Como as criptomoedas estão revolucionando o mercado financeiro e perspectivas para o futuro

Autor: Yueqi Yang

Tradução: Block unicorn

 

Introdução

Nos últimos quatro meses,as criptomoedas invadiram o sistema financeiro tradicional, penetrando nos bancos e no mercado de ações mais profundamente do que nunca. Essas mudanças vertiginosas criaram bilhões de dólares em lucros para o setor, ao mesmo tempo em que trouxeram mais riscos para investidores e reguladores.

As mudanças aconteceram tão rapidamente que é difícil acompanhar. Revisamos os últimos meses para ajudar os leitores a entender as quatro principais tendências que impulsionam o boom das criptomoedas. Também vamos te contar o que observar no restante do ano. As stablecoins vão prosperar ouentrar em colapso? Haverá mais negociações de criptomoedas no mercado de ações? As ações serão negociadas em exchanges de criptomoedas?Os bons tempos vão continuar?

O maior fator por trás dessas quatro tendências é o apoio do presidente Donald Trump às criptomoedas. Ele transformou os reguladores de adversários em aliados das criptomoedas e impulsionou o Congresso a aprovar a primeira legislação sobre criptomoedas da história.

O resultado foi um crescimento explosivo de produtos, negociações e estratégias de criptomoedas. Essa transformação teve forte repercussão no mercado de ações, setor bancário e indústria de fintech. Veja o que aconteceu especificamente.

Legislação sobre Stablecoins

Revisão do evento:Em julho deste ano, o presidente Trump assinou uma legislação sobre stablecoins. Stablecoins são moedas baseadas em blockchain usadas como dinheiro no mercado de criptomoedas. Elas são a categoria de criptomoeda mais conectada ao sistema financeiro tradicional. Esses tokens são atrelados ao dólarna proporção de um para ume mantêm seu preço por meio de ativos líquidos como dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo. São semelhantes a fundos do mercado monetário, mas geralmente não pagam juros aos investidores. Hoje,os traders de criptomoedas usam principalmente stablecoins para armazenar fundos em blockchain como garantia ou para pagamentos internacionais.

Importância:A nova lei legaliza as stablecoins e deve estimular seu uso. Isso chamou a atenção de bancos, fintechs e empresas de pagamentos, que estão explorando se as stablecoins podem tornar as transações mais rápidas e baratas do que transferências bancárias tradicionais. Em mercados emergentes, pessoas físicas e empresas já usam stablecoins lastreadas em dólar para proteger contra a inflação, lidar comflutuações da moeda locale receber remessas de familiares que trabalham no exterior.

As novas regras podem aumentar a demanda por títulos do Tesouro que lastreiam as stablecoins. O aumento do uso de stablecoins pode reduzir os depósitos dos investidores nos bancos, o que pode diminuir os fundos disponíveis para empréstimos bancários.

O que vem a seguir:Nos próximos meses, reguladores vão negociar os detalhes da regulamentação das stablecoins em meio a intenso lobby das indústrias de criptomoedas e financeira. Um ponto de discórdia é se as plataformas de criptomoedas podem pagar rendimentos aos investidores que mantêm stablecoins. Associações bancárias se opõem, dizendo que isso ameaça os depósitos bancários; já grupos de criptomoedas apoiam, dizendo que precisam oferecer produtos competitivos.

Outro projeto de lei chamado “Clarity Act” será apresentado ao Congresso, estabelecendo um quadro regulatório para criptomoedas e podendo impactar as regras das stablecoins.

Explosão de novasstablecoins

Revisão do evento:Até recentemente, havia apenas dois grandes stablecoins: USDT da Tether, com circulação de 17.1 bilhões de dólares, e USDC da Circle, com valor de 7.4 bilhões de dólares. Agora, surgiram mais stablecoins, e outras estão em desenvolvimento. Startups, bancos e fintechs estão lançando suas próprias stablecoins lastreadas em dólar ou integrando-se a stablecoins já existentes.

O gigante dos pagamentos Stripe anunciou que lançará um blockchain chamado Tempo, focado em transações de stablecoins em áreas como folha de pagamento e remessas. Bancos como BNY e Morgan Stanley oferecem serviços de gestão de ativos que lastreiam stablecoins, enquanto JPMorgan oferece tokens de depósito que representam depósitos bancários dos usuários em blockchain.

Stablecoins são emitidas principalmente por exchanges de criptomoedas, o que lhes dá o poder de escolher vencedores e perdedores. Recentemente, a startup de exchange de criptomoedas Hyperliquid, em rápido crescimento, iniciou um processo de licitação e permitiu que os usuários votassem no emissor de stablecoin,o que gerou turbulência no setor. Isso também desencadeou uma corrida para o fundo, que pode eliminar os lucros dos provedores de stablecoins.

Importância:A ampla aceitação das stablecoins significa que esses tokens podem ser usados para pagamentos a comerciantes e fornecedores, gestão de fundos de multinacionais e liquidação interbancária. Instituições de crédito menores, como o Cross River Bank, estão considerando aceitar stablecoins diretamente de seus clientes fintech.

O aumento das stablecoins eleva o risco de volatilidade das criptomoedas se espalhar para o sistema financeiro tradicional. Se uma stablecoincolapsar, pode levar à perda de confiança dos investidores e à venda de outras stablecoins. Isso pode resultar na venda de títulos do Tesouro dos EUA, que sustentam o mercado e a economia americana.

O quevem a seguir:Tether e Circle enfrentam pressão de novos concorrentes para manter sua liderança de mercado. A Tether está lançando tokens americanos em conformidade com a nova legislação de stablecoins. Os detalhes das regras das stablecoins e os termos de cooperação entre plataformas e emissores determinarão se o setor continuará lucrativo ou se tornará um negócio comoditizado onde apenas as maiores empresas lucram.

IPO de Criptomoedas

Revisão do evento:Empresas de criptomoedas estão abrindo capital e obtendo grandes ganhos. Emissores de stablecoins como Circle, credores em blockchain como Figure e plataformas de criptomoedas como Gemini e Bullish tiveram grandes altas no primeiro dia de negociação.

Advogados afirmam que, em parte, isso se deve à postura amigável da Securities and Exchange Commission dos EUA sob a liderança de Trump em relação às criptomoedas,que agora está dando sinal verde para empresas de criptomoedas que buscam IPO.

Importância:O entusiasmo do mercado aberto por essas empresas surpreendeu até os insiders do setor de criptomoedas. O preço das ações da Circle disparou 358% em relação ao preço do IPO em junho. Mesmo exchanges relativamente pequenas e ainda não lucrativas como a Gemini viram suas ações subirem, embora depois tenham caído abaixo do preço do IPO.

Muitas dessas empresas estão, na verdade, apostando no volume de negociação de criptomoedas, que é altamente volátil, transferindo parte do risco do setor para as bolsas de valores. Menos de três anos atrás, o colapso da exchange de criptomoedas FTX parece já ter sido esquecido pelos investidores.

O que vem a seguir:Mais IPOs estão a caminho. Exchanges de criptomoedas como Kraken e OKX, a empresa de custódia BitGo e a gestora de ativos Grayscale estão se preparando para abrir capital, algumas já neste ano.

Embora o IPO leve empresas de criptomoedas paraas bolsas de valores, o próximo objetivo do setor é negociar ações em exchanges de criptomoedas.O objetivo é colocar ações na blockchain por meio de tokens de criptomoedas, representando investimentos em empresas como Tesla, Nvidia e Circle.Empresas como Robinhood, Kraken e Galaxy Digital estão promovendo a popularização de ações tokenizadas, especialmente entre usuários de criptomoedas no exterior que podem não ter acesso ao mercado americano.

Ações invadem as criptomoedas

Revisão do evento:O mais surpreendente é a fusão entre ações meme e criptomoedas especulativas. Isso começou com a Strategy (anteriormente Microstrategy), uma fabricante de software listada em bolsa que comprou 7.5 bilhões de dólares em bitcoin, tornando-se um proxy de criptomoedas no mercado de ações.

Essa estratégia se espalhou paraações de pequeno porte, que competem para se tornarem veículos para vários tokens, incluindo Ethereum, Solana, Dogecoin e o token World Liberty da família Trump.

Segundo a consultoria de criptomoedas Architect Partners, mais de 130 empresas listadas nos EUA anunciaram planos de levantar mais de 137 bilhões de dólares para comprar criptomoedas neste ano.

Importância:Isso significa mais emissões de ações relacionadas a criptomoedas. Muitas são estruturadas por meio de transações privadas complexas.Essas ações geralmente sobem no início das negociações, permitindo que detentores de tokens de criptomoedas as vendam a preços elevados para investidores do mercado de ações.

Isso não é necessariamente bom para os investidores.De acordo com a Architect, das 35ações desse tipoacompanhadas, desde o anúncio do plano de compra de criptomoedas, o retorno médio foi de -2,9%. No primeiro dia de negociação após o anúncio, essas ações caíram 20,6%.

O que vem a seguir:Muitas dessas ações de criptomoedas, especialmente a Strategy, têm valor de mercado muito superior ao valor das criptomoedas que detêm, principalmente devido ao entusiasmo dos investidores por meme coins. A demanda dos investidores permite que essas empresas levantem fundos de forma eficiente e comprem mais criptomoedas.

O valor de mercado das empresas em relação ao valor das criptomoedas que possuem está começando a cair. Isso dificulta a captação de recursos e pode forçá-las a parar de comprar criptomoedas. Os fatores que impulsionaram a alta das ações podem começar a se inverter.

Enquanto isso, a Nasdaq está intensificando a fiscalização dessas emissões, em alguns casos exigindo aprovação dos acionistas.

 

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