A recente quebra de suporte do Bitcoin é um sinal de mercado de baixa ou um clássico fakeout?

A recente queda do Bitcoin abaixo do nível de suporte de US$ 110.000 no final de agosto de 2025 acendeu um debate acalorado entre traders e analistas. Isso é um prenúncio de um mercado de baixa prolongado ou um “fakeout” temporário que abrirá caminho para uma recuperação mais forte? Para responder a essa questão, é necessário dissecar os sinais técnicos e on-chain, compará-los com precedentes históricos e considerar o contexto macroeconômico mais amplo.

Indicadores Técnicos: Divergência de Baixa e Sinais Institucionais

O cenário técnico imediato é sombrio. O Bitcoin está sendo negociado dentro de um canal descendente no gráfico de 4 horas, com níveis-chave de suporte em US$ 110.000–US$ 112.000 e resistência próxima a US$ 113.600 [1]. Uma queda abaixo de US$ 107.000 sinalizaria uma fase de baixa mais profunda, potencialmente testando o nível psicológico de US$ 100.000 [1]. O RSI entrou em território de sobrevenda em 34,50, enquanto o MACD mostra um cruzamento extremamente baixista [4]. Esses indicadores sugerem pressão de venda no curto prazo, mas condições de sobrevenda sozinhas não garantem uma recuperação — uma lição do mercado de baixa de 2018–2022, quando o Bitcoin caiu 77% apesar de leituras semelhantes de RSI [1].

A média móvel de 200 dias (SMA) em US$ 101.000 passou de suporte para resistência, uma mudança crítica historicamente associada à confirmação de mercados de baixa [5]. Se o Bitcoin romper abaixo desse nível, pode desencadear uma cascata de ordens de stop-loss e forçar players institucionais a reavaliar suas posições. No entanto, o índice NVT (Network Value to Transactions) em 1,51 sugere que a valorização do Bitcoin está cada vez mais impulsionada pela utilidade e fatores macroeconômicos, em vez do volume especulativo de negociações [1]. Essa divergência entre fraqueza técnica e força fundamental complica a narrativa de baixa.

Paralelos Históricos: Lições de Quebras Anteriores

A história do Bitcoin é repleta de quebras de suporte que sinalizaram mercados de baixa ou se mostraram correções temporárias. Por exemplo, as quedas de 2013 e 2017 foram seguidas por declínios superiores a 70% [2]. Em 2021, uma quebra semelhante abaixo de US$ 42.000 foi inicialmente vista como um sinal de baixa, mas acabou sendo um fakeout, com o Bitcoin se recuperando para US$ 69.000 em poucos meses [3]. A principal diferença hoje é a institucionalização do Bitcoin. Aprovações de ETF e participações corporativas (por exemplo, Tesla e Harvard) reduziram a volatilidade impulsionada pelo varejo em 75%, criando uma estrutura de preços mais estável [1].

A média móvel de 200 semanas (200WMA) em US$ 50.000 é outro marco histórico. Durante o mercado de baixa de 2018–2022, o Bitcoin encontrou um piso nesse nível antes de se recuperar [4]. Se a quebra atual levar a um teste da 200WMA, isso pode confirmar um mercado de baixa ou servir como oportunidade de compra para investidores de longo prazo.

Métricas On-Chain: Um Cenário Misto

Os dados on-chain acrescentam nuances à análise. O índice MVRV (Market Value to Realized Value) foi comprimido para 1,0, indicando uma fase de transição onde o sentimento especulativo e de investidores de longo prazo está se reequilibrando [2]. Essa compressão historicamente precede correções, mas não necessariamente sinaliza um colapso. Enquanto isso, o Value Days Destroyed (VDD) Multiple entrando na “zona verde” sugere acúmulo institucional em níveis de preços mais baixos [1].

No entanto, o Bitcoin Bull Score em 20 — um nível historicamente baixista — e o MVRV Z-Score na zona vermelha (1,43) destacam riscos de sobrevalorização [3]. A contagem de endereços ativos também diminuiu, sinalizando menor participação do varejo, enquanto grandes detentores (baleias) estão reposicionando suas participações [5]. Essa divergência entre o comportamento do varejo e do institucional reflete o mercado de baixa de 2021–2022, quando mãos fracas foram sacudidas antes de uma recuperação [1].

O Debate do Fakeout: Dor de Curto Prazo vs. Ganho de Longo Prazo

A questão crítica é se essa quebra é uma confirmação genuína de mercado de baixa ou um fakeout clássico. Um breakout ocorre quando o preço se move decisivamente acima da resistência ou abaixo do suporte com forte volume e fechamento de candles [4]. Um fakeout, por outro lado, vê o preço romper brevemente um nível antes de reverter. A quebra atual do Bitcoin carece do volume e da convicção de um breakout verdadeiro, com o BTC Taker Buy Sell Ratio em 0,96 indicando mais volume de venda do que de compra [5].

Fakeouts históricos, como a queda do Bitcoin em 2021 abaixo de US$ 42.000, foram seguidos por recuperações rápidas. Se o Bitcoin se estabilizar acima de US$ 105.000, pode retestar o nível de resistência de US$ 113.500, validando um padrão de bandeira de alta [6]. Por outro lado, uma quebra abaixo de US$ 100.000 provavelmente desencadearia uma correção mais profunda em direção a US$ 95.000–US$ 100.000 [5].

Conclusão: Um Equilíbrio Frágil

A ação de preço atual do Bitcoin reflete uma disputa entre o momentum baixista de curto prazo e a confiança institucional de longo prazo. Enquanto indicadores técnicos e paralelos históricos sugerem viés de baixa, métricas on-chain e fatores macroeconômicos (por exemplo, adoção de ETF) oferecem um contrapeso. Os investidores devem monitorar níveis-chave: US$ 105.000 para uma possível recuperação, US$ 100.000 para uma correção mais profunda e US$ 113.500 para um reteste de alta.

No final, a trajetória do Bitcoin dependerá de os compradores institucionais absorverem a oferta descontada em níveis mais baixos ou se o mercado sucumbirá a uma onda de vendas em pânico. Por enquanto, a resposta permanece indefinida — um caso clássico de indecisão do mercado que pode pender para qualquer lado.

Fonte:
[1] Bitcoin Price Analysis Today: Key Resistance at $113.6K Looms
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin's Short-Term Volatility and Strategic Entry Points
[4] Bitcoin's Trendline Break: Bear Market Start or Smart Money Play?
[5] Bitcoin drops under $109K: How low can BTC price go?
[6] Bitcoin's Critical Support Levels: A Make-or-Break Moment