Amplify solicita à SEC o primeiro ETF de renda com opções de XRP

• A Amplify entrou com um pedido junto à SEC para lançar um novo ETF de renda com opções de XRP utilizando derivativos.
• O ETF acompanhará o XRP e gerará pagamentos mensais por meio de uma estratégia de covered call.
• Mudanças regulatórias aumentam as chances de aprovação para ETFs baseados em XRP, com demanda institucional.

A gestora de ativos Amplify Investments submeteu uma proposta à U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) para o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) de “renda com opções” baseado em XRP. A empresa, sediada em Illinois e que administra US$ 12,6 bilhões em ativos, pretende listar o fundo na Cboe BZX Exchange. O ETF proposto, chamado de “Amplify XRP Monthly Option Income ETF”, foi projetado para acompanhar o preço do XRP enquanto gera uma renda consistente por meio de uma estratégia de opções covered call.

Ao contrário dos ETFs spot tradicionais, que detêm ativos cripto, este produto exporá os movimentos de preço do XRP por meio de derivativos. As participações do produto seriam compostas por pelo menos 80% de instrumentos financeiros vinculados ao XRP, como ações de produtos negociados em bolsa de XRP e opções escritas sobre esses produtos. 

Os outros 20% seriam investidos em títulos de liquidez e gestão de risco dos EUA, dinheiro ou equivalentes. Essa abordagem elimina a necessidade de possuir XRP fisicamente. Além de facilitar o manuseio de ativos cripto, isso reduz riscos de conformidade e operacionais.

Estratégia Covered Call e Atratividade para Investidores

O pedido detalha uma estratégia covered call, com opções vendidas de 5% a 10% fora do dinheiro. As opções geralmente vencerão em até uma semana. Essas vendas seriam coletadas como prêmios para criar distribuições mensais aos investidores. A estratégia proporciona uma fonte de renda mesmo quando o preço do XRP está estável. 

Esse design combina exposição à volatilidade do XRP com um elemento conservador de renda. Os acionistas podem se beneficiar de uma possível valorização do preço e ainda receber dividendos regulares. Analistas de mercado observam que fundos cripto que utilizam derivativos frequentemente recebem mais atenção favorável dos reguladores em comparação com fundos que detêm cripto diretamente.

Para muitos gestores de portfólio, o fundo pode oferecer uma nova forma de diversificação. Investidores conservadores, anteriormente hesitantes quanto à volatilidade dos ativos digitais, podem achar atraente um produto de renda gerenciada. 

No último ano, ETFs de renda com opções de Bitcoin também apresentaram crescimento comparável, atraindo dezenas de milhões em ativos. Será que este altcoin, o XRP, pode se beneficiar de uma aceitação institucional mais rápida por meio deste modelo de ETF de derivativos focado em renda?

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Contexto Regulatório e Implicações de Mercado

O pedido ocorre enquanto a SEC analisa mais de 90 solicitações de ETFs cripto, incluindo propostas vinculadas a XRP, Solana, Litecoin e Dogecoin. Desenvolvimentos recentes, como a aprovação para criações e resgates in-kind em ETFs cripto, sugerem que os reguladores estão cada vez mais abertos a designs inovadores de fundos.

Analistas estimam que, se um ETF spot de XRP for aprovado, ele pode atrair aportes entre US$ 4,3 bilhões e US$ 8,4 bilhões. ETFs de Bitcoin experimentaram aumentos semelhantes após a aprovação, destacando o potencial de participação institucional em larga escala. Algumas fontes do setor atribuem 95% de chance de pelo menos um ETF de XRP receber aprovação da SEC em 2025.

Notavelmente, nenhum ETF spot de XRP foi aprovado até agora, enquanto um modelo como este é mais aceitável para os reguladores. A proposta da Amplify, ao focar em produtos estruturados em vez de ativos físicos, aprimora as práticas tradicionais de investimento e amplia o acesso aos ativos digitais.

Se aprovado, o Amplify XRP Option Income ETF pode abrir caminho para mais produtos estruturados com derivativos voltados para outros altcoins. Esse tipo de produto combinaria estratégias de renda controlada com investimento em ativos digitais, expandindo assim o portfólio de produtos financeiros centrados em cripto oferecidos a investidores institucionais e de varejo.