Regulação e taxas devem impulsionar o bull run cripto de 2028

Arthur Hayes, ex-CEO da BitMEX e figura proeminente na indústria de criptomoedas, previu que o atual mercado de alta dos ativos digitais pode se estender até 2028. No centro de sua previsão está o crescimento esperado do fornecimento de stablecoins em USD, que ele acredita que atingirá US$ 10 trilhões até 2028, potencialmente catalisando uma corrida de alta no setor DeFi. Essa previsão foi compartilhada durante uma palestra principal na conferência WebX de Tóquio em 25 de agosto. Hayes enfatizou que a expansão das stablecoins, que são ativos digitais atrelados ao valor de ativos tradicionais como o dólar americano, está prestes a impulsionar esse ciclo de mercado prolongado.

De acordo com Hayes, um fator significativo que contribui para esse crescimento são os avanços legais e regulatórios em torno das stablecoins. A aprovação do GENIUS Act dos EUA em julho de 2025 forneceu uma estrutura legal fundamental para stablecoins de pagamento, aumentando sua legitimidade e incentivando uma adoção mais ampla. Simultaneamente, a União Europeia introduziu sua regulação Markets in Crypto-Assets (MiCA), promovendo ainda mais um ambiente regulatório favorável à inovação em stablecoins em escala global. Hayes argumentou que esses avanços regulatórios são cruciais para integrar as stablecoins aos sistemas financeiros tradicionais e prolongar o mercado de alta.

O governo dos EUA também está desempenhando um papel ativo na definição do futuro da adoção das stablecoins. Hayes destacou a estratégia dos EUA de redirecionar uma parte substancial do mercado Eurodólar de US$ 10-13 trilhões para ecossistemas de stablecoins controlados pelo governo. Essa iniciativa, segundo ele, faz parte de uma política fiscal mais ampla voltada para consolidar o controle sobre depósitos em dólares offshore. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, deve desempenhar um papel fundamental nesse esforço, incentivando países a adotarem stablecoins lastreadas pelos EUA. Por meio dessa estratégia, os EUA pretendem utilizar as reservas de stablecoins para comprar títulos do Tesouro, garantindo uma base constante de compradores e ampliando sua influência sobre a política monetária global.

Hayes explicou ainda que, à medida que a taxa dos fundos federais diminui para 2%, o governo dos EUA pode facilitar um ambiente onde o fornecimento de stablecoins se expanda significativamente, chegando a até US$ 10 trilhões. Esse crescimento, segundo ele, pode alimentar o mercado de alta até 2028, ao fornecer uma plataforma estável e escalável para transações. Espera-se que a liquidez aumentada das stablecoins crie novas oportunidades de investimento, especialmente no setor de finanças descentralizadas (DeFi). Hayes apontou várias plataformas DeFi promissoras, incluindo Ethena, Hyperliquid, Ether.Fi e Codex, como potenciais beneficiárias desse aumento de liquidez. Essas plataformas devem oferecer oportunidades de geração de rendimento que os sistemas bancários tradicionais podem não conseguir igualar.

A expansão do ecossistema de stablecoins também levanta questões importantes sobre suas implicações para o sistema bancário tradicional e a política monetária. À medida que as stablecoins se tornam mais prevalentes, elas podem reduzir a disponibilidade de depósitos nos bancos tradicionais, limitando sua capacidade de emprestar e apoiar o crescimento econômico. Essa mudança pode representar desafios para os bancos centrais, pois eles podem encontrar mais dificuldade para gerenciar taxas de juros e liquidez quando as stablecoins competem diretamente com instrumentos financeiros tradicionais. Apesar desses possíveis desafios, Hayes permanece otimista quanto ao futuro do mercado cripto, enfatizando o papel da inovação, clareza regulatória e adoção institucional na sustentação do ciclo de alta.

À medida que o cenário financeiro global continua a evoluir, espera-se que as stablecoins desempenhem um papel fundamental na transformação da forma como o valor é transferido e armazenado. O crescimento no fornecimento de stablecoins, aliado aos avanços regulatórios e ao interesse institucional, provavelmente criará um sistema financeiro mais robusto e inclusivo. Hayes aconselhou os investidores a monitorarem os fluxos de capital das exchanges centralizadas para plataformas descentralizadas como um sinal dessa transformação em andamento. Essa mudança não apenas abre novas oportunidades de investimento, mas também redefine a natureza dos serviços financeiros, oferecendo soluções inovadoras que antes eram inalcançáveis sob as estruturas bancárias tradicionais.