Pânico e vendas em massa estavam errados? Bernstein: a verdadeira estrutura do bull market é mais estável, mais forte e menos propensa a colapsar
O bitcoin teve recentemente uma forte correção de 25%. Segundo a Bernstein, isso foi causado pelo pânico do mercado em relação ao ciclo de halving de quatro anos. No entanto, os fundamentos agora são diferentes: fundos institucionais, como ETFs spot, estão absorvendo a pressão de venda, tornando a estrutura de detentores de longo prazo mais estável. Resumo gerado pela Mars AI. Este resumo foi gerado pelo modelo Mars AI, cuja precisão e integridade ainda estão em processo de atualização iterativa.
Recentemente, o mercado de criptomoedas está em alerta máximo. O Bitcoin caiu 25% desde o recorde histórico de 126.000 dólares alcançado em 6 de outubro, chegando a atingir uma mínima próxima de 93.000 dólares; o Ethereum também não escapou, com o preço chegando perto do importante patamar psicológico de 3.000 dólares, deixando a confiança dos investidores à beira do colapso.
No entanto, o renomado banco de investimentos de Wall Street, Bernstein, apresentou uma visão totalmente diferente sobre essa queda. A equipe de analistas do banco (liderada por Gautam Chhugani) afirmou claramente em seu último relatório enviado aos clientes em 17 de novembro:
“Essa queda não se parece em nada com uma recessão pós-pico de ciclo (Does not feel like a cycle-peak).”
Investidores assustados pela “maldição dos quatro anos”
Os analistas da Bernstein explicam que essa pressão vendedora vem principalmente do medo dos investidores em relação ao “ciclo de halving de quatro anos do Bitcoin”: nos anos de 2013, 2017 e 2021, o Bitcoin atingiu o topo no quarto trimestre do quarto ano após o halving, levando muitos a realizarem lucros antecipadamente no quarto trimestre de 2025, criando assim uma “profecia autorrealizável” que intensificou a queda do mercado.
No entanto, a Bernstein enfatiza que os fundamentos atuais são completamente diferentes do passado. Desta vez, trata-se apenas de uma “correção relativamente superficial”, sem repetir os grandes colapsos de 60%-70% do passado. O motivo principal é que, nos últimos seis meses, os detentores de longo prazo (que mantêm as moedas por pelo menos um ano) venderam cerca de 340.000 Bitcoins, mas quase todos foram absorvidos por ETFs spot e fundos de tesouraria corporativos, com a pressão vendedora sendo fortemente absorvida pela demanda de compra.
A Bernstein destaca ainda que a participação institucional nos ETFs spot de Bitcoin subiu de 20% no final de 2024 para os atuais 28%, com um total de ativos sob gestão de impressionantes 125 bilhões de dólares. Mesmo com uma saída líquida de 3 bilhões de dólares nas últimas três semanas, o volume permanece sólido. Os analistas descrevem isso como uma “estrutura de posse de maior qualidade e mais estável”, reduzindo significativamente o risco de vendas em massa no futuro.
Strategy da MicroStrategy não vai vender Bitcoin, pelo contrário, planeja comprar mais
Sobre o maior temor do mercado, o “risco de venda da Strategy (antiga MicroStrategy)”, a Bernstein também esclareceu: a administração da MicroStrategy já declarou publicamente que “não venderá nenhum Bitcoin”. Atualmente, o uso de alavancagem pela MicroStrategy é extremamente conservador, e tanto os dividendos quanto as necessidades de capital são facilmente gerenciáveis. A Bernstein até prevê: “A Strategy continuará comprando mais Bitcoin durante essa correção.”
Leitura adicional: MicroStrategy investe 835 milhões de dólares e compra 8.178 Bitcoins! A posição total se aproxima de 650.000 BTC, será que o mercado vai parar de cair?
Três grandes ventos favoráveis continuam soprando
Por fim, a Bernstein enfatiza que os fatores estruturais de alta de longo prazo permanecem inalterados, incluindo:
Com o governo Trump assumindo, as criptomoedas se tornam prioridade estratégica, recebendo apoio político sem precedentes
Leis importantes para as criptomoedas, como a Clarity Act, devem ser aprovadas entre o final de 2025 e o início de 2026
O mundo entra em um ciclo de cortes de juros, criando um ambiente de liquidez extremamente favorável
Em resumo, os analistas da Bernstein concluem que essa correção pode ser uma rara oportunidade de entrada, prevendo que o Bitcoin pode formar um fundo na faixa de 80.000-90.000 dólares, iniciando assim uma nova onda de alta.
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