Adoção Institucional de ETFs Físicos de Cripto: Uma Estratégia de Proteção Contra o Enfraquecimento do Dólar Americano

A desvalorização do dólar americano em 2025 provocou uma mudança sísmica nas estratégias de investimento institucionais. Em agosto de 2025, o DXY havia caído 11% no acumulado do ano, registrando seu pior desempenho em mais de 50 anos [1]. Esse declínio, impulsionado por incertezas políticas, tensões comerciais e uma projeção de desaceleração do crescimento econômico dos EUA para 1,5% em 2025, levou as instituições a buscarem alternativas aos ativos tradicionais lastreados em moeda fiduciária. É nesse contexto que os ETFs físicos de criptomoedas surgiram como uma ferramenta fundamental para proteção contra a desvalorização do dólar.

Os ETFs de Bitcoin e Ethereum, em particular, atraíram mais de 29,4 bilhões de dólares em entradas até agosto de 2025, com ETFs de Bitcoin como o IBIT da BlackRock acumulando 18 bilhões de dólares em ativos sob gestão [2]. O fundo de endowment de Harvard, por exemplo, alocou 117 milhões de dólares no IBIT, sinalizando um reconhecimento institucional mais amplo do papel do Bitcoin como proteção. Essa mudança é sustentada pelo fornecimento fixo de 21 milhões de moedas do Bitcoin e sua correlação histórica inversa de -0,29 com o dólar americano [2]. Enquanto isso, os ETFs de Ethereum ganharam força devido aos rendimentos de staking de 4,5–5,2%, oferecendo tanto valorização de capital quanto fluxos de renda [1].

A clareza regulatória tem sido um catalisador. As leis CLARITY e GENIUS dos EUA, que classificaram ativos digitais e exigiram transparência das stablecoins, reduziram o risco institucional [3]. Esses marcos regulatórios, aliados aos mecanismos de criação/resgate in-kind para ETFs de cripto, permitiram alocações em larga escala ao criar um ambiente previsível [2]. Por exemplo, a recusa do governo dos EUA em vender suas reservas de 205.515 BTC e o estabelecimento de uma Reserva Estratégica de Bitcoin legitimaram ainda mais o Bitcoin como ativo de reserva [2].

O argumento estratégico para os ETFs de cripto é reforçado pela dinâmica macroeconômica. Com a oferta global de dinheiro M2 atingindo 55,5 trilhões de dólares e a inflação central dos EUA estabilizando em 2,8%, as instituições estão cada vez mais vendo o Bitcoin como uma alternativa superior ao ouro [5]. Uma estratégia de dois ativos, combinando Bitcoin e ouro, está ganhando força, já que a capitalização de mercado projetada do Bitcoin de 5–6 trilhões de dólares até 2025 o posiciona para complementar a dominância de 23,5 trilhões de dólares do ouro [1]. O Morgan Stanley projeta uma queda adicional de 10% do dólar até 2026, reforçando a urgência da proteção [1].

A adoção institucional também está sendo impulsionada por melhorias na infraestrutura. Empresas como Fidelity e Schwab estão avaliando ETFs de Bitcoin para planos 401(k), sinalizando uma mudança em direção à aceitação mainstream [4]. A integração de ETFs de cripto em contas de aposentadoria e tesourarias corporativas — exemplificada pelas alocações de Bitcoin da MicroStrategy — destaca seu papel na resiliência de portfólios de longo prazo [3].

À medida que a desvalorização do dólar se acelera, a adoção institucional de ETFs de cripto deixa de ser especulativa e passa a ser estratégica. Com os marcos regulatórios amadurecendo e os ventos macroeconômicos se fortalecendo, os ETFs de Bitcoin e Ethereum estão prontos para redefinir como as instituições navegam em uma era de instabilidade fiduciária.

Fonte:
[1] Devaluation of the U.S. Dollar 2025
[2] Institutional Adoption and the 2025 Crypto Market
[3] The Evolution of Crypto ETF Regulation
[4] Bitcoin Institutional Adoption: How U.S. Regulatory Clarity
[5] Bitcoin as a Structural Hedge Against Fed Policy Failures