Fundos de Ativos Digitais atraem US$ 1,9 bilhões após corte de juros “hawkish” do Fed

Os produtos de investimento em ativos digitais atraíram robustos US$ 1,9 bilhões em novos aportes na semana passada, à medida que os investidores reagiram à surpreendente decisão do Federal Reserve sobre as taxas de juros, elevando o total de ativos sob gestão para o maior nível do ano e reacendendo as esperanças de que 2025 possa igualar ou até superar os influxos do ano passado.

O levantamento, publicado no relatório semanal “Volume” da CoinShares, mostra que Bitcoin e Ethereum lideraram o movimento. Fundos focados em Bitcoin captaram US$ 977 milhões, enquanto produtos de Ethereum atraíram US$ 772 milhões, juntos respondendo pela maior parte da demanda da semana. Alocações menores, mas notáveis, foram direcionadas para Solana e XRP, que registraram entradas de aproximadamente US$ 127,3 milhões e US$ 69,4 milhões, respectivamente.

Esse aumento impulsionou o total de ativos sob gestão (AuM) em fundos de ativos digitais para cerca de US$ 40,4 bilhões, colocando o mercado no caminho para se aproximar dos cerca de US$ 48,6 bilhões de influxos do ano passado. A CoinShares descreveu a reação do mercado como uma resposta ponderada ao que chamou de “corte hawkish” do Fed, com a maior parte dos fluxos concentrada no final da semana, à medida que os investidores digeriam as implicações da política monetária.

O pano de fundo da política era inconfundível. Em 17 de setembro, o Federal Open Market Committee reduziu as taxas de juros, uma medida de flexibilização que muitos participantes do mercado já antecipavam, mas que veio acompanhada de uma linguagem sinalizando que o Fed permaneceria vigilante quanto aos riscos inflacionários.

A declaração do comitê enquadrou o corte como um passo cauteloso de gestão de riscos, linguagem que alguns investidores interpretaram como “hawkish” em relação a uma mudança totalmente dovish. Essa nuance parece ter moldado os fluxos: após uma cautela inicial, compradores retornaram aos fundos de ativos digitais no final da semana, com cerca de US$ 746 milhões chegando apenas na quinta e sexta-feira.

Mercado em Baixa Hoje

O movimento dos preços durante o fim de semana e na segunda-feira destacou a ambivalência do mercado. O Bitcoin recuou das máximas recentes, caindo para cerca de US$ 113.000 na segunda-feira, uma correção que analistas atribuíram a uma combinação de realização de lucros e alavancagem elevada acumulada após a decisão do Fed.

O Ethereum sofreu uma correção intradiária ainda maior, com o token caindo quase 6% em 22 de setembro para níveis próximos aos US$ 4.000. Solana e XRP também recuaram após o rali inicial impulsionado pelos influxos, com Solana caindo cerca de 7% no mesmo dia.

Esses movimentos provocaram alguma volatilidade de curto prazo, mas comentaristas de mercado sugeriram que a liquidação também refletiu liquidações forçadas, em vez de uma mudança generalizada no sentimento em relação às alocações em cripto.

Perspectiva dos Fluxos

Os dados de fluxos também revelaram padrões regionais interessantes: os Estados Unidos dominaram a demanda, respondendo por cerca de US$ 1,8 bilhão dos influxos da semana passada, enquanto Alemanha, Suíça e Brasil apresentaram contribuições menores, porém positivas. Hong Kong foi o único mercado com pequenas saídas, cerca de US$ 3,1 milhões, lembrando que narrativas regulatórias e macroeconômicas regionais ainda influenciam o comportamento dos investidores.

A nota da CoinShares enfatizou que a recuperação dos fluxos ocorreu mesmo com alguns tipos de produtos, notadamente fundos short-Bitcoin, continuando a encolher, com veículos short-BTC registrando saídas que reduziram seu AuM combinado para níveis próximos das mínimas de vários anos.

Investidores e estrategistas que acompanham o mercado adotaram uma visão cautelosamente otimista. Para alocadores que preferem uma abordagem macro, taxas de juros mais baixas tendem a favorecer ativos de risco ao longo do tempo, ao reduzir as taxas de desconto e o custo de capital; esse argumento ajuda a explicar por que grandes fundos cripto, passivos e ativos, viram uma demanda renovada assim que o mercado absorveu a mensagem do Fed.

No entanto, o cenário de curto prazo permanece volátil: alavancagem elevada, volatilidade nas manchetes e rápida rotação para protocolos de grande capitalização significam que oscilações intradiárias significativas provavelmente continuarão. Vários analistas alertaram que os influxos não imunizam o mercado contra correções e que as condições de liquidez serão a variável-chave a ser observada nas próximas semanas.

Por enquanto, a história é de renovado interesse institucional. Os influxos recordes de Ethereum no acumulado do ano, com a CoinShares relatando entradas de cerca de US$ 12,6 bilhões em produtos ETH e elevando o AuM desses produtos para um recorde histórico de cerca de US$ 40,3 bilhões, sublinham o apetite que ainda existe pelo ecossistema de contratos inteligentes, mesmo em meio à incerteza macroeconômica.

Se esse apetite se traduzirá em uma alta sustentada dos preços das criptomoedas dependerá de uma combinação de dados macroeconômicos, sinalizações dos bancos centrais e se a volatilidade diminuirá o suficiente para permitir que compradores de longo prazo acumulem sem serem surpreendidos por oscilações bruscas.

Os investidores em ativos digitais estarão atentos às próximas leituras econômicas e a qualquer orientação adicional do Fed para obter pistas sobre se esse “corte hawkish” inaugura um ciclo gradual de flexibilização ou apenas ganha tempo para o banco central. Enquanto isso, os novos influxos mostram que muitas instituições continuam dispostas a investir dinheiro novo em cripto, mesmo que o façam com cautela e foco na gestão de riscos.