Após acumular criptomoedas, SharpLink também seguiu a tendência de listar suas ações dos EUA na blockchain.

Recentemente, a SharpLink Gaming Inc. (NASDAQ: SBET) anunciou uma notícia de grande impacto: a empresa planeja colaborar com a fintech Superstate para, por meio da plataforma Opening Bell, tokenizar e emitir diretamente suas ações ordinárias registradas na SEC na blockchain da Ethereum.

De acordo com o documento oficial, o caminho de tokenização da SharpLink possui várias características-chave:

1. Garantia de conformidade
   Ao contrário de muitos projetos de blockchain, a SharpLink escolheu um caminho totalmente em conformidade. Suas ações tokenizadas continuam sendo ações ordinárias registradas na SEC, com status legal totalmente equivalente às ações registradas em livros tradicionais. Isso significa que os direitos dos acionistas não serão afetados pela mudança de formato.

2. Auto-custódia e transparência
   As ações tokenizadas podem ser armazenadas diretamente na carteira digital do investidor, permitindo a "auto-custódia". Isso não só aumenta o senso de controle do investidor, como também melhora a transparência e a eficiência do mercado.

3. Potencial de integração com DeFi
   Ao serem registradas na blockchain, as ações poderão futuramente ser integradas ao ecossistema de finanças descentralizadas, por exemplo, sendo usadas como colateral em protocolos de empréstimo ou, em conformidade com as exigências regulatórias, negociadas em Automated Market Makers (AMMs). A SharpLink também deixou claro que este é um dos seus principais focos de pesquisa.

4. Suporte do contexto regulatório
   A SharpLink enfatiza que este plano está alinhado com a direção do "Project Crypto" da SEC dos EUA. Esse projeto está explorando ativos digitais e infraestrutura de mercado baseada em blockchain, fornecendo referência política para a implementação de valores mobiliários tokenizados.

Integração profunda com o ecossistema Ethereum

A escolha da SharpLink pela Ethereum como blockchain subjacente para a tokenização não foi por acaso. Como a maior plataforma de contratos inteligentes do mundo, a Ethereum possui um ecossistema maduro e uma grande comunidade de desenvolvedores. Além disso, em junho deste ano, a SharpLink já havia anunciado que se tornou a primeira "empresa de cofre de ativos digitais Ethereum" do mundo, aumentando significativamente sua posição em ETH.

• Até o final de setembro de 2025, a empresa detém um total de 838.000 ETH, com valor de mercado de vários bilhões de dólares.

• No mesmo período, obteve 3.815 ETH em recompensas por staking, destacando ainda mais sua visão estratégica de longo prazo para Ethereum.

Segundo dados da StrategicETH Reserve.xyz, a SharpLink possui mais de 838.000 ETH, avaliados em cerca de 3.3 bilhões de dólares, tornando-se o segundo maior detentor público de Ethereum, atrás apenas da BitMine Immersion Technologies.

O presidente da SharpLink, cofundador da Ethereum e CEO da Consensys, Joseph Lubin, afirmou: "Tokenizar e registrar as ações da SharpLink na blockchain é uma declaração sobre o futuro dos mercados de capitais globais. Estamos promovendo a verdadeira integração entre as finanças tradicionais e o mundo composable do DeFi."

Desempenho das ações: notícias positivas não escondem a pressão de curto prazo

Embora o plano de tokenização tenha chamado atenção em termos estratégicos, o desempenho da SharpLink no mercado secundário permanece fraco.

• 19 de setembro: o preço das ações atingiu um pico de US$ 17,33;

• 25 de setembro: caiu para US$ 16,3, com uma queda intradiária de até 9%;

• Queda acumulada de mais de 7,8% em uma semana, com tendência altamente instável.

Os investidores oscilam entre o otimismo e a realidade. A estratégia de tokenização é visionária, mas dificilmente melhorará os prejuízos no balanço financeiro no curto prazo, levando o mercado a adotar uma postura mais cautelosa.

Relatório financeiro: o dilema entre altos investimentos e prejuízos

As últimas divulgações financeiras da SharpLink mostram que a empresa está em uma fase típica de "expansão de ativos pesados + investimentos de alto risco":

1. Dificuldades em receita e lucratividade

• Escala de receita limitada, insuficiente para atender às expectativas do mercado.

• Margem de lucro antes dos impostos negativa, com prejuízos operacionais aumentando ano após ano.

• Lucro por ação baixo, sem demonstrar capacidade de lucro sustentável.

2. Estrutura de ativos e capital

• Ativos totais de cerca de US$ 454 milhões, com o patrimônio dos acionistas cobrindo quase todos os ativos.

• Reserva de caixa de apenas US$ 5 milhões, considerada insuficiente em um ambiente de mercado volátil.

3. Pressão de dividendos e despesas

• Despesas com dividendos de ações preferenciais chegam a US$ 206,7 milhões, comprimindo significativamente o espaço para lucro.

• EBIT (lucro antes de juros e impostos) com prejuízo de centenas de milhões de dólares, mostrando que o negócio principal ainda não saiu da fase de consumo de capital.

Em outras palavras, embora a empresa tenha ativos robustos on-chain (posições em ETH), ainda enfrenta forte pressão em seu negócio principal.

Do ponto de vista da inovação, a SharpLink pode se tornar a primeira empresa a realizar a tokenização de ações no mercado de capitais dos EUA, com grande potencial. Do ponto de vista prático, sua situação financeira e desempenho de mercado não são animadores.

Para investidores de curto prazo, a tendência atual da SharpLink é fraca, com risco maior que oportunidade; para investidores de longo prazo, se acreditarem no futuro dos valores mobiliários tokenizados e do ecossistema Ethereum, talvez escolham investir em baixa, apostando em uma "narrativa futura".

Nos próximos meses, o desenvolvimento da SharpLink dependerá de alguns fatores-chave:

1. Se as ações tokenizadas poderão ser implementadas com sucesso e obter reconhecimento dos investidores e órgãos reguladores;

2. Se a estratégia de ativos em Ethereum poderá liberar valor e trazer retornos financeiros de longo prazo para a empresa;

3. Se o modelo de negócios principal poderá ser otimizado, revertendo gradualmente o quadro de prejuízos contínuos.

Se esses fatores forem gradualmente concretizados, a SharpLink poderá sair do atual período difícil e se tornar um caso de referência na integração entre finanças tradicionais e blockchain; caso contrário, poderá continuar à margem do mercado de capitais.

Autor: Seed.eth