Principais destaques:
Estratégias de tesouraria corporativa acumularam 17 milhões de SOL, impulsionando a demanda institucional apesar da demanda fraca por alavancagem.
Uma onda de aprovações de ETF de criptomoedas nos EUA é provável, mas SOL precisa garantir entradas de capital em meio à concorrência de outras altcoins.
O token nativo da Solana, SOL (SOL), subiu acima de US$ 250 na quinta-feira, atingindo seu nível mais alto em quase oito meses. O SOL superou o mercado mais amplo de altcoins em 25% nos últimos 30 dias, impulsionado principalmente pela adoção corporativa como estratégia de reserva.
Agora, os traders debatem se o impulso de alta pode ser sustentável, dado o apetite moderado por posições long alavancadas em SOL.
A taxa de financiamento anualizada dos contratos perpétuos permaneceu próxima de 8%, refletindo baixa demanda por compras alavancadas. Períodos de forte otimismo geralmente elevam o indicador acima de 15%, um patamar esperado após o SOL subir 37% em 30 dias. Mais significativamente, a acumulação institucional parece ter reduzido o perfil de risco do SOL sob a ótica de oferta e demanda.
Empresas que utilizam SOL como ativo de reserva acumularam coletivamente mais de 17 milhões de SOL, avaliados em US$ 4,3 bilhões, segundo dados do Strategic Solana Reserve. Entre as principais participações estão Forward Industries (FORD) com 6,82 milhões de SOL, Sharps Technology (STTS) com 2,14 milhões de SOL, e tanto Defi Development Corp (DFDV) quanto Upexi Inc. (UPXI), com cerca de 2 milhões de SOL cada.
A estratégia de reserva em SOL reflete um modelo popularizado por Michael Saylor na Strategy (MSTR), que envolve a emissão de dívida corporativa e ações adicionais para adquirir criptomoedas. Na segunda-feira, a Helius Medical Technologies (HSDT), listada na Nasdaq, anunciou um programa de tesouraria de US$ 500 milhões focado em SOL.
Opções de SOL apontam para otimismo enquanto a SEC avança com ETFs de cripto
Para determinar se a demanda fraca por exposição otimista em SOL está restrita aos contratos perpétuos, é preciso observar a atividade no mercado de opções. A falta de convicção normalmente eleva a razão prêmio put-to-call acima de 200%, indicando forte demanda por estratégias neutras ou de baixa.
O indicador variou entre 14% e 57% na última semana, refletindo um prêmio maior para opções de compra (call). Isso sugere que as preocupações levantadas pelo mercado de futuros perpétuos são exageradas, já que os traders de derivativos não estão se posicionando para uma queda. Parte desse otimismo pode estar ligada à expectativa de múltiplos ETFs de Solana sendo lançados nos EUA.
Na quarta-feira, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA introduziu novos padrões regulatórios que podem acelerar as aprovações de ETFs de criptomoedas à vista. Os traders estão especialmente esperançosos quanto a um ETF de SOL após o sucesso dos produtos baseados em Ether, que já acumularam US$ 24 bilhões em ativos sob gestão.
A SEC também aprovou o primeiro produto negociado em bolsa de criptoativos múltiplos nos EUA, liberando o Digital Large Cap Fund (GLDC) da Grayscale, de US$ 930 milhões, para listagem. O fundo investe principalmente em Bitcoin (BTC) e Ether (ETH), além de manter pequenas alocações em XRP (XRP), SOL e Cardano (ADA).
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O Ethereum continua dominando as alocações institucionais graças ao seu amplo valor total bloqueado (TVL), que atualmente está em US$ 101,6 bilhões. A Solana ocupa a segunda posição com US$ 14,6 bilhões, de acordo com dados da DefiLlama. No entanto, o SOL se destaca por oferecer um rendimento de staking de 6,8%, significativamente superior aos 2,9% do Ether. Esse retorno superior pode se tornar um fator decisivo para novos participantes.
Com a aprovação da SEC dos EUA praticamente certa, o caminho do SOL para US$ 300 depende de capturar entradas de ETF apesar do lançamento de altcoins concorrentes e de manter a acumulação constante nas tesourarias corporativas.
