O Banco da Coreia manteve sua taxa básica de juros pela segunda reunião consecutiva nesta quinta-feira, à medida que crescem as preocupações de que o aumento da dívida hipotecária possa ameaçar a estabilidade financeira.
O conselho de sete membros do banco central votou para manter a taxa básica em 2,50%, embora 27 dos 35 economistas consultados pela Reuters já esperassem esse resultado. Os formuladores de políticas também ajustaram sua previsão de crescimento para 2025 para 0,9%, ante 0,8%, representando a taxa mais lenta desde 2020. Ao mesmo tempo, elevaram sua perspectiva de inflação para 2%, ante 1,9% em maio.
Jin-wook espera que o BOK corte as taxas em 25 pontos-base em outubro
O banco central afirmou que a inflação ainda está sob controle e que a economia apresentou algum crescimento. Ainda assim, alertou que os preços das casas em Seul estão disparando e o endividamento das famílias está aumentando, devendo ser monitorados cuidadosamente. As preocupações com a dívida só aumentaram após quatro cortes de juros desde o ano passado, enquanto a incerteza sobre as tarifas americanas ainda pesa fortemente sobre a economia sul-coreana, dependente das exportações.
Na semana passada, o governador Rhee Chang-yong alertou que os preços das casas em partes de Seul estão aumentando acentuadamente, indicando que o conselho tinha pouco espaço para ajustar a política nesta quinta-feira.
Kim Jin-wook, analista do Citi Research em Seul, ainda assim, prevê que o BOK cortará as taxas em um quarto de ponto em outubro. Ele comentou: “Acreditamos que o governador do BOK continuará preocupado com um excesso de flexibilização monetária em comparação com uma flexibilização insuficiente durante seu mandato até abril de 2026.” Ainda assim, Rhee enfatizou que, como o BOK não aumentou as taxas tão acentuadamente durante a pandemia, pode não ser necessário reduzi-las tanto agora.
Os ganhos modestos na economia da Coreia do Sul podem ser atribuídos à forte demanda por chips e carros, e empresas antecipando embarques para evitar tarifas mais altas dos EUA. O banco central espera que a demanda doméstica se recupere, apoiada por medidas fiscais e pela melhora da confiança do consumidor. Os formuladores de políticas indicaram que as exportações provavelmente continuarão apresentando bom desempenho por algum tempo antes de desacelerar gradualmente sob o peso crescente das tarifas dos EUA.
A reunião do presidente sul-coreano Lee Jae-myung com o presidente dos EUA, Donald Trump, no início desta semana, culminou em uma série de acordos. Entre eles estão compromissos de vários bilhões de dólares por empresas sul-coreanas, um acordo de aviação de US$ 50 bilhões pela Korean Air — o maior de sua história — e colaboração nos setores de construção naval e energia.
No entanto, houve discordâncias de ambos os lados sobre partes do acordo, incluindo como os lucros serão divididos. Kim Yong-beom, Diretor de Políticas do Gabinete Presidencial, disse que os dois governos estão próximos de um acordo geral. Os Estados Unidos querem chegar a um memorando de entendimento (MOU) em breve, tornando oficial o quadro estratégico de investimento e supervisão.
Kim acrescentou que o pacote financeiro também impulsiona setores estratégicos-chave, incluindo minerais críticos, baterias, semicondutores, inteligência artificial, produtos farmacêuticos e computação quântica. Ele também reiterou que até US$ 150 bilhões estão destinados à construção naval.
O pacto comercial de julho prevê que Seul destine US$ 350 bilhões para indústrias dos EUA, incluindo US$ 150 bilhões dedicados à construção naval, e as tarifas dos EUA sobre produtos sul-coreanos foram fixadas em 15%, ante 25%.
O banco também manteve as taxas em julho
O banco central também manteve as taxas em sua reunião de julho, dizendo que precisava de tempo para monitorar como as novas medidas do mercado imobiliário se desenrolariam em Seul. Segundo o Goldman Sachs, os preços das casas em Seul dispararam quase 20% em relação ao ano anterior em junho, levando as autoridades a introduzirem medidas para conter o aumento do endividamento das famílias.
Mesmo assim, o BOK observou a escalada dos preços das casas em Seul e áreas vizinhas, juntamente com níveis mais altos de dívida das famílias.
Embora a reunião de política monetária em maio tenha visto o banco central flexibilizar as taxas, já que a Coreia do Sul enfrentava tanto turbulência política interna quanto altas tarifas dos EUA sobre exportações de automóveis e aço. A economia contraiu 0,2% no primeiro trimestre, puxada por uma queda nas exportações e na construção. Ainda assim, os formuladores de políticas julgaram ser mais importante manter a estabilidade financeira e deixaram as taxas inalteradas.
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