A aposta de US$16 milhões em USDC de uma baleia desencadeou o caos do XPL na Hyperliquid

Carteiras USDC assumem posições longas em XPL, impacto observado

Um incidente recente na plataforma Hyperliquid destacou o potencial de manipulação de mercado na negociação de tokens, quando uma carteira de baleia injetou US$ 16 milhões em USDC para assumir uma posição longa significativa em XPL, o token da futura rede Plasma. A rápida acumulação de XPL elevou seu preço de US$ 0,60 para US$ 1,80 em poucos minutos, desencadeando uma cascata de liquidações entre os traders vendidos. Essa movimentação resultou em um lucro realizado de US$ 16 milhões para a baleia em menos de um minuto, com liquidações subsequentes totalizando US$ 7,7 milhões em funding durante o breve período de posições longas agressivas.

As ações da baleia drenaram até 70% da liquidez disponível de XPL na Hyperliquid, causando uma queda no preço do token de volta para cerca de US$ 0,61. A manipulação foi ainda ampliada pela colocação de ordens limitadas pela baleia a US$ 0,20 por XPL, comprando US$ 25 milhões em tokens e abrindo posições longas estratégicas em vários níveis de preço. Apesar da natureza descentralizada da Hyperliquid, a baixa liquidez no mercado de XPL permitiu que uma injeção relativamente pequena de capital movimentasse toda a curva de preços, levando a perdas significativas para provedores de liquidez e outros traders.

A identidade da baleia tem sido objeto de especulação, com alguns analistas on-chain sugerindo uma possível ligação com Justin Sun, fundador da rede TRON. Essa conexão baseia-se na carteira usada para depositar o USDC, historicamente associada a Sun. No entanto, investigações on-chain não confirmaram essa ligação, observando que o portfólio de Sun, fortemente composto por TRX, não se alinha com a ponte BSC-Venus utilizada nas negociações de XPL. A manipulação de XPL faz parte de uma tendência mais ampla, onde tokens de alto perfil em estágio inicial de lançamento tornam-se alvos de negociações especulativas e manipulação de mercado.

Após o evento de liquidação, a baleia ainda mantém uma posição longa em XPL com valor nocional entre US$ 9 milhões e US$ 15 milhões. A posição é sustentada até agora com US$ 39.000 em taxas, enquanto carrega mais US$ 1 milhão em lucros não realizados. Algumas horas após as negociações, a baleia retirou cerca de US$ 5 milhões em USDC na rede Arbitrum. O preço de liquidação está em US$ 0,66, com XPL ainda sendo negociado de forma incerta enquanto seu preço justo está por ser determinado.

O incidente chamou a atenção para as dores de crescimento das exchanges descentralizadas de derivativos como a Hyperliquid, que são projetadas para negociações de alta alavancagem, mas podem se tornar propensas a abusos em ambientes de baixa liquidez. Essa manipulação não apenas eliminou os hedgers, mas também destacou as vulnerabilidades da plataforma ao lidar com tokens recém-lançados. As implicações mais amplas se estendem ao ecossistema DeFi, onde mercados perpétuos não regulamentados enfrentam crescente escrutínio devido à sua suscetibilidade a tais táticas.

O pico de preço do XPL ficou restrito à Hyperliquid e não afetou outras exchanges que oferecem negociação do token XPL, ressaltando a natureza fragmentada do mercado cripto. A manipulação gerou discussões sobre a necessidade de melhor supervisão regulatória e gestão de liquidez em plataformas de negociação descentralizadas, especialmente para tokens em estágio inicial de descoberta de preço. À medida que o mercado cripto continua a evoluir, incidentes como este reforçam a importância de cautela e diligência para traders que atuam em ambientes de alto risco e baixa liquidez.

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