O World Gold Council está se preparando para testar uma nova representação digital do ouro em Londres, com o objetivo de modernizar um dos mercados financeiros mais antigos e conservadores do mundo.
A iniciativa irá testar os interesses em ouro agrupado (PGIs), que são reivindicações digitais fracionadas sobre ouro físico, dentro do comércio de ouro de Londres, avaliado em 900 bilhões de dólares. Se o piloto for bem-sucedido, poderá mudar a forma como o ouro é negociado, liquidado e utilizado como garantia, adicionando uma camada moderna de eficiência a um ativo secular.
Reivindicações digitais sobre ouro físico
Segundo o modelo proposto, os PGIs representarão uma participação de copropriedade em ouro mantido em contas segregadas pelos principais bancos de compensação e casas de negociação de Londres. Em vez de transferir barras inteiras, os participantes poderão mover unidades digitais instantaneamente, reduzindo o atrito na liquidação do mercado de balcão (OTC).
Cada participação seria estruturada por meio de um trust e registrada digitalmente, permitindo uma colateralização mais rápida e potencialmente desbloqueando o uso do ouro nos mercados de recompra (repo) e empréstimos.
David Tait, CEO do World Gold Council, disse que o objetivo é mudar a forma como os investidores enxergam o metal.
De acordo com Tait , o ouro é visto como estático e sem rendimento pelos investidores. No entanto, com a digitalização, ele pode se tornar um ativo gerador de renda, especialmente para os bancos, onde pode ser usado como garantia.
World Gold Council troca tradição por disrupção
A iniciativa é vista como uma oportunidade, mas também há tensão quanto à mudança de um processo secular no mercado de ouro de Londres, que ainda liquida negociações principalmente através de um sistema opaco de contas alocadas e não alocadas.
O WGC já testou a tecnologia blockchain através do seu Gold Bar Integrity program , lançado em colaboração com a London Bullion Market Association (LBMA) para rastrear a cadeia de custódia, procedência e autenticidade.
Segundo Ruth Crowell, CEO da LBMA, muitos refinadores globais já aderiram, com cerca de 96% dos presentes na lista de boa entrega da LBMA participando. No entanto, a implementação em toda a cadeia de suprimentos tem sido lenta.
O WGC argumenta que a digitalização ajudará o ouro a competir com criptomoedas e stablecoins, que têm oferecido aos investidores alternativas líquidas e baseadas em blockchain aos ativos físicos.
Com a crescente demanda institucional por liquidação digital, os defensores acreditam que os PGIs podem preencher a lacuna entre o ouro tradicional e as tecnologias financeiras emergentes.
O momento pode ser oportuno
A iniciativa surge em um momento de preços recordes do ouro, que mais do que dobraram em três anos em meio à incerteza geopolítica e forte compra por bancos centrais. O mercado de balcão (OTC) de Londres, o maior do mundo, liquida o equivalente a 900 bilhões de dólares em negociações de ouro anualmente; o potencial de disrupção é muito alto quando isso é considerado.
Analistas afirmam que expandir o papel do ouro como garantia pode aumentar a liquidez nos mercados de financiamento de curto prazo e também dar aos investidores mais flexibilidade no uso do ativo.
Apesar do entusiasmo do WGC, nem todos na indústria de ouro estão convencidos. Críticos argumentam que o ouro não precisa ser digitalizado para permanecer relevante.
“O ouro já é a classe de ativos com melhor desempenho no longo prazo”, disse Adrian Ash, diretor de pesquisa da BullionVault. “Isso parece uma solução em busca de um problema.”
Se você está lendo isso, já está à frente. Continue assim com a nossa newsletter.
