Reguladores e concorrentes remodelam o reinado da stablecoin da Tether

A participação de mercado da Tether no setor de stablecoins caiu para 59,45%, de acordo com dados da DeFiLlama, marcando o menor nível de dominância desde março de 2023. Esse declínio sinaliza uma mudança na dinâmica do mercado à medida que a concorrência entre emissores de stablecoins se intensifica. A queda é significativa, considerando que a Tether anteriormente detinha uma participação dominante de 70% no primeiro semestre de 2024. Enquanto isso, a capitalização total de mercado da Tether permanece em um recorde de US$ 168 bilhões, ressaltando que, embora sua participação relativa tenha diminuído, seu valor absoluto não enfraqueceu.

O USDC da Circle, principal concorrente da Tether, registrou um aumento notável na participação de mercado, passando de 18% no início de 2024 para quase 30% em 29 de agosto. Esse aumento reflete uma tendência mais ampla de investidores e instituições preferindo stablecoins emitidas por entidades que estão alinhadas com as expectativas regulatórias emergentes. A capitalização de mercado do USDC também está em um recorde histórico de US$ 70,37 bilhões, destacando as forças duplas de aumento da concorrência e expansão do mercado.

Novos participantes também estão ganhando espaço no setor. O USDe da Ethena, lançado em dezembro de 2024, já capturou 4,32% do mercado com uma capitalização de US$ 12,25 bilhões. Esse crescimento rápido demonstra o potencial para inovação e diferenciação no mercado de stablecoins. Outros players emergentes, como o USD1 da World Liberty Financial, associado a Trump, também estão avançando, embora em menor escala, com uma participação de 0,88%.

Considerações regulatórias estão desempenhando um papel cada vez mais fundamental na formação do mercado. A decisão da Tether de recusar a conformidade com as regulamentações MiCA europeias levou à exclusão da stablecoin em algumas exchanges na Europa. Nos Estados Unidos, a recente aprovação do GENIUS Act impõe novos requisitos de transparência para emissores de stablecoins, o que pode impactar ainda mais o posicionamento no mercado. Essas mudanças regulatórias criam um cenário onde conformidade e confiança tornam-se fatores decisivos para ganhar ou manter participação de mercado.

Apesar das mudanças nas participações de mercado, a capitalização total de mercado das stablecoins continua a crescer. O valor total do mercado cripto atualmente está em US$ 3,71 trilhões, indicando que o setor de stablecoins permanece como um componente central da adoção mais ampla das criptomoedas. A concorrência não está levando a saídas do espaço das stablecoins, mas sim a uma redistribuição de valor entre diferentes ofertas. Os investidores estão escolhendo cada vez mais stablecoins que oferecem clareza regulatória, transparência ou estruturas inovadoras de lastro.

Fonte: