Autor: Summer Mersinger
Tradução: Deep Tide TechFlow
As instituições financeiras tradicionais devem abraçar ativamente a concorrência, em vez de reprimir empresas emergentes por meio de medidas regulatórias anti-inovação, segundo Summer K. Mersinger, CEO da Blockchain Association.
Uma concorrência saudável impulsiona a inovação e traz produtos de melhor qualidade para os consumidores, sendo este o núcleo da liderança econômica dos Estados Unidos. No entanto, é lamentável que, com a promulgação oficial do GENIUS Act por meio de um esforço bipartidário, muitas instituições financeiras tradicionais parecem estar abaladas pela inovação que as stablecoins trazem ao mercado financeiro.
Grupos de lobby bancário e equipes de assuntos públicos continuam apresentando queixas ao Congresso sobre o referido ato, instando os legisladores a reabrirem discussões e modificarem a legislação para garantir que o mercado de stablecoins não cresça rápido demais, protegendo assim os lucros dos bancos e limitando as opções dos consumidores.
Essa reação é exagerada e desnecessária. O que as instituições financeiras tradicionais realmente deveriam fazer é abraçar a concorrência, lançando produtos e serviços inovadores que os consumidores realmente precisam, em vez de reprimir empresas emergentes por meio de regras e regulações anti-inovação.
O GENIUS Act foi cuidadosamente elaborado por meio de uma colaboração bipartidária abrangente, com o objetivo de fortalecer as medidas de proteção ao consumidor, garantir supervisão regulatória e manter a estabilidade financeira. Os esforços para revogar suas disposições visam mais proteger os interesses arraigados dos bancos do que os interesses das famílias. Essa concorrência ajuda a garantir que o sistema bancário dos EUA permaneça o mais forte e inovador do mundo.
Críticos alertam que permitir que stablecoins ofereçam recompensas pode levar a uma grande saída de depósitos de bancos comunitários, mencionando até mesmo o número de 6.6 trilhões de dólares. No entanto, uma análise mais aprofundada mostra que essa preocupação é infundada.
Um relatório de análise publicado pela consultoria Charles River Associates em julho de 2025 mostra que não há relação estatisticamente significativa entre a adoção de stablecoins e a saída de depósitos de bancos comunitários. Na verdade, a grande maioria das reservas de stablecoins ainda permanece no sistema financeiro tradicional — seja depositada em contas bancárias comerciais ou investida em títulos do Tesouro de curto prazo — e essas reservas continuam a apoiar a liquidez e o crédito mais amplos da economia dos EUA. Essas estimativas alarmistas dependem de suposições irreais, como a de que cada dólar emitido em stablecoin deixaria permanentemente o sistema bancário.
As stablecoins não retiram recursos das operações de empréstimo. Na verdade, de acordo com um relatório do Tesouro, seu crescimento pode, ao longo do tempo, aumentar o fluxo de dinheiro para a oferta monetária dos EUA. Isso significa que os americanos podem desfrutar de dólares digitais modernos e programáveis sem ameaçar a disponibilidade de crédito nas comunidades.
Outros pedem a revogação da Seção 16(d) do GENIUS Act, que permite que subsidiárias de instituições licenciadas por estados operem negócios de stablecoin interestaduais sem licenças adicionais. Se essa parte importante for revogada, resultará em um sistema regulatório fragmentado e ineficaz, inibindo as atividades comerciais interestaduais.
A inovação sempre foi a força vital do capitalismo americano — é o que diferencia uma economia de mercado dinâmica de uma economia estagnada e protecionista. Os bancos não deveriam tentar excluir novos participantes do mercado, mas sim garantir que clientes atuais e futuros tenham acesso a produtos e serviços de ponta, incluindo taxas de juros mais saudáveis em contas de depósito.
Apesar de a taxa de juros alvo do Federal Reserve estar atualmente acima de 4%, o rendimento médio das contas correntes é de apenas 0,07% e das contas de poupança, 0,39%. Essa diferença não reflete proteção ao consumidor, mas sim o valor capturado pelos bancos. Em contraste, os programas de recompensas de stablecoins permitem que as plataformas concorram diretamente pelos clientes, forçando as instituições tradicionais a oferecerem mais valor.
Quando há concorrência, quem ganha é o consumidor.
O GENIUS Act posiciona os Estados Unidos como líder global em finanças digitais, mantendo ao mesmo tempo a mais forte proteção ao consumidor. O Congresso já resolveu essas questões por meio de uma análise bipartidária detalhada. A lei exige que as reservas sejam mantidas um a um em dinheiro ou títulos do Tesouro, implementa licenciamento e supervisão rigorosos e oferece uma transparência muito superior à dos depósitos tradicionais. Reabrir essas discussões agora prejudicaria o consenso e ameaçaria a liderança dos EUA no setor financeiro digital.
As stablecoins não são uma brecha, mas sim uma inovação que traz os benefícios da concorrência aos consumidores, ao mesmo tempo em que protege a estabilidade do sistema bancário. Os formuladores de políticas devem enxergar além dessa propaganda do medo e manter o quadro equilibrado e bipartidário já estabelecido pelo Congresso.
A inovação e a concorrência construíram a liderança financeira dos Estados Unidos. Agora é hora de permitir que isso volte a acontecer — não deixe que interesses estabelecidos impeçam esse crescimento promissor. Os consumidores americanos merecem mais opções.
