SEC dos EUA flexibiliza postura, ETPs de cripto estão prestes a explodir no mercado!

No horário local de 17 de setembro, a Securities and Exchange Commission dos EUA ( SEC ) “aprovou aceleradamente” os Padrões Genéricos de Listagem (Generic Listing Standards) para fundos negociados em bolsa de criptomoedas (ETF), abrindo um caminho rápido para a oferta pública e negociação desses produtos.

1. Padrões Genéricos de Listagem: de “aprovação caso a caso” para “listagem com um clique”

Anteriormente, a listagem de ETPs de cripto era um processo longo, caro e de alto risco. Os emissores precisavam apresentar um pedido especial para cada novo ativo, provando que seu mercado tinha liquidez suficiente e não era suscetível à manipulação, e o período de revisão da SEC podia durar até 240 ou mesmo 270 dias.

O impacto dos Padrões Genéricos de Listagem é revolucionário:

• Simplificação e aceleração do processo: ETPs que atendam a certos requisitos claramente definidos pela SEC terão sua aprovação praticamente garantida, com o tempo de processamento reduzido para 75 dias ou menos. Além disso, ETPs de cripto que cumpram os padrões poderão ser listados e negociados sem a necessidade do formulário 19b-4.

• Opções de bolsas: A maioria das propostas do setor sugere que os Padrões Genéricos de Listagem devem exigir que o ativo subjacente tenha contratos futuros negociados em bolsas de futuros regulamentadas nos EUA. As bolsas elegíveis incluem CME, Cboe, e possivelmente Coinbase Derivatives Exchange e Bitnomial, entre outras.

• Primeiros beneficiários: A SEC já aprovou os padrões de listagem das bolsas e rapidamente aprovou a negociação do Grayscale Digital Large Cap Fund (com principais participações em BTC, ETH, etc.).

2. Crescimento explosivo de produtos: a história se repete

O Chief Investment Officer da Bitwise, Matt Hougan, prevê que os Padrões Genéricos de Listagem desencadearão um crescimento explosivo no número de ETPs de cripto, e a experiência histórica apoia essa visão:

• Precedente dos ETFs tradicionais: No final de 2019, após a SEC aprovar a “regra dos ETFs” criando padrões genéricos para ETPs de ações e títulos, o ritmo de lançamento de novos ETFs triplicou imediatamente, saltando de uma média de 117 por ano para 370 por ano.

• Expectativas do mercado de cripto: Espera-se que o setor de ETPs de cripto experimente uma expansão semelhante. Altcoins que atendam aos requisitos de contratos futuros, como Solana, XRP, Chainlink, Cardano, Avalanche, Polkadot, entre outras, terão seus próprios ETPs e atrairão um grande número de gestoras de ativos tradicionais para o setor.

3. Duplo impulso macroeconômico: combinação de cortes de juros e onda de ETPs

O avanço regulatório dos ETPs coincide com uma grande mudança no ambiente macroeconômico:

• Mudança do Fed: No mesmo dia, o Federal Reserve anunciou um corte de juros, com Powell chamando de “corte de juros orientado pela gestão de riscos”, deixando claro que o mercado de trabalho “não precisa mais ser afrouxado”. Isso marca uma mudança do foco do Fed do controle da inflação para a preservação do emprego, e espera-se que inicie um ciclo de cortes de juros com ampla liquidez.

• Liquidez e canais: O ciclo de cortes de juros liberará mais capital para ativos de risco; e os padrões genéricos de ETPs oferecem o canal mais conveniente para acessar esse capital.

4. Impacto nos preços dos criptoativos

Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan afirmou em seu relatório que a existência de ETPs por si só não garante fluxo de capital, mas prepara o terreno para uma “explosão” dos ativos.

1. Desbloqueio do capital tradicional: A grande maioria dos fundos globais está sob controle de investidores tradicionais. Com os ETPs, esses investidores não precisam lidar com carteiras e chaves privadas complexas, podendo facilmente alocar criptoativos por meio de contas em corretoras.

2. Redução do “mistério”: Os ETPs transformam as criptomoedas de “tokens desconhecidos exclusivos para geeks” em códigos de ações confiáveis. Isso reduz a barreira e o medo dos investidores comuns, facilitando a associação de Chainlink com parcerias como Mastercard, stablecoins e outras aplicações.

3. Reservatório de capital: Os ETPs funcionam como grandes reservatórios de capital para os ativos. Assim que os fundamentos dos ativos (como a atividade em Solana, o desenvolvimento do ecossistema Ethereum) começarem a melhorar, o capital poderá fluir em grande escala e rapidamente, desencadeando aumentos rápidos de preço.

Em resumo, com a eliminação das barreiras regulatórias da SEC e o início do ciclo de cortes de juros do Fed, essa “explosão dos ETPs” irá liberar completamente o capital e a inovação reprimidos no setor de cripto, acelerando o processo de adoção mainstream das criptomoedas.