Principais destaques:
Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de US$ 126.200, impulsionado por um recorde de US$ 5,67 bilhões em entradas de ETP.
Incertezas fiscais e geopolíticas reacenderam a narrativa do “debasement trade”.
Entradas institucionais dominam enquanto a participação do varejo continua a diminuir.
Bitcoin (BTC) disparou para um novo recorde histórico de US$ 126.200 na segunda-feira, após uma das semanas mais fortes já registradas para ativos digitais, enquanto os produtos negociados em bolsa de criptomoedas (ETPs) globais registraram US$ 5,67 bilhões em entradas líquidas, o maior volume semanal já registrado. O aumento refletiu o retorno da confiança dos investidores, alimentado pela renovada crença no “debasement trade” à medida que os riscos fiscais e geopolíticos aumentam.
Como observado no relatório semanal de mercado cripto da Bitwise, o atual rali das criptomoedas destaca como o enfraquecimento da confiança nas moedas fiduciárias e a crescente incerteza macroeconômica estão impulsionando uma demanda estrutural por ativos de reserva de valor, como Bitcoin e ouro.
O Diretor e Chefe de Pesquisa André Dragosch, o Associado Sênior de Pesquisa Max Shannon e o Analista de Pesquisa Ayush Tripathi destacaram que o Índice do Dólar Americano (DXY) caiu 10% no acumulado do ano, enquanto o ouro disparou 50%, superando o ganho de 27% do Bitcoin no mesmo período. Ainda assim, muitos investidores agora veem o BTC como uma proteção digital que oferece maior potencial assimétrico na corrida contra a desvalorização das moedas.
De acordo com a Bitwise, os ETFs de Bitcoin à vista lideraram as entradas com US$ 3,49 bilhões, seguidos pelos US$ 1,49 bilhão do Ethereum e US$ 685 milhões em produtos de altcoins ex-Ethereum. Os ETFs à vista dos EUA dominaram a atividade, com o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o BITB da Bitwise atraindo a maior parte das novas alocações.
Enquanto isso, dados onchain citados no relatório revelaram que mais de 49.000 BTC foram retirados das exchanges por entidades baleias, enquanto compras positivas à vista e alavancagem moderada sugerem um avanço sustentável, e não eufórico.
Com o quarto trimestre historicamente otimista e ventos favoráveis de liquidez se acumulando, Dragosch e a equipe da Bitwise concluíram,
“Investidores posicionados em ambos os lados do debate sobre reserva de valor podem, em última análise, convergir para o mesmo resultado, com novas entradas de capital em ativos digitais.”
Relacionado: Trader de Bitcoin chama US$ 124K de 'pivô' enquanto BTC recua do novo recorde histórico
Fragilidade fiscal impulsiona potencial de alta de longo prazo do Bitcoin
O defensor do Bitcoin Paul Tudor Jones ecoou uma visão crescente de que o cenário fiscal dos EUA é agora o principal motor macroeconômico para ativos de risco. Com o déficit federal aumentando e os custos anuais de juros prestes a ultrapassar US$ 1 trilhão, os mercados estão cada vez mais precificando uma flexibilização monetária sustentada, o que historicamente é um vento favorável para o BTC.
O Cointelegraph relatou que, à medida que detentores estrangeiros recuam dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar enfraquece, a rotação de capital para “ativos duros” como o Bitcoin pode acelerar. Tudor comparou com o ciclo de alta do final dos anos 1990, observando que, embora as avaliações possam estar esticadas, a ausência de euforia e as contínuas entradas institucionais sugerem que o rali ainda tem espaço para crescer.
Em essência, a fragilidade fiscal, as expectativas de políticas acomodatícias e o declínio dos rendimentos reais estão convergindo para criar um ambiente propício ao crescimento estrutural do Bitcoin. No entanto, nem todos os sinais onchain estão alinhados com essa narrativa.
O pesquisador de Bitcoin Axel Adler Jr. apontou que a atividade de pequenas transações, normalmente impulsionada por traders de varejo, vem diminuindo constantemente desde a primavera de 2024, mesmo com o preço do Bitcoin atingindo novos patamares.
Essa divergência entre a alta de preços e a diminuição da participação do varejo sugere que o avanço atual pode ser desproporcionalmente liderado por instituições, indicando um cansaço do varejo sob a superfície do momento de alta do Bitcoin.
Relacionado: ETFs de Bitcoin dos EUA registram o segundo maior volume de entradas desde o lançamento durante rali cripto
