- TLGY e StablecoinX arrecadaram US$ 530 milhões para apoiar sua estratégia ENA e o planejado IPO na Nasdaq.
- Após a fusão, a StablecoinX deterá mais de 3 bilhões de tokens ENA e se tornará um tesouro-chave do ecossistema Ethena.
- O fornecimento de USDe atingiu 12,6 bilhões em menos de dez meses, tornando a Ethena a terceira maior emissora de stablecoins.
TLGY Acquisition e StablecoinX arrecadaram US$ 530 milhões em financiamento adicional. Esse capital apoia a fusão planejada e a futura listagem na Nasdaq. Com esta rodada, os compromissos totais agora somam US$ 890 milhões. O capital foi garantido por meio de um acordo PIPE (Private Investment in Public Equity). As ações foram precificadas em US$ 10, atraindo diversos investidores institucionais.
A entidade combinada, que será chamada de StablecoinX Inc., deterá mais de 3 bilhões de tokens ENA. Esses tokens alimentam o protocolo Ethena, que emite as stablecoins USDe e USDtb. A StablecoinX pretende se tornar a primeira empresa de tesouraria focada em apoiar o ecossistema Ethena.
Estratégia ENA Impulsionada por Acordo PIPE
A transação PIPE permite compras de ENA com desconto por meio de uma subsidiária da fundação. Parte dos fundos será destinada diretamente à acumulação de ENA. O movimento segue uma captação PIPE anterior de US$ 360 milhões e um programa de recompra de ENA de US$ 260 milhões. Esta última rodada de financiamento fortalece ainda mais a estratégia de acumulação de ENA.
Novos investidores incluem YZi Labs, Brevan Howard, Susquehanna Crypto e IMC Trading. Investidores já existentes, como Dragonfly, ParaFi Capital, Maven11 e Haun Ventures, também participaram novamente. Agora, a StablecoinX controla cerca de 14% do fornecimento circulante de ENA.
A Ethena Foundation supervisiona o ecossistema e mantém poder de veto sobre qualquer venda de ENA pela StablecoinX. Isso garante alinhamento entre as ações da tesouraria e os objetivos de longo prazo do protocolo.
Ecossistema da Ethena Ganha Impulso
O protocolo Ethena foi lançado no início de 2024. Ele oferece stablecoins sintéticas utilizando uma estratégia de hedge delta-neutro. Essa abordagem evita reservas fiduciárias tradicionais. Em vez disso, utiliza posições de mercado para manter os preços estáveis. USDe e USDtb são as duas stablecoins principais do sistema.
O USDe atingiu um fornecimento de US$ 12,6 bilhões em menos de dez meses. Isso superou o crescimento inicial de USDT e USDC. Dados recentes mostram que o fornecimento de USDe aumentou 31% no último mês. A Ethena ocupa a terceira posição global em emissão de stablecoins. Em fevereiro, a Aave Labs propôs codificar o preço do USDe para igualar ao do USDC da Tether, visando evitar riscos de liquidação devido a flutuações de mercado.
A receita acumulada do protocolo ultrapassou US$ 500 milhões. Os ganhos semanais recentemente superaram US$ 13 milhões. O aumento está ligado à forte demanda por USDe e ao rendimento capturado pelo modelo de hedge.
Governança e Conformidade em Foco
A Ethena Foundation, sediada na Suíça, gerencia a governança e o desenvolvimento do ecossistema. Ela também desempenha um papel fundamental na orientação da conformidade do protocolo. O USDtb está em desenvolvimento para atender aos padrões da nova lei US GENIUS Act. A legislação, assinada em julho, define estruturas regulatórias para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária.
A liderança também está evoluindo. Rob Hadick, sócio geral da Dragonfly, agora preside o conselho consultivo. Kyle Samani, da Multicoin Capital, junta-se como membro do conselho. Suas nomeações agregam profundidade à estratégia e governança da empresa.
