Sentimento extremo se aproxima do ponto crítico: o Bitcoin está prestes a parar de cair?

1. O mercado entra em zonas extremas de sentimento e comportamento

Nesta queda, os indicadores de sentimento e comportamento apresentaram uma rara consistência.

• Primeiro, o Índice de Medo e Ganância caiu rapidamente para a zona de medo extremo.CoinDados históricos mostram que, entre 2021 e 2025, o FGI ficou abaixo de 15 em 6 ocasiões, das quais 5 foram seguidas por uma estabilização ou recuperação significativa em pouco tempo. Isso não é coincidência.
• O FGI é essencialmente um compressor de sentimento; quando o índice atinge medo extremo, significa que as vendas por pânico estão quase no fim, os que querem vender já diminuíram drasticamente, enquanto os compradores começam a esperar o momento de entrada.

• O segundo indicador — a razão de posições Long/Shortdeu um sinal ainda mais forte desta vez. Em 7 ocasiões históricas em que a razão L/S ultrapassou 3, o Bitcoin sempre estabilizou ou recuperou em seguida.

• A razão é simples: esse indicador reflete o “número de pessoas” e não o volume de capital. Quando o sentimento dos investidores de varejo é levado ao extremo e o otimismo se concentra rapidamente, geralmente significa que a queda já está em sua fase final e o mercado está se aproximando do pico emocional. Em outras palavras, quando o sentimento dos pequenos investidores é altamente unificado, normalmente a reversão não está longe.

• O terceiro índice de acumulação reflete a atitude dos detentores de médio e longo prazo. Recentemente, ficou entre 0,45 e 1,2, uma faixa que historicamente corresponde a uma ampla oscilação de preços, sem grandes movimentos de saída dos detentores de longo prazo.
• Isso significa que, apesar da queda de preços, os investidores de médio e longo prazo permanecem estáveis e a estrutura subjacente do mercado não se deteriorou de forma significativa.
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O índice de prêmio da coinbase BTCrefletea força do mercado americanoe asiático. Se for maior que 0,o mercado americanoé mais forte;se for menor que 0,o mercado asiáticoé mais forte.

Os quatro indicadores vêm de sentimento, comportamento de varejo e estrutura de longo prazo, e atingirem zonas extremas simultaneamente já é um raro sinal de ressonância.

2. Por que esses indicadores são eficazes?

Se julgarmos o fim de uma tendência apenas por “estatísticas históricas”, isso não seria suficiente, mas essesquatroindicadores são frequentemente eficazes nos fundos porque refletem as forças mais essenciais do mercado.O fundo do mercado geralmente não ocorre por notícias positivas, mas porque “quem queria vender já vendeu”.

• Quando o sentimento está em medo extremo, a pressão marginal de venda está quase esgotada, e a necessidade de novas vendas para continuar caindo diminui, facilitando a estabilização. A estrutura do mercado cripto faz com que essa regra se repita frequentemente.
• A eficácia da razão Long/Short também tem razões profundas.Os investidores de varejo são muitos, mas com pouco capital, e seu sentimento é facilmente levado ao extremo por oscilações contínuas.

Quando os pequenos investidores são forçados a sair durante as quedas, mas ainda assim são obrigados a reabrir posições compradas, geralmente significa que o mercado atingiu um “ponto crítico emocional”, e não o início de uma nova tendência. Estatisticamente, esse indicador tem uma alta taxa de sucesso como sinal contrário, não por acaso, mas como um exemplo clássico de finanças comportamentais no mercado cripto.

• Quanto ao índice de acumulação,ele é mais voltado para os “fundamentos” do que os indicadores de sentimento e varejo.Enquanto os detentores de longo prazo não se desfizerem de suas posições, é difícil que a queda se transforme em um colapso estrutural. Atualmente, o índice de acumulação permanece em uma faixa estável, indicando que o ajuste de preço é mais causado por alavancagem, sentimento e capital de curto prazo, e não por fuga de capital de longo prazo. Portanto, o mercado tem condições para sair de uma ampla oscilação e se estabilizar gradualmente.

3. O quão semelhante é este fim de queda ao passado

Comparando o cenário atual com ciclos históricos, a semelhança estrutural é surpreendente.

• Seja a correção do crash das mineradoras em 2021, as liquidações em cadeia após o evento Luna em 2022, a consolidação caótica após o colapso da FTX em 2023 ou a volatilidade intensa durante o período de realização dos ETFs em 2024, as características comuns antes e depois do fundo são quase idênticas:correções consecutivas, colapso do sentimento, liquidação de posições compradas, limpeza de alta alavancagem e sentimento de varejo levado ao extremo.

E o movimento atual reproduz exatamente essas características centrais dessas fases.

• O volume de negociação diminuiu significativamente após a queda, indicando que a pressão de venda está se esgotando;
• A atividade on-chain caiu para a zona de fundo, um típico sinal histórico de “fim das vendas ativas, aumento da retenção passiva”;
• O volume de OTC aumentou silenciosamente, um movimento típico de grandes investidores durante períodos de pânico;
• O valor de mercado das stablecoins se estabilizou, mostrando que o capital externo não está saindo em massa. Todos esses sinais coincidem fortemente com as zonas históricas de suporte.

Em outras palavras, a estrutura, a combinação de indicadores e o padrão de sentimento do cenário atual estão muito próximos dos fundos das últimas grandes quedas do BTC.

4. Será que desta vez estamos realmente na “contagem regressiva para o suporte”?

Pelos sinais dosquatroprincipais indicadores, o Bitcoin está realmente se aproximando de uma zona de suporte relativamente clara.Mas “próximo do suporte” não significa “reversão imediata”, nem que não possa haver uma última queda.

• Uma expressão mais precisa seria:o espaço marginal para queda diminuiu rapidamente, e a probabilidade de o mercado estar em uma “estrutura de fim de ciclo” é significativamente maior do que a de uma “nova aceleração de queda”.
• Os indicadores de sentimento mostram que as vendas emocionais estão próximas do limite;
• A razão Long/Short mostra que o sentimento do varejo já foi levado ao extremo;o índice de acumulação garante que a estrutura de longo prazo ainda não foi destruída.
• Além disso, o aspecto técnico também apresenta características típicas de “construção de fundo”:lateralização de baixa volatilidade, sombras inferiores longas, volume em queda contínua e compras ativas nas quedas profundas.

A soma desses fatores faz com que o estado atual do mercado esteja mais próximo de uma “fase caótica antes da estabilização” do que do “início de uma tendência de queda”.

5. Os três sinais mais importantes para observar a seguir

Para determinar quando essa rodada de queda realmente termina, três sinais são os mais decisivos.

• Primeiro, se o Índice de Medo e Ganância consegue se manter em níveis extremos por vários dias. Historicamente, o verdadeiro fundo não é “um dia de medo”, mas sim o sentimento permanecendo frio por um tempo.
• Segundo, se a razão Long/Short começa a recuar dos extremos, o que geralmente significa que o sentimento extremo do varejo foi liberado e forças contrárias começam a se acumular.
• Terceiro, se o índice de acumulação começa a subir. Uma vez que esse indicador vire para “acumulação clara”, geralmente significa que o capital de longo prazo está assumindo, e as condições para uma nova tendência estão estabelecidas.

Se esses três sinais coincidirem, significa que o mercado realmente confirmou o fundo.

6. A tendência não mudou, mas o ciclo se aproxima do fim

Analisando os três principais indicadores, a estrutura do mercado e os padrões históricos, podemos fazer uma avaliação mais sólida:

É muito provável que o Bitcoin já esteja na fase final desta queda. O sentimento extremo, o comportamento inclinado do varejo e a estabilidade da estrutura de detentores criam condições para uma estabilização gradual; o espaço para queda está se estreitando, enquanto as condições para recuperação estão se acumulando.

Isso não é um chamado para reversão, mas significa que o mercado está passando da “queda acentuada” para a fase de “digestão e recuperação”. Quando o sentimento extremo encontra estabilidade dos detentores e o varejo extremo encontra acúmulo de grandes investidores, o suporte geralmente não está longe.