspectiva positiva de longo prazo.

A recente fraqueza do bitcoin foi influenciada principalmente por três fatores: liquidações forçadas, venda por investidores que detêm grandes quantidades de bitcoin e saída de capital dos ETFs, além do aperto de liquidez causado por eventos macroeconômicos.

Desde outubro, o mercado passou por um processo de desalavancagem totalizando 32 bilhões de dólares, incluindo 3 bilhões de dólares em liquidações apenas na última semana. Grandes investidores também realizaram lucros, vendendo cerca de 12 bilhões de dólares em bitcoin desde outubro. Ao mesmo tempo, os ETFs de bitcoin à vista registraram uma saída de 866 milhões de dólares na última quinta-feira, o segundo maior fluxo de saída diário da história. Além disso, o shutdown do governo dos EUA levou o Tesouro a retirar cerca de 150 bilhões de dólares em dinheiro do sistema financeiro, agravando a restrição de liquidez.

Apesar disso, ainda há sinais positivos no mercado. A pressão de venda dos investidores de longo prazo diminuiu significativamente, e os ativos estão sendo transferidos para novos detentores mais estáveis. Ao mesmo tempo, as condições de liquidez devem melhorar, já que o aperto quantitativo dos EUA deve terminar em dezembro e os gastos do governo serão retomados. Além disso, a oferta monetária global continua a se expandir, o que normalmente apoia o bitcoin. No contexto macroeconômico, a demanda dos investidores para se proteger contra a desvalorização das moedas fiduciárias está aumentando, tornando o bitcoin mais atraente como reserva de valor.

Embora tecnicamente o bitcoin tenha entrado em um mercado de baixa de curto prazo, a análise acredita que essa queda se assemelha mais a um reajuste de avaliação do que a um mercado de baixa profundo com queda superior a 80%. É fundamental notar que atualmente não há nenhum catalisador clássico de mercado de baixa: não há inadimplência de títulos, fraude sistêmica, choque regulatório ou ciclo de aperto macroeconômico. Dados históricos mostram que correções dessa magnitude geralmente terminam em 1 a 3 meses e frequentemente marcam uma fase de consolidação antes da próxima alta. No longo prazo, os fundamentos do bitcoin permanecem sólidos e as perspectivas continuam construtivas.