ETFs de Bitcoin enfrentam saída de US$ 866 milhões, mas mercado de alta permanece intacto

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 866 milhões na quinta-feira, marcando seu segundo pior dia já registrado. Segundo a Cointelegraph, isso ocorreu apenas um dia após o presidente Donald Trump assinar um projeto de lei de financiamento do governo. As saídas aconteceram apesar das expectativas de que o fim do shutdown do governo dos EUA, que durou 43 dias, restauraria a confiança dos investidores. Os ETFs de Bitcoin já haviam registrado sua maior saída em um único dia em 25 de fevereiro de 2025, quando US$ 1,14 bilhão deixaram os fundos.

Os resgates afetaram todos os principais provedores de ETF de Bitcoin. Produtos da Fidelity, BlackRock, Ark e Grayscale registraram resgates líquidos ao longo da sessão de negociação. Isso representa o segundo dia consecutivo de saídas para esses veículos de investimento. O preço do Bitcoin caiu para cerca de US$ 97.000 após os resgates. O projeto de lei de financiamento do governo oferece suporte até 30 de janeiro de 2026.

Análise de Mercado Mostra que o Ciclo de Alta Ainda Está Ativo

Apesar das fortes saídas, analistas proeminentes mantêm que o mercado de alta do Bitcoin permanece intacto. Ki Young Ju, fundador e CEO da CryptoQuant, afirmou que o ciclo de baixa não está confirmado a menos que o Bitcoin caia abaixo de US$ 94.000. Esse nível representa o custo médio para investidores que compraram Bitcoin nos últimos seis a doze meses. Ju enfatizou a importância de aguardar uma confirmação em vez de tirar conclusões precipitadas sobre a direção do mercado.

A CoinDesk relata que os fluxos dos ETFs voltaram brevemente ao positivo em 7 de novembro, com entradas de US$ 240 milhões, encerrando uma sequência de seis dias de saídas. O shutdown do governo, que começou em 1º de outubro, contribuiu para a redução da demanda institucional por ETFs de Bitcoin. O Bitcoin caiu 11% desde o início do shutdown, enquanto ativos tradicionais como o Nasdaq e o ouro subiram 2% e 4%, respectivamente. A plataforma de previsões Polymarket estima uma chance de 50% de que o shutdown possa se estender além de 16 de novembro.

Hunter Horsley, CEO da Bitwise, sugeriu que a tradicional teoria do ciclo de quatro anos pode não se aplicar mais ao Bitcoin. Ele argumentou que o lançamento dos ETFs de Bitcoin e a nova administração dos EUA criaram uma estrutura de mercado diferente. Horsley acredita que o mercado já pode estar em uma fase de baixa há quase seis meses e pode estar se aproximando do fim. Relatamos anteriormente que o ETF de Bitcoin da BlackRock atingiu 700.000 BTC em custódia, no valor de US$ 75,5 bilhões, representando 55% de todos os ativos de ETFs de Bitcoin dos EUA. Essa concentração reflete um forte posicionamento institucional, apesar da recente volatilidade.

Implicações para Adoção Institucional e Estabilidade de Mercado

As saídas dos ETFs refletem preocupações mais amplas sobre o apetite ao risco institucional durante períodos de incerteza macroeconômica. Os ETFs de Bitcoin foram os principais impulsionadores do momentum do Bitcoin em 2025, juntamente com compradores corporativos como a Strategy de Michael Saylor. A falta de demanda sustentada levanta questões sobre o suporte de preço no curto prazo. No entanto, as entradas acumuladas desde o lançamento dos ETFs em janeiro de 2024 ainda somam mais de US$ 60 bilhões entre todos os provedores.

Instituições financeiras tradicionais cada vez mais veem os ETFs de Bitcoin como barômetros do sentimento institucional em relação aos ativos digitais. A concentração de ativos entre grandes provedores como BlackRock e Fidelity oferece certa estabilidade. O total de ativos líquidos em ETFs de Bitcoin permanece acima de US$ 130 bilhões. Essa base substancial sugere que o interesse institucional persiste, apesar dos resgates de curto prazo.

Os ETFs emergentes de altcoins demonstram apetite contínuo por exposição a criptomoedas por meio de produtos regulados. O ETF de XRP da Canary Capital foi lançado na quinta-feira com um volume de US$ 58 milhões no primeiro dia, superando todos os outros lançamentos de ETFs em 2025. Os ETFs de Solana mantiveram sua sequência de 13 dias de entradas positivas, com US$ 1,5 milhão em aportes. Esses fluxos positivos indicam que o interesse dos investidores está rotacionando, em vez de desaparecer completamente. A combinação de participações institucionais concentradas e lançamentos de produtos diversificados sugere que o mercado de ETFs de criptomoedas está amadurecendo, em vez de colapsar.