Bloomberg: Crise do peso se agrava e stablecoins tornam-se o "salva-vidas" dos argentinos
O papel das criptomoedas na Argentina passou por uma transformação significativa: de uma novidade que despertava a curiosidade das pessoas, incluindo o próprio Milei, tornou-se uma ferramenta financeira para a população proteger suas economias.
Título original: Why Argentines Are Turning to Crypto in the Latest Peso Crisis
Autor original: Maria Clara Cobo, Bloomberg
Tradução: Luffy, Foresight News
À medida que as eleições de meio de mandato se aproximam, o presidente argentino Javier Milei está apertando o controle cambial para sustentar a cotação do peso, enquanto cidadãos argentinos como Ruben López estão recorrendo às criptomoedas para proteger suas economias.

Sinal de Bitcoin fora de uma exchange de criptomoedas em Buenos Aires
Uma nova estratégia surgiu: usar stablecoins atreladas ao dólar em proporção 1:1 para explorar a diferença entre a taxa de câmbio oficial e a do mercado paralelo na Argentina. Atualmente, o valor do peso na taxa oficial é cerca de 7% maior do que no mercado paralelo. Corretoras de criptomoedas explicam que o processo funciona assim: primeiro compra-se dólares, que são imediatamente convertidos em stablecoins; em seguida, as stablecoins são trocadas por pesos a uma taxa mais vantajosa no mercado paralelo. Essa operação de arbitragem, conhecida como "rulo", pode render até 4% de lucro rápido por transação.

Milei em comício de campanha em Buenos Aires, 17 de outubro
"Eu faço essa operação todos os dias", diz López, corretor de ações em Buenos Aires, que usa criptomoedas para se proteger da inflação.
Essas operações com criptomoedas refletem como os argentinos estão mudando sua forma de lidar com a nova onda de turbulência econômica. Antes das eleições de 26 de outubro, a Argentina está esgotando suas reservas de dólares para sustentar o peso e evitar que a moeda ultrapasse o limite da faixa de negociação. Mesmo com amplo apoio dos EUA, investidores esperam que o peso se desvalorize ainda mais após as eleições.
Recentemente, o banco central argentino implementou uma nova regra proibindo a revenda de dólares em até 90 dias, para conter operações de arbitragem rápidas, e o modelo de arbitragem "rulo" surgiu quase imediatamente. Em 9 de outubro, a plataforma de negociação Ripio informou que "o volume de negociações de stablecoins contra pesos aumentou 40% em uma semana", pois "os usuários estão aproveitando a volatilidade cambial e as oportunidades de mercado para lucrar".
Para alguns argentinos, esse tipo de operação é uma necessidade. Afinal, o país já declarou moratória da dívida três vezes neste século. Quando Milei foi eleito em 2023, prometeu acabar com essas crises financeiras. Ele realmente obteve alguns resultados, como reduzir a inflação anual de quase 300% para cerca de 30%; mas a cotação do peso ainda caiu drasticamente, tanto devido à política de desvalorização da moeda local implementada por Milei ao assumir, quanto pelo aumento das preocupações dos investidores com as eleições.

Cotação do peso se aproxima do limite superior da faixa de negociação
O fenômeno de arbitragem "rulo" mostra que o papel das criptomoedas na Argentina mudou profundamente: de uma novidade que despertava curiosidade, inclusive do próprio Milei, para uma ferramenta financeira de proteção das economias. Nos Estados Unidos, as criptomoedas são frequentemente usadas para especulação; mas na América Latina, tornaram-se uma opção para buscar estabilidade. Em países como Argentina, Venezuela e Bolívia, a tecnologia cripto ajuda as pessoas a escapar da "volatilidade da moeda local, alta inflação e rígido controle cambial".
"Oferecemos aos usuários a possibilidade de comprar criptomoedas com pesos ou dólares e depois vendê-las para lucrar — esse é o nosso negócio diário", afirma Manuel Beaudroit, CEO da exchange local Belo. "É claro que a diferença cambial pode gerar lucros consideráveis." Ele menciona que, nas últimas semanas, traders podem ganhar de 3% a 4% por operação, mas alerta que "esse nível de retorno é muito raro".
Serviço de câmbio de criptomoedas fora de uma loja em La Paz, Bolívia
Outras plataformas de negociação também registraram situações semelhantes. A plataforma local Lemon Cash informou que, no dia 1º de outubro, quando entrou em vigor a nova regra do banco central argentino proibindo a venda de dólares por 90 dias, o volume total de negociações de criptomoedas (incluindo compra, venda e conversão) aumentou 50% em relação à média.
"As stablecoins são, sem dúvida, uma ferramenta para obter dólares mais baratos", aponta Julián Colombo, responsável pela Bitso na Argentina. "As criptomoedas ainda estão em uma zona regulatória cinzenta, o governo ainda não definiu como controlar as stablecoins ou restringir sua liquidez, o que criou condições para o surgimento da arbitragem 'rulo'."
No entanto, o crescimento das negociações com stablecoins não se deve apenas à arbitragem. Com o governo Milei enfrentando eleições cruciais e a economia sob nova pressão, muitos argentinos também usam criptomoedas como proteção contra uma possível nova desvalorização do peso.
"A inflação e a incerteza política nos tornaram mais conservadores, então não tenho nenhuma poupança ou investimento em pesos, só uso pesos para despesas diárias", diz Nicole Connor, líder da 'Aliança Feminina de Criptomoedas' da Argentina. "Minhas economias estão todas em criptomoedas e stablecoins, e tento obter rendimentos com elas."

Sinalização de cotação de câmbio dentro de uma loja em Buenos Aires
Ainda assim, operar com criptomoedas não é isento de riscos. Na Argentina, operações na bolsa de valores são isentas de impostos, mas lucros com criptomoedas podem ser tributados em até 15%; além disso, operações frequentes podem chamar a atenção dos bancos, que costumam exigir comprovação de origem dos fundos para usuários que fazem transferências de grandes valores repetidamente.
No entanto, analistas acreditam que, com a continuidade das dificuldades econômicas, a dependência argentina das stablecoins pode se aprofundar; em toda a América Latina, cada vez mais pessoas estão usando essas ferramentas para proteger seus ativos contra turbulências fiscais e choques eleitorais.
"As stablecoins sempre existirão", diz o corretor de ações López. "O dólar ocupa um papel fundamental na sociedade e no cotidiano argentino, pois é nosso porto seguro contra o risco da moeda local."
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