CITIC Securities: A narrativa de IA apenas influenciou a inclinação do mercado, não a tendência
De acordo com uma reportagem da Jinse Finance, um relatório de pesquisa da CITIC Securities aponta que, desde outubro, a volatilidade do mercado aumentou, mas a taxa de sucesso no timing de mercado não tem sido alta. A razão por trás disso é que a estrutura subjacente dos fluxos de capital está mudando, com fundos de retorno absoluto e perfil conservador entrando continuamente no mercado, reduzindo a eficácia das estratégias tradicionais mais agressivas de timing. Atualmente, as variáveis realmente importantes ainda são a estabilidade do ambiente para a internacionalização das empresas e a questão da IA, que envolvem as relações entre China e EUA e o progresso na construção da infraestrutura de IA. No momento, não apenas o setor de TMT, mas também os setores de metais não ferrosos, químicos e energia elétrica têm suas altas influenciadas direta ou indiretamente pela narrativa da IA, e juntos esses setores já representam mais de 60% das posições institucionais. Nessa situação, a estratégia de ajuste de portfólio não é evitar deliberadamente a narrativa da IA, mas sim escolher ativos cujo ROE esteja em tendência de alta a partir de um ponto baixo; a narrativa da IA apenas influencia a inclinação do movimento do mercado, mas não a tendência.
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