Arthur Hayes alerta: QE invisível pode ser reiniciado e pode desencadear o próximo bull market do Bitcoin

De acordo com o ChainCatcher, Arthur Hayes, fundador da BitMEX, publicou um novo artigo afirmando que as operações do Departamento do Tesouro dos EUA e do Federal Reserve estão preparando um “afrouxamento quantitativo invisível (Stealth QE)”, que pode se tornar o principal catalisador para uma nova alta do bitcoin e do mercado cripto. Atualmente, os gastos do governo dos EUA continuam a se expandir, e os incentivos políticos determinam que eles preferem emitir dívidas em vez de aumentar impostos.

Após a guerra entre Rússia e Ucrânia e o risco de confisco de ativos em dólar, os bancos centrais estrangeiros estão mais inclinados a comprar ouro do que títulos do Tesouro dos EUA. A taxa de poupança privada nos EUA não é suficiente para sustentar a emissão de títulos, enquanto os quatro maiores bancos comerciais absorveram apenas uma pequena parte dos novos títulos. Os “fundos de hedge de valor relativo (RV)” tornaram-se os compradores marginais dos títulos do Tesouro, principalmente adquirindo-os por meio de financiamento alavancado via acordos de recompra (repo).

O Departamento do Tesouro dos EUA prevê emitir cerca de 2 trilhões de dólares em novos títulos por ano para cobrir o déficit. Quando a liquidez do mercado está apertada e a SOFR (taxa de financiamento overnight) está acima do teto dos fundos federais, o Federal Reserve injeta dinheiro diretamente no mercado por meio do mecanismo permanente de recompra (SRF). Isso equivale a um “QE disfarçado”: imprimir dinheiro → emprestar → sustentar o mercado de títulos do Tesouro.

À medida que o uso do SRF aumenta, a liquidez global em dólar cresce, com efeito prático equivalente ao QE. Hayes prevê que isso reacenderá o ciclo de alta do bitcoin e do mercado cripto. “Sempre que o Federal Reserve expande seu balanço, o BTC sobe.” Atualmente, durante o shutdown do governo dos EUA e os leilões de títulos do Tesouro, o aperto de liquidez de curto prazo exerce pressão sobre o mercado cripto.

Hayes recomenda aos investidores “preservar capital e esperar o momento certo”, afirmando que o mercado verá uma forte recuperação após o início do “Stealth QE”.