[Thread em inglês] Quem está ganhando dinheiro com Builder Codes? Uma revolução de interesses entre plataformas e desenvolvedores

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Desenvolvedores de aplicativos estão ganhando milhões de dólares silenciosamente ao construir produtos sobre plataformas como Hyperliquid e Polymarket, aproveitando um novo mecanismo de atribuição de receita chamado "builder code".

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Jarrod Watts

Opinião:

Jarrod Watts: Desenvolvedores de aplicativos estão ganhando muito dinheiro silenciosamente ao construir produtos sobre Hyperliquid e Polymarket, obtendo receita por meio de um novo mecanismo de distribuição de receita chamado "builder codes". Essencialmente, é um modelo do Roblox para cripto: a plataforma fornece a infraestrutura, desenvolvedores externos constroem aplicativos e a plataforma paga de acordo com o uso real que eles trazem. A definição de builder codes é bem simples: trata-se de um mecanismo de código de indicação voltado para desenvolvedores. O aplicativo chama uma determinada plataforma (como Hyperliquid) e, durante a negociação ou interação do usuário, anexa seu próprio builder code; a plataforma então distribui automaticamente uma parte das taxas de transação, volume de negociação e outros indicadores para o desenvolvedor (verificável on-chain). Isso criou um novo modelo de atribuição on-chain no ecossistema cripto, permitindo que aplicativos de terceiros — sejam ferramentas de negociação, agentes de IA, interfaces de carteira, DApps web ou mobile — recebam uma parte da receita ao trazer uso para o protocolo. A plataforma ganha mais volume de negociação, o desenvolvedor recebe receita e o usuário tem uma experiência mais conveniente, formando uma estrutura ganha-ganha-ganha. Phantom é o exemplo mais típico. Em julho de 2025, Phantom integrou negociações de contratos perpétuos Hyperliquid em sua carteira e, em cada ordem, anexou seu próprio builder code para coletar uma taxa de 0,05%, tudo realizado via API do Hyperliquid, sem precisar desenvolver uma infraestrutura complexa de contratos perpétuos. Esse modelo rapidamente mostrou seu poder: Phantom ganha cerca de US$ 100.000 por dia, alcançando quase US$ 20 bilhões em volume de negociação perpétua em menos de seis meses, com receita acumulada próxima de US$ 10 milhões. Em um caso extremo, um usuário perdeu 99% de seu capital de US$ 2 milhões em negociações perpétuas no Phantom, com uma perda de cerca de US$ 1,8 milhão, pagando quase US$ 191.000 em taxas para o Phantom. Para o Phantom, isso é um modelo puro de receita passiva on-chain — enquanto os usuários continuarem negociando, os desenvolvedores do app continuarão ganhando dinheiro. Isso também mostra o incrível efeito de incentivo dos builder codes: Hyperliquid adicionou mais de US$ 100 bilhões em volume extra de negociação perpétua e já pagou quase US$ 40 milhões a desenvolvedores de aplicativos, atraindo muitos desenvolvedores para construir novas interfaces e pontos de acesso. Polymarket também lançou um mecanismo semelhante, seu Builders Program, que recompensa de acordo com o volume de negociação trazido por aplicativos de terceiros. Para promover integrações, Polymarket distribui incentivos em USDC semanalmente, de acordo com o volume de negociação contribuído pelo aplicativo. Embora os aplicativos de terceiros do Polymarket ainda sejam muito menores que os do Hyperliquid, eles já atraíram equipes para construir novas interfaces e pontos de acesso, oferecendo experiências de previsão únicas aos usuários. Já há mais de US$ 50 milhões em apostas de previsão realizadas por meio de aplicativos de terceiros do Polymarket. Polymarket também criou um ranking de builders e um painel de recompensas semelhante ao do Hyperliquid, mostrando quais aplicativos trazem mais volume de negociação e receita. Esse tipo de mecanismo significa que mais mercados de previsão podem entrar na competição, e até mais aplicativos cripto podem copiar esse sistema de divisão de receita, pois não exige subsídios agressivos nem airdrops, podendo incentivar participantes do ecossistema com taxas reais. Em uma escala maior, Ethereum tem uma oportunidade ainda maior: incorporar builder codes diretamente nos padrões de base, tornando esse mecanismo nativamente suportado. ERC-8021 é a proposta mais recente, projetando uma forma de embutir o builder code na própria transação, além de fornecer um contrato inteligente de registro onde desenvolvedores podem cadastrar seu builder code e a carteira para receber recompensas. Com isso, qualquer plataforma no ecossistema Ethereum pode atribuir de forma transparente e automática o comportamento de negociação a um aplicativo específico, distribuindo a receita diretamente para a carteira do desenvolvedor. Isso significa que carteiras, interfaces de negociação, bots, agentes de IA, DApps mobile e ferramentas web podem receber receita por trazer comportamento real on-chain. Ethereum já possui protocolos e usuários em grande quantidade e maturidade; se adotar um mecanismo padronizado de builder code, pode criar um sistema nativo de divisão de receita tipo App Store para o mundo cripto, atraindo mais desenvolvedores para construir aplicativos de consumo mais amigáveis. Para desenvolvedores, esse modelo é uma nova fonte de receita, não dependente de subsídios, grants, fundos ou ondas especulativas, mas baseada em uso real e transferência de valor. A essência dos builder codes é tornar o processo de "quem traz valor, ganha dinheiro" transparente, automático e verificável on-chain. Hyperliquid provou rapidamente a viabilidade desse modelo e, com grandes distribuições de receita, atraiu equipes de desenvolvimento de alta qualidade para construir novos aplicativos. Polymarket está seguindo o mesmo caminho, e no futuro outros mercados de previsão, protocolos de derivativos, sistemas de negociação on-chain e até carteiras, plataformas de empréstimo, pontos, plataformas de pagamento de stablecoin podem adotar esse método para atrair desenvolvedores do ecossistema. Comparado a airdrops e subsídios ineficazes, esse modelo pode expandir o ecossistema de forma sustentável e de baixo custo, sem criar atividades falsas ou bolhas. Quando desenvolvedores podem ganhar receita real com builder codes, os usuários recebem produtos de maior qualidade, o protocolo ganha uma entrada de fluxo mais estável e todo o ecossistema entra em um ciclo virtuoso. Em uma visão mais ampla, se o ecossistema Ethereum adotar a solução unificada ERC-8021, o builder code se tornará um padrão público em nível de transação. Qualquer transação pode ser anexada