Autor: Route 2 FI
Tradução: Saoirse, Foresight News
Nota do editor: Quando o mercado de criptomoedas passou pelo colapso abrupto de "10.11", com uma queda média de 62% nas altcoins, o autor revisita a lógica de sobrevivência a partir de uma perspectiva pessoal: desde a sobrevivência inesperada com a estratégia delta neutra até uma profunda reflexão sobre o uso de alavancagem e especulação de mercado. O texto revela tanto o teste de pressão sobre plataformas DeFi e de contratos perpétuos quanto lança a questão central de que "a paixão impulsiona os sobreviventes do setor". A seguir, a tradução completa:
Recentemente, tenho refletido muito sobre minhas escolhas de vida — nos últimos quatro anos, mergulhei quase totalmente no universo das criptomoedas, e esse "totalmente" não é exagero: quase não tenho outros passatempos, e a maior parte do meu tempo acordado gira direta ou indiretamente em torno das criptomoedas: pesquisando negociações, testando novos protocolos, conversando com pessoas, publicando conteúdo na plataforma X, lendo opiniões de outros, navegando em newsletters do setor e lendo roteiros de podcasts (prefiro texto, pois leio cinco vezes mais rápido do que assisto vídeos ou ouço áudios).
Eu realmente amo o processo de me esforçar, talvez até de forma obsessiva. Isso não significa que criptomoedas sejam meu único interesse, mas, no momento, é meu foco principal. Talvez um dia eu me canse e passe semanas ou meses pensando sobre o rumo da minha vida, até encontrar um novo objetivo. Mas olhando para trás, minha obsessão por números e especulação é evidente.
O colapso de "10.11" foi assustador, mas saí praticamente ileso. No fim de semana, usei uma estratégia delta neutra na plataforma Lighter, e as posições vendidas não foram liquidadas automaticamente como em plataformas como Hyperliquid; nas posições compradas, eu só tinha ativos à vista. Na Bybit, não tinha nenhuma posição em contratos perpétuos, e no dia anterior ao colapso, fechei uma operação considerável no par DOGE/BTC — só queria passar um fim de semana tranquilo, mas agora vejo que, se não tivesse fechado, teria sofrido grandes perdas. Então, sobreviver desta vez teve, de fato, um pouco de sorte.
No dia a dia, costumo usar alavancagem baixa de 2-3 vezes, com o objetivo de reduzir a margem necessária em exchanges centralizadas (CEX) ou descentralizadas (DEX). Mas este colapso ainda me chocou: as altcoins caíram em média 62%, algumas até 85%-99% — o que significa que todos os traders alavancados em posições compradas foram "liquidados". Nos últimos anos, muitos traders agressivos (conhecidos como "degenerados" ou "degens") entraram no mercado de criptomoedas, primeiro batalhando no universo Solana e depois migrando para contratos perpétuos. Hoje, operar alavancado virou norma no setor, e eu mesmo uso alavancagem diariamente. Talvez alguns critiquem esses traders por falta de gestão de risco, mas, na minha visão, alavancagem de 2-3 vezes já é bastante conservadora. E, para ser sincero, não acho que as pessoas vão abandonar a alavancagem por causa deste colapso — em uma ou duas semanas, os traders agressivos estarão de volta ao mercado, como se nada tivesse acontecido.
Pense bem: diante de uma queda média de 63% nas altcoins (e isso é só a média, a maioria caiu ainda mais), como você pode se proteger? É realmente insano.
Então, depois desse colapso, quem ainda vai continuar "lutando" neste ciclo?
A resposta são aqueles "teimosos e cautelosos": eles mantêm principalmente ativos à vista e observam por muito tempo antes de entrar em novas moedas ou projetos. Não seguem cegamente a multidão, então raramente têm retornos extraordinários, mas, ao mesmo tempo, seus portfólios conseguem crescer de forma estável ano após ano.
Os mais impactados foram os traders de contratos perpétuos; ironicamente, muitos "fãs hardcore de altcoins" (como os traders do universo Solana) ficaram em situação relativamente melhor — porque a maioria opera sem alavancagem. Claro, alguns também entraram no mercado de perpétuos e, se foi o caso, provavelmente tiveram grandes perdas. Mas a maioria permanece "no spot", e mesmo com prejuízo, não perderam tudo.
Para as exchanges descentralizadas de contratos perpétuos (Perp DEX), o impacto deste colapso merece atenção: na Hyperliquid, as posições vendidas foram liquidadas automaticamente, gerando lucro para o token HLP; já na Lighter, as posições vendidas não foram liquidadas, causando prejuízo ao token LLP. Ninguém pode prever o futuro das Perp DEX, mas este "teste de estresse" de "10.11" deixou muitas lições e pontos a serem melhorados. Por exemplo, será que o modelo de recompra do token HYPE precisa ser ajustado? Uma recompra de 100% é sustentável?
Vou parar de usar alavancagem? A resposta é não. Sei que preciso ser responsável por todas as minhas operações e decisões, o risco sempre existe — se não houvesse risco, não haveria retorno.
No setor DeFi, espero uma onda de liquidações de posições no futuro. Embora o DeFi tenha se saído bem neste colapso de "10.11", o pânico já se espalhou e muitos podem preferir guardar ativos em suas próprias carteiras, em vez de confiar a terceiros. Felizmente, o USDe se manteve estável neste evento. Na minha opinião, Ethena é o "pilar" do DeFi — sustenta todo o ecossistema, e se Ethena tiver problemas, haverá um efeito dominó (por exemplo, 70% do TVL da Pendle depende de Ethena).
Olhando para frente, tenho pensado em quais altcoins valem a pena. No momento, prefiro MNT e aqueles "tokens clássicos" de longa data. Além disso, acredito que a "febre especulativa das altcoins" vai esfriar, então PUMP e Fartcoin não serão meus principais investimentos. Atualmente, mantenho principalmente stablecoins e planejo adotar um modelo de negociação "puro, baseado em notícias/narrativas" — pode não trazer o maior retorno, mas pelo menos protege bem meu capital no curto prazo.
Por fim, quero dizer:
A maioria das pessoas não alcança a riqueza dos sonhos porque não possui as características dos bem-sucedidos.
Seus concorrentes são aqueles que "nasceram para este setor": não se importam com horas de trabalho e não recuam diante das dificuldades. Não relaxam nos bons momentos e não desistem nos maus — isso já faz parte do ritmo de vida deles.
A riqueza pode ser o objetivo aparente, mas o que realmente os impulsiona é "a busca", "a alegria do crescimento", "o aprimoramento das habilidades" e o desenvolvimento silencioso da competência profissional quando ninguém está olhando.
Eles não são obcecados pelo "final", mas amam profundamente "a paisagem ao longo do caminho".
Por isso, quando outros escolhem se cansar ou desistir, eles continuam "vencendo" — não porque "precisam vencer", mas porque não conseguem imaginar sair deste "jogo" que tanto amam.
