Retração do Bitcoin em meio à ascensão da IA: uma realocação de capital impulsionada por fatores macroeconômicos

A interação entre o Bitcoin e o setor de IA no terceiro trimestre de 2025 revela uma divergência marcante no sentimento dos investidores e na alocação de capital. Enquanto o preço do Bitcoin caiu para US$ 112.978,65 em 28 de agosto, vindo de US$ 116.874,09 uma semana antes [1], o setor de IA — impulsionado por avanços em IA generativa e apostas institucionais em semicondutores — experimentou um crescimento explosivo. Esse desempenho inferior do Bitcoin, apesar de ventos macroeconômicos favoráveis como a postura dovish do Federal Reserve, destaca uma realocação mais ampla de capital em direção a ativos de alto crescimento e utilidade.

Catalisadores Macroeconômicos e Dinâmica de Risco

A ata do FOMC do Fed de julho de 2025 sinalizou um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em setembro, com o mercado precificando uma probabilidade de 88% de afrouxamento [4]. Essa mudança dovish, juntamente com a inflação do núcleo do PCE (2,7%) permanecendo acima da meta de 2% [4], criou um paradoxo: enquanto taxas mais baixas normalmente impulsionam ativos de risco, o Bitcoin enfrentou pressão descendente. O motivo? Os investidores priorizaram o crescimento impulsionado por IA em vez do papel tradicional do Bitcoin como proteção contra a inflação. Por exemplo, a fabricante de chips de IA Broadcom relatou um crescimento de receita de 46% ano a ano no terceiro trimestre de 2025 [3], enquanto os gastos em infraestrutura de IA por gigantes de tecnologia como Microsoft e Amazon dispararam, superando o apelo do Bitcoin como reserva de valor especulativa.

Enquanto isso, a volatilidade do Bitcoin — agravada por tensões geopolíticas e incertezas regulatórias — direcionou capital para Ethereum e altcoins. A dominância de mercado do Ethereum subiu para 57,3% em agosto de 2025 [5], impulsionada por fluxos institucionais em ETFs como o ETHA da BlackRock (US$ 314,9 milhões) e o FETH da Fidelity (US$ 87,4 milhões) [1]. Essa mudança foi ainda mais amplificada pelo modelo deflacionário de oferta do Ethereum e pelos rendimentos de staking, em contraste com os retornos de staking de 0% e oferta inflacionária do Bitcoin [3].

Realocação de Capital: Do Bitcoin para IA e Altcoins

O Altcoin Season Index (ASI) subiu para 44–46 em agosto de 2025, refletindo que 44% das 100 principais altcoins superaram o Bitcoin [5]. Tokens de alta utilidade como Solana (SOL) e Chainlink (LINK) ganharam força devido aos seus papéis em infraestrutura de IA e tokenização de ativos do mundo real (RWA) [1]. Por exemplo, o TVL da Solana atingiu US$ 12,1 bilhões, posicionando-a como espinha dorsal DeFi para aplicações impulsionadas por IA [3]. Da mesma forma, projetos cripto relacionados à IA dispararam mais de 30% em agosto de 2025 [4], aproveitando o momento do setor.

Investidores institucionais também mudaram de direção. O Goldman Sachs alocou US$ 1,5 bilhão em ETFs de Bitcoin, mas transferiu US$ 470 milhões diretamente para Bitcoin enquanto aumentava a exposição a Ethereum e altcoins [1]. A atividade de baleias refletiu essa tendência: uma troca de US$ 2,22 bilhões de BTC para ETH no segundo trimestre de 2025 apostou 279.000 ETH, gerando US$ 3,2 bilhões em volume de 24 horas [3]. Essa realocação estratégica destaca uma preferência por ativos geradores de rendimento e deflacionários em vez dos retornos estagnados do Bitcoin.

Dinâmica Risk-On/Risk-Off e Comportamento do Investidor

O simpósio de Jackson Hole do Fed em agosto de 2025 desencadeou uma recuperação de 10% no Bitcoin, ilustrando a sensibilidade do ativo aos sinais do banco central [2]. No entanto, o final de agosto viu uma saída de US$ 400 bilhões dos mercados de cripto e IA em meio à incerteza política [3], à medida que investidores buscavam refúgios mais seguros como o ouro. Essa volatilidade destaca a dualidade do papel do Bitcoin: um hedge macro durante períodos de aversão ao risco, mas um retardatário quando setores de crescimento como IA dominam o sentimento de risco.

As ações de IA, por sua vez, mostraram resiliência. As vendas de chips de IA da Broadcom cresceram 46% ano a ano [3], e as plataformas impulsionadas por IA da ServiceNow impulsionaram um crescimento de receita de 22% [3]. Mesmo em meio a correções — como a queda semanal de 8,6% da Palantir — o potencial de longo prazo da IA ofuscou a volatilidade de curto prazo. Esse contraste com a natureza cíclica do Bitcoin (por exemplo, o bull run pós-halving atingindo o pico de US$ 111.000 em 2025 [4]) destaca uma mudança nas prioridades dos investidores de apostas especulativas para inovação transformadora e orientada à utilidade.

Implicações Estratégicas para Investidores

Os dados do terceiro trimestre de 2025 sugerem um novo equilíbrio na alocação de capital: o papel do Bitcoin como hedge macro está sendo desafiado pelo rendimento do Ethereum e pela utilidade das altcoins, enquanto a narrativa de crescimento da IA atrai capital tanto de varejo quanto institucional. Para investidores, isso implica uma abordagem diversificada:
- Bitcoin: Alocar 5–10% em ETFs e stablecoins como hedge macro, mas evitar superexposição em meio a incertezas regulatórias e inflacionárias [1].
- IA e Altcoins: Priorizar Ethereum (30–40%), Solana (15–20%) e tokens relacionados à IA (10–15%) para capturar crescimento e rendimento [3].
- Monitoramento Macro: Acompanhar o ASI, fluxos em ETFs de Ethereum e atualizações de políticas do Fed para ajustar alocações dinamicamente [5].

Conclusão

O desempenho inferior do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025 reflete uma realocação macroeconômica em direção à IA e altcoins, impulsionada por políticas dovish do Fed, adoção institucional e o potencial transformador do setor. Embora o Bitcoin permaneça um ativo crítico em ambientes de aversão ao risco, o crescimento do setor de IA e a utilidade do Ethereum estão remodelando o cenário de investimentos. Os investidores devem navegar por essa dualidade equilibrando as propriedades de proteção contra inflação do Bitcoin com os retornos impulsionados por inovação da IA e das altcoins.

Fonte: [1] AI Stocks: Best Artificial Intelligence Stocks To Watch Amid ... [2] Fed Policy Shifts and Crypto Market Reactions: A New Era ... [3] 2 AI Stocks That Could Strengthen a Long-Term Portfolio [4] The Fed - Monetary Policy: [5] August 2025 Market Update: Rate Cuts, Crypto Shakeups ...