A Alemanha acabou de perder mais uma chance de sair do buraco.
Na sexta-feira, novos dados econômicos da Destatis mostraram inflação em alta, desemprego disparando e nenhum sinal de recuperação à vista, enquanto o país se prepara para o impacto total das mais recentes restrições comerciais de Donald Trump.
A taxa de inflação subiu para 2,1% em agosto, superando as previsões que apontavam para 2%. Isso representa uma alta acentuada em relação aos 1,8% de julho, que haviam sido mais baixos do que o esperado.
Mas a inflação subjacente, o índice sem energia e alimentos, não mudou. Permaneceu em 2,7%, o mesmo do mês passado. Isso significa que a pressão está aumentando em todas as partes da economia, não apenas nos preços dos alimentos ou dos combustíveis.
Esse não foi o único sinal de alerta. O número de desempregados saltou consideravelmente. No mês passado, 3,025 milhões de pessoas estavam oficialmente desempregadas na Alemanha. Isso elevou a taxa de desemprego para 6,4%, um sinal claro de que o mercado de trabalho está enfraquecendo a cada dia.
Tarifas dos EUA apertam ainda mais as exportações
A desaceleração da Alemanha também está sendo prejudicada pela política global. Um acordo comercial de julho entre a União Europeia e os EUA trouxe uma nova tarifa de 15% sobre uma ampla gama de produtos europeus enviados para os EUA.
O que pegou as empresas de surpresa foi uma atualização recente no início deste mês: essas tarifas agora se estenderão a setores-chave como o farmacêutico, que antes estavam de fora. A decisão repentina abalou os exportadores alemães, muitos dos quais já operam com margens apertadas.
A grande questão é quem vai pagar. Nos EUA, espera-se que os preços subam. Mas na Alemanha e em toda a zona do euro, não está claro. Algumas empresas podem reduzir os preços para se desfazer de mercadorias extras que não estão vendendo nos EUA.
Outras podem aumentar os preços na Europa para compensar o que estão perdendo nos EUA. De qualquer forma, o impacto é sentido fortemente em casa.
O momento não poderia ser pior. O PIB da Alemanha cresceu 0,3% no primeiro trimestre. Depois, encolheu 0,3% no segundo. Isso não é crescimento, é estagnação. O país está flertando com a recessão há meses, e os números mais recentes mostram que a situação não está melhorando.
Carsten Brzeski, chefe global de macroeconomia do ING, disse em nota que “resta saber como as empresas europeias e americanas vão reagir às tarifas dos EUA.”
Ele alertou que a inflação na Alemanha pode impedir o BCE de cortar as taxas no próximo mês. “Um tema mais doméstico será o esfriamento do mercado de trabalho alemão, o que deve aliviar a pressão salarial e, consequentemente, a pressão inflacionária”, acrescentou Carsten.
BCE mantém postura enquanto previsões de consumo permanecem acima da meta
O Banco Central Europeu está em uma posição delicada. Manteve as taxas estáveis em 2% em julho e não deve alterá-las na próxima reunião, em 11 de setembro.
Isso apesar dos sinais crescentes de que a Alemanha e outras economias da zona do euro estão sendo atingidas pelos efeitos do comércio e pela demanda fraca.
Os consumidores da zona do euro também não esperam alívio tão cedo. A última Pesquisa de Expectativas do Consumidor do BCE, também divulgada na sexta-feira, mostrou que as pessoas ainda acreditam que a inflação permanecerá acima da meta do BCE.
Nos próximos 12 meses, a previsão mediana permaneceu em 2,6%, igual a junho. Mesmo daqui a três anos, as expectativas subiram para 2,5%, ante 2,4%. E daqui a cinco anos? Ainda em 2,1%, inalterado por oito meses consecutivos.
Isso deixa o BCE sem um caminho claro. O objetivo é trazer a inflação de volta para 2%, meta oficial “em um médio prazo indefinido”, que se acredita ser em torno de três anos. Mas, no momento, com a inflação estagnada e as tensões comerciais aumentando, essa meta parece mais um desejo do que um plano real.
Por enquanto, o Doente da Europa não está apenas mancando rumo à recuperação, está caído no chão, e ninguém está parando para ajudar.
