O império de IA da NVIDIA impulsionado pelo Blackwell desafia os ventos contrários geopolíticos

A NVIDIA reportou uma receita recorde de US$ 46,7 bilhões para o segundo trimestre do ano fiscal de 2026, marcando um aumento sequencial de 6% e um crescimento anual de 56% [1]. Esse marco foi impulsionado principalmente pelo segmento Blackwell Data Center, que registrou um aumento sequencial de 17% na receita. A empresa também observou que a receita de seu data center totalizou US$ 41,1 bilhões no trimestre, o que, embora tenha ficado um pouco abaixo das previsões dos analistas de US$ 41,3 bilhões, ainda representou um aumento anual significativo de 56% [2]. Apesar desse leve desvio, o segmento mais amplo de data center da NVIDIA continua dominando o cenário de infraestrutura de IA com colaborações estratégicas em toda a Europa e Oriente Médio, incluindo o desenvolvimento da primeira nuvem industrial de IA do mundo para fabricantes europeus [1]. A divisão de jogos da empresa também teve um bom desempenho, com a receita aumentando 14% sequencialmente e 49% ano a ano, chegando a US$ 4,3 bilhões [1].

As margens brutas da NVIDIA permaneceram robustas, com margem bruta GAAP em 72,4% e não-GAAP em 72,7% no segundo trimestre do ano fiscal de 2026 [1]. Isso reflete uma melhoria notável em relação ao trimestre anterior e destaca a eficiência da empresa na gestão dos custos de produção. Excluindo o impacto de uma liberação de US$ 180 milhões de inventário H20 previamente reservado, a margem bruta não-GAAP teria sido de 72,3% [1]. O lucro operacional da empresa no trimestre atingiu US$ 28,4 bilhões, representando um aumento sequencial de 31% e um crescimento de 53% em relação ao mesmo período do ano anterior [1]. Além disso, a NVIDIA devolveu US$ 24,3 bilhões aos acionistas durante o primeiro semestre do ano fiscal de 2026 por meio de recompra de ações e dividendos, refletindo forte geração de caixa e confiança em sua posição financeira [1].

No entanto, o cenário geopolítico permanece complexo para a NVIDIA. Em resposta a comentários considerados “insultuosos” feitos pelo Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, o governo chinês teria instruído suas empresas de tecnologia a reduzirem a dependência dos chips H20 da NVIDIA [6]. Os comentários de Lutnick, que sugeriram que a China recebe apenas tecnologia americana de segunda linha, foram interpretados como uma afronta pelos oficiais chineses, levando a uma repressão regulatória e à redução dos pedidos de chips H20. Apesar disso, os investidores da NVIDIA permaneceram relativamente indiferentes, já que o chip H20 é baseado em uma arquitetura mais antiga e não representa mais a principal vantagem competitiva da empresa. Os investidores estão focados na arquitetura Blackwell e na próxima GPU Rubin, ambas esperadas para impulsionar a receita e a lucratividade futuras [6].

Olhando para frente, a NVIDIA forneceu uma perspectiva para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, projetando uma receita de US$ 54,0 bilhões, com variação de mais ou menos 2% [1]. A empresa enfatizou que essa previsão não inclui nenhum envio de H20 para a China. As margens brutas GAAP e não-GAAP devem permanecer fortes em 73,3% e 73,5%, respectivamente, com a empresa antecipando margens brutas não-GAAP para o ano inteiro na faixa dos 70% [1]. As despesas operacionais para o terceiro trimestre estão projetadas para atingir aproximadamente US$ 5,9 bilhões em base GAAP e US$ 4,2 bilhões em base não-GAAP, refletindo o contínuo investimento em pesquisa e desenvolvimento, vendas e funções administrativas [1].

A NVIDIA também avançou significativamente em robótica e computação de borda com a disponibilidade geral do kit de desenvolvimento NVIDIA Jetson AGX Thor e módulos de produção, que são alimentados pela arquitetura Blackwell [4]. Esses novos sistemas oferecem 7,5 vezes mais capacidade de computação de IA e 3,5 vezes maior eficiência energética em comparação com seus antecessores, permitindo inferência em tempo real para aplicações físicas de IA [4]. A plataforma Jetson Thor já está sendo adotada por líderes do setor como Agility Robotics, Amazon Robotics, Boston Dynamics e Medtronic, destacando a influência crescente da NVIDIA no ecossistema de robótica [4]. Com mais de 2 milhões de desenvolvedores utilizando a pilha de robótica da NVIDIA, a empresa está se posicionando como um player chave na próxima geração de sistemas físicos movidos por IA.

Em resumo, os resultados do segundo trimestre da NVIDIA destacam a contínua dominância da empresa no mercado de hardware de IA, impulsionada pelo forte crescimento da receita, altas margens brutas e avanços estratégicos em tecnologias de data center e robótica. Embora desafios geopolíticos relacionados ao chip H20 persistam, o foco da empresa em arquiteturas de próxima geração como Blackwell e Rubin sugere uma trajetória de crescimento robusta a longo prazo. À medida que a indústria de IA continua a evoluir, a NVIDIA está bem posicionada para manter seu papel de liderança, apoiada por seu desempenho financeiro robusto e pipeline de inovação.

Fonte: [1] NVIDIA Announces Financial Results for Second Quarter Fiscal 2026 [2] Nvidia stock sinks after data center sales miss forecasts [3] Inside NVIDIA Blackwell Ultra: The Chip Powering the AI Factory Era [4] NVIDIA Blackwell-Powered Jetson Thor Now Available, Accelerating the Age of General Robotics [5] NVIDIA CEO says new Blackwell Ultra GB300 AI platform is in full-scale mass production [6] China Warns Against Nvidia H20 Chips: Here's Why That Won't Hurt the AI Giant [7] 'Deeply Insulting': How US Commerce Secretary Howard Lutnick's comments on NVIDIA H20 chips has angered China, creating problems for the world's most valuable company