Ethereum cai abaixo de US$ 4.000 — Isso é o começo ou apenas uma correção?

Novembro está quase chegando — e com ele, o debate sobre o que está por vir para a segunda maior criptomoeda do mundo. Especialistas continuam divididos sobre a trajetória do Ethereum, deixando o mercado diante de um dilema crucial: fazer short em ETH é uma jogada inteligente ou uma aposta arriscada?

Pesquisas recentes e o desempenho dos fundos negociados em bolsa (ETFs) sugerem cautela. No entanto, dados on-chain e de derivativos mostram um cenário diferente.

Por que alguns analistas recomendam shortar Ethereum

A 10x Research posiciona o Ethereum como uma proteção melhor do que o Bitcoin para vendedores a descoberto no cenário atual. Sua análise, compartilhada em meio à recente queda do ETH para abaixo de US$ 4.000, destaca uma grande fraqueza que pode amplificar os riscos de queda.

A tese pessimista gira em torno da narrativa enfraquecida do “tesouro digital” do Ethereum, que antes atraía capital institucional. Esse modelo, exemplificado pela estratégia da BitMine de acumular ETH a preço de custo e vendê-lo ao varejo com ágio, alimentou um ciclo auto-reforçador durante o verão. No entanto, a 10x Research afirmou que esse ciclo foi rompido.

“Narrativas de mercado não morrem com manchetes — elas morrem em silêncio, quando o novo capital deixa de acreditar. A história do tesouro institucional do Ethereum convenceu muitos, mas a demanda por trás dela não era o que parecia. O posicionamento institucional em opções está silenciosamente escolhendo um lado, mesmo enquanto o varejo olha para o outro lado”, diz a publicação.

Além disso, os ETFs à vista têm registrado saídas significativas. Dados da SoSoValue mostraram que os ETFs de ETH registraram saídas de US$ 311,8 milhões e US$ 243,9 milhões na terceira e quarta semanas de outubro, respectivamente.

“Saída de ETF de ETH de US$ 184.200.000 ontem. A BlackRock vendeu US$ 118.000.000 em Ethereum”, acrescentou o analista Ted Pillows.

Do ponto de vista técnico, um analista apontou que o ETH está formando um cruzamento de baixa. Este é um sinal de análise técnica que indica uma possível tendência de queda. Ele observou que, da última vez que esse padrão surgiu, o preço do Ethereum caiu de cerca de US$ 3.800 para US$ 1.400.

Previsão de preço do Ethereum. Fonte: X/Borg_Cryptos

Sentimento de baixa encontra dados otimistas: o Ethereum pode se recuperar em novembro?

No entanto, nem todos os sinais estão alinhados com a perspectiva pessimista. Alguns sugerem uma possível recuperação do Ethereum em novembro.

A Santiment observou que, à medida que o Ethereum caiu para US$ 3.700, os traders começaram a abrir posições vendidas novamente — um comportamento que, paradoxalmente, precede uma alta de preço. A publicação enfatizou que, nos últimos dois meses, as taxas de financiamento nas exchanges se tornaram um indicador-chave de para onde o ETH pode ir a seguir.

Quando as taxas de financiamento ficam positivas, sinalizando que as posições compradas dominam, os preços geralmente corrigem à medida que o otimismo excessivo se acumula. Por outro lado, quando as posições vendidas prevalecem e as taxas de financiamento ficam negativas, a probabilidade de uma recuperação aumenta.

“Quando grandes posições compradas dominam (ganância), os preços corrigem. Quando grandes posições vendidas dominam, há uma alta probabilidade de recuperação.” destacou a Santiment.

Correlação entre taxa de financiamento e preço do ETH. Fonte: X/Santiment

Outro analista observou que o “Índice de Atividade Diária do Ecossistema” do Ethereum atingiu um recorde histórico, sinalizando forte engajamento da rede.

Esse aumento na atividade on-chain fornece uma base fundamental sólida para o Ethereum, sugerindo que a força do mercado está sendo impulsionada pelo crescimento genuíno de usuários, e não apenas por especulação.

“Esse alto nível de participação tem potencial para fornecer um forte suporte para uma valorização adicional do preço no futuro.”, afirmou CryptoOnchain.

#Ethereum / $ETH está prestes a correr como o ouro e superar tudo Não permita que os MMs te tirem do jogo Olhe para este gráfico e me diga se não tem algo acontecendo nos bastidores! pic.twitter.com/BVnZgA7p5K

— Mikybull 🐂Crypto (@MikybullCrypto) 31 de outubro de 2025

Assim, a perspectiva do Ethereum para novembro permanece bastante equilibrada. Por um lado, dinâmicas institucionais, saídas de ETFs e padrões técnicos de baixa sugerem cautela. Por outro, o fortalecimento da atividade on-chain e dados de derivativos apontam para um maior engajamento dos usuários e uma possível recuperação.

Se o ETH continuará sua queda ou iniciará uma recuperação pode, em última análise, depender de qual força se mostrará mais forte nas próximas semanas.