Por que a recente liquidação de criptomoedas pode representar um ponto de entrada estratégico para investidores de longo prazo

A recente correção no mercado cripto, marcada pela retração do Bitcoin de $125.514 para $115.000 e pela queda do Ethereum abaixo de $4.300, gerou alarme entre os traders de curto prazo. No entanto, para investidores de longo prazo, essa liquidação pode representar uma oportunidade contrária. Uma confluência de mudanças macroeconômicas e sinais on-chain sugere que o mercado não está em queda livre, mas sim em uma fase de consolidação — um cenário que historicamente precede ciclos de alta sustentados.

Mudanças Macroeconômicas: Política Dovish e Confiança Institucional

A mudança do Federal Reserve em direção ao afrouxamento da política monetária tem sido, há muito tempo, um vento favorável para ativos de risco, incluindo criptomoedas. Em 2020, injeções agressivas de liquidez impulsionaram o Bitcoin de $7.000 para $20.000, enquanto os cortes de juros e aprovações de ETF em 2024 levaram o Bitcoin além de $60.000 [1]. Atualmente, as indicações do Fed sobre cortes de juros e desaceleração na redução do balanço patrimonial ecoam essas condições. Por exemplo, o Bitcoin teve uma recuperação de 5% no final de 2024 após a redução do ritmo mensal de redução do balanço de $60 bilhões para $50 bilhões [4].

Enquanto isso, a confiança institucional permanece robusta. Detentores de longo prazo agora controlam 74% do suprimento de Bitcoin, o maior nível em 15 anos, indicando que investidores veteranos enxergam valor no preço atual [5]. Isso contrasta com as saídas especulativas dos ETFs de Bitcoin nos EUA, que perderam $1,35 milhão em quatro dias, impulsionadas por temores de estagflação [3]. No entanto, os influxos de $73 milhões nos ETFs de Ethereum, estimulados pela clareza da SEC sobre staking, destacam a crescente adoção institucional [3].

Sinais On-Chain: Acumulação e Métricas de Avaliação

Os dados on-chain reforçam o argumento para uma entrada estratégica. O índice MVRV (Market Value to Realized Value) do Bitcoin, em 2,1, está em uma zona “neutra a otimista”, enquanto sua compressão para 1,0 sugere uma redistribuição de detentores especulativos de curto prazo para investidores pacientes de longo prazo [5]. Historicamente, índices MVRV acima de 12 sinalizaram topos, mas o atual de 3,11 para detentores de longo prazo está longe desse patamar [1].

O índice NVT (Network Value to Transactions), em 1,51, também aponta para uma avaliação impulsionada pela utilidade em vez da especulação. Essa métrica historicamente identifica condições de sobrecompra em 2,2, o que significa que o Bitcoin ainda está abaixo de uma resistência crítica [5]. Além disso, o Z-Score MVRV de 2 anos, atualmente abaixo de 1, indica uma fase de acumulação ideal, e não de exaustão por sobrecompra [4].

Riscos e Cautela

Críticos apontam para o aumento das reservas em exchanges (alta de 70.000 BTC desde junho) e um índice MVRV elevado de 18,5% como sinais de alerta [6]. Sinais de estagflação, como dados fracos do PMI de serviços dos EUA, também podem pressionar ativos de risco. No entanto, esses riscos já estão precificados pelo mercado. A liquidação não desencadeou capitulação — os detentores de longo prazo permanecem firmes, e a liquidez on-chain mostra sinais iniciais de recuperação [3].

Conclusão: Uma Pausa Estratégica, Não um Colapso

A liquidação atual reflete correções históricas de mercados em alta. Em 2017 e 2021, a compressão do MVRV e os picos do NVT precederam máximas históricas. Com o Fed prestes a afrouxar, a demanda institucional intacta e as métricas on-chain favorecendo a acumulação, esse recuo pode ser uma oportunidade de compra para quem tem um horizonte de vários anos. À medida que o mercado absorve a volatilidade de curto prazo, o caminho para um potencial Bitcoin de $300.000 — projetado caso o MVRV atinja 8 — permanece aberto [1].

Fonte:
[1]
Crypto Bullruns Past and Present
[2]
How Fed Rate Cuts Shape the Future of the Crypto Industry
[3]
Bitcoin (BTC) News Today: ETFs Bleed Millions as U.S. ...
[4]
Crypto Market Macro Research Report: The Federal ...
[5]
Cathie Wood's ARK: Bitcoin's Bullish Momentum Slows ...
[6]
This Week in Crypto, Full Written Summary: W4 August