Custos de hedge cambial voltam a subir antes da divulgação do relatório de emprego dos EUA

Os custos de hedge no mercado de câmbio voltaram a subir após um período de calmaria no verão, enquanto os traders se preparam para possíveis oscilações bruscas de preços desencadeadas pelo relatório crucial de empregos dos Estados Unidos nesta sexta-feira.

Na quinta-feira, a volatilidade implícita diária do euro em relação ao dólar atingiu o nível mais alto desde junho, com potencial para registrar o fechamento mais forte desde abril.

Esse salto reflete a importância dos dados de emprego para os traders avaliarem o próximo passo do Federal Reserve, após o presidente Jerome Powell ter destacado em seu discurso no mês passado que “os riscos de queda no emprego estão aumentando”. Dados divulgados na quarta-feira mostraram que as vagas de emprego nos EUA em julho caíram para o menor nível em dez meses, aumentando ainda mais a atenção para o relatório de sexta-feira. Se os dados forem fracos, podem impulsionar as apostas do mercado em uma política monetária mais flexível por parte do Federal Reserve, o que pode enfraquecer o dólar.

Elias Haddad, estrategista do Brown Brothers Harriman, afirmou: “Os dados de emprego não agrícola de agosto vão indicar se o mercado começará a precificar um corte de 50 pontos-base pelo Federal Reserve em setembro, enquanto atualmente o mercado precifica apenas 25 pontos-base.”

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Os dados salariais não são o único fator de influência. Com o acúmulo de riscos — desde preocupações fiscais no Reino Unido, instabilidade política na França, tensões geopolíticas, uma série de reuniões de bancos centrais e preocupações sobre a independência do Federal Reserve — o indicador composto que mede a volatilidade esperada das moedas do G10 atingiu o maior nível em um mês nesta semana.

Na quinta-feira, a volatilidade do euro em uma semana subiu para o maior patamar em dois meses, já que o atual ciclo de volatilidade abrange tanto a próxima reunião do Banco Central Europeu quanto a divulgação dos dados de inflação dos EUA. Um indicador amplamente acompanhado que rastreia a diferença entre a volatilidade implícita e a volatilidade realizada mostrou que o prêmio dos contratos atingiu o nível mais alto desde janeiro deste ano.