A dominância da Nvidia em IA enfrenta encruzilhadas geopolíticas

A Nvidia relatou um aumento de 56% na receita para o segundo trimestre de 2025, atingindo US$ 46,74 bilhões, superando as expectativas de US$ 46,06 bilhões. Esse crescimento foi impulsionado pela forte demanda por seus chips de inteligência artificial (IA) por parte de provedores de nuvem que estão expandindo sua infraestrutura para suportar a tecnologia de IA generativa. Apesar da ausência de vendas para a China de seus chips H20, a empresa manteve uma presença significativa no mercado de IA, com metade dos US$ 41 bilhões em receita de data center vindo de grandes provedores de serviços em nuvem no segundo trimestre fiscal. Isso destaca a adoção robusta da tecnologia de IA por grandes empresas de tecnologia como Meta e Microsoft, que continuam investindo fortemente em suas capacidades de IA [4].

O cenário geopolítico complicou os negócios da Nvidia na China, especialmente devido às tensões comerciais em andamento entre os EUA e a China. Recentemente, a empresa firmou um acordo com o governo Trump para pagar ao governo dos EUA 15% de suas vendas na China em troca de licenças de exportação, uma medida que recebeu tanto apoio quanto críticas. Como resultado, Pequim aconselhou empresas domésticas a limitarem a compra de chips fabricados nos EUA, citando preocupações de segurança. Consequentemente, a Nvidia interrompeu a produção de seus chips H20 para o mercado chinês e, segundo relatos, está desenvolvendo um novo chip, ainda mais poderoso, para essa região [4].

A previsão de receita da Nvidia para o terceiro trimestre deve superar as estimativas de Wall Street, com a empresa projetando US$ 54 bilhões em receita, mais ou menos 2%, em comparação com uma estimativa média de US$ 53,14 bilhões. A previsão não considera nenhuma venda de chips H20 para a China, destacando a incerteza em torno do acesso da empresa ao mercado chinês. Analistas sugerem que as tensões geopolíticas podem impactar as margens brutas da Nvidia, com alguns estimando um possível impacto de 5 a 15 pontos percentuais devido ao acordo com o governo dos EUA [5].

Em resposta às restrições às vendas de chips dos EUA, empresas chinesas de semicondutores estão intensificando seus esforços para fornecer alternativas à tecnologia americana. A Cambricon, uma das principais fabricantes chinesas de chips de IA, registrou lucros recordes no primeiro semestre de 2025, com a receita disparando mais de 4.000% ano a ano, atingindo 2,88 bilhões de yuans (US$ 402,7 milhões) e o lucro líquido chegando a 1,04 bilhão de yuans. Embora esses números ainda sejam significativamente inferiores à receita de US$ 44 bilhões da Nvidia no mesmo período, eles indicam uma demanda crescente por chips de IA produzidos nacionalmente na China. Essa tendência é impulsionada pelo desejo de reduzir a dependência de tecnologia estrangeira e garantir o acesso contínuo a componentes essenciais de IA [6].

A contínua dominância da Nvidia no mercado de chips de IA tem sido um fator importante no desempenho do setor de tecnologia como um todo. As ações da empresa valorizaram mais de 35.000% na última década, superando amplamente o ganho de 3.422% do S&P 500. Analistas do Goldman Sachs e Wedbush destacaram a liderança em produtos da Nvidia, a base de clientes diversificada e a avaliação atraente como principais impulsionadores de seu crescimento futuro. No entanto, a exposição da empresa a riscos geopolíticos, especialmente na China, continua sendo uma preocupação significativa para investidores e analistas [1].

O boom tecnológico impulsionado pela IA posicionou a Nvidia como um termômetro para o setor, com seu desempenho influenciando o sentimento do mercado global. À medida que a empresa se prepara para divulgar os resultados do terceiro trimestre, o desfecho será acompanhado de perto por investidores e participantes do mercado, especialmente à luz das incertezas geopolíticas que afetam seus negócios na China. A resolução dessas questões provavelmente desempenhará um papel crucial na determinação da trajetória de crescimento da Nvidia e do mercado de IA como um todo nos próximos trimestres [4].

Fonte: [1] If You'd Invested $100 in Nvidia Stock 25 Years Ago ... [2] European stocks mixed as traders gear up for Nvidia ... [3] China Nvidia rival Cambricon adds to $40 billion rally ... [4] Nvidia forecasts higher revenue as China clouds future [5] Nvidia results to spotlight fallout of China-US trade war [6] Nvidia stock soared 35000% over the past decade