Ethereum atinge recorde de 12 milhões de chamadas diárias de contratos inteligentes enquanto traders miram o teto de US$ 5.200

De acordo com o segundo relatório semanal de setembro da CryptoQuant, a recente tendência de alta do Ethereum, que subiu de cerca de US$ 1.400 em abril para uma máxima próxima de US$ 5.000, ocorreu juntamente com maiores alocações em fundos e acumulação por baleias, uma retração nos depósitos em exchanges e picos de atividade em transações, endereços e chamadas de contratos inteligentes.

O Ethereum está sendo negociado abaixo de uma faixa de preço realizado de US$ 5.200, enquanto as participações em fundos e o uso on-chain atingem recordes.

O relatório enquadra a próxima fase em torno de saber se o preço pode ultrapassar a faixa superior do preço realizado que limitou avanços anteriores.

Segundo a CryptoQuant, as participações de fundos de Ethereum, impulsionadas principalmente pelos ETFs spot dos EUA, atingiram 6,7 milhões de ETH, quase o dobro desde abril. Endereços que detêm de 10.000 a 100.000 ETH adicionaram cerca de 6 milhões de ETH no mesmo período, com esse grupo agora totalizando 20,6 milhões de ETH, um novo recorde.

A parcela de “smart money” embutida nesses saldos significa que uma parte significativa da demanda já está presente, comprimindo o espaço para que o momentum faça o trabalho pesado sem novos fluxos. Os gráficos na página 2 do relatório mostram tanto a curva de participações em fundos quanto os saldos das coortes atingindo novos picos.

O staking aumentou em paralelo.

O total de ETH em staking está em torno de 36,2 milhões, um aumento de aproximadamente 2,5 milhões de ETH desde maio. O aumento no número de validadores reduz a oferta circulante e sustenta um float mais restrito, mas também sequestra capital que, de outra forma, atenderia à nova demanda caso o preço oscile ou os volumes diminuam.

Essa combinação de menor float e maior comprometimento dos validadores ajuda a explicar por que a pressão no mercado à vista pode diminuir mesmo quando o preço se consolida.

O throughput on-chain expandiu. O total de transações diárias atingiu o pico de cerca de 1,7 milhão em 16 de agosto, e os endereços ativos chegaram a aproximadamente 800.000 em 5 de agosto, ambos novos recordes, segundo os dashboards da rede. As chamadas de contratos inteligentes ultrapassaram 12 milhões diárias pela primeira vez, marcando o uso programático mais intenso da camada base até agora.

O uso elevado em DeFi, transferências de stablecoins e atividade de tokens aumenta a receita de taxas e reforça o papel da camada de liquidação que sustenta as narrativas de fluxo de caixa e utilidade do ETH. Se a atividade esfriar, a volatilidade geralmente segue, à medida que o preço busca o múltiplo correto em um throughput mais baixo.

A pressão de oferta no mercado à vista diminuiu.

A série de influxos para exchanges da CryptoQuant mostra que os depósitos em plataformas centralizadas caíram de cerca de 1,8 milhão de ETH em meados de agosto para cerca de 750.000 ETH por dia após a máxima de preço no início de setembro.

Menos moedas indo para exchanges normalmente se alinham com vendas realizadas mais baixas, o que ajuda na estabilidade durante os retestes. Baixos influxos também podem coincidir com livros de ordens mais silenciosos, então os preços podem se mover mais com negociações menores se surgir um catalisador.

O ponto técnico crucial é a faixa superior do preço realizado, próxima de US$ 5.200. A CryptoQuant aponta esse nível como a região que repeliu avanços em 2020–2021 e novamente no início de 2024. O ETH é negociado em torno de US$ 4.400 no período do relatório, então o mercado está um passo abaixo de um limiar com histórico de pausar tendências de alta.

Ultrapassar essa zona mudaria a negociação para um território onde os detentores realizados, em média, estariam mais lucrativos, e onde as forças de oferta dependeriam mais de novos influxos superando a distribuição de longo prazo.

O panorama dos fluxos oferece um checklist simples para as próximas semanas.

As participações em fundos já estão em nível recorde, então criações líquidas incrementais importam mais do que o tamanho absoluto. As coortes de baleias detêm mais de 20 milhões de ETH, então adições líquidas desse grupo têm peso desproporcional em relação à rotatividade do varejo.

O staking está em 36 milhões de ETH, então qualquer aceleração ou desaceleração nos depósitos de validadores mudará o float líquido na margem. Os influxos para exchanges estão contidos em comparação com agosto, então observe se essa série permanece comprimida ou retorna à medida que o preço revisita máximas anteriores. Todas as quatro linhas são visíveis nos gráficos de participações, staking, rede e influxos do relatório.

Para contexto de avaliação, a CryptoQuant relaciona o avanço de abril a setembro a um duplo motor de participação institucional e throughput on-chain. Essa abordagem combina a captura de demanda top-down dos ETFs com o uso de liquidação bottom-up em DeFi e tokens.

Também há espaço para períodos em que a atividade supera o preço ou vice-versa. Nesses momentos, as faixas realizadas e os indicadores de fluxo para exchanges ajudam a separar consolidação de distribuição, especialmente quando o posicionamento já é pesado entre grandes detentores.

O cenário de curto prazo, portanto, gira em torno de saber se o ETH mantém sua posição em uma segunda tentativa na faixa realizada, com fundos, baleias, staking e atividade fornecendo a maior parte do sinal sobre se o ciclo mantém o ritmo ou faz uma pausa.

De acordo com o relatório, a faixa superior do preço realizado, próxima de US$ 5.200, continua sendo o nível em foco.

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