Canary desafia a SEC com o primeiro projeto de ETF de Meme Coin

A gestora de ativos digitais Canary Capital entrou com um pedido junto à U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) para lançar o Canary Trump Coin ETF, um fundo negociado em bolsa que rastrearia diretamente o preço do meme coin $TRUMP, um token cripto vinculado ao ex-presidente dos Estados Unidos, Donald Trump. Este pedido marca um marco regulatório significativo, pois é o primeiro ETF direto, baseado em spot, atrelado a um meme coin. Se aprovado, o ETF permitiria que investidores tivessem exposição ao token por meio de um veículo de investimento regulado, encapsulando a natureza volátil, porém potencialmente lucrativa, dos ativos cripto impulsionados por sentimento [1].

O meme coin $TRUMP, lançado em janeiro de 2025, poucos dias antes da reinauguração de Trump, atraiu atenção substancial nas redes sociais. Uma análise da Reuters em julho descobriu que as principais exchanges de cripto adicionaram o token em um ritmo mais rápido do que outros meme coins, destacando sua rápida adoção. No entanto, o token também enfrentou escrutínio, com alguns especialistas em ética levantando preocupações sobre potenciais conflitos de interesse para Trump, dado seu interesse econômico indireto por meio de entidades afiliadas. A Casa Branca manteve que os ativos de Trump estão mantidos em um trust administrado pela família e que não existe conflito de interesse [1].

Diferentemente das propostas anteriores de ETF para o $TRUMP coin, que envolviam exposição indireta por meio de subsidiárias nas Ilhas Cayman ou títulos do Tesouro dos EUA, o pedido da Canary é baseado no Securities Act de 1933, oferecendo exposição direta ao próprio token. Se aprovado, o fundo seria respaldado por uma reserva de tokens $TRUMP mantidos sob regulamentações de custódia dos EUA, marcando um potencial pioneirismo para ETFs de meme coin nos Estados Unidos [4].

A Canary Capital não divulgou a estrutura de taxas nem a bolsa específica onde o ETF seria listado. Este pedido segue de perto outra proposta de ETF, o Canary American-Made Crypto ETF (MRCA), que rastrearia criptomoedas criadas, mineradas ou operadas principalmente nos EUA. O fundo excluiria stablecoins, memecoins e tokens atrelados, e estaria sujeito a rebalanceamento trimestral. Projetos como Solana, XRP e Dogecoin devem ser incluídos [2].

O cenário regulatório mais amplo para ETFs de cripto está mudando, com a SEC demonstrando uma postura mais receptiva sob a liderança do presidente Paul Atkins. Iniciativas recentes, como o Project Crypto e uma declaração da equipe abordando arranjos de liquid staking, sinalizam esforços para modernizar a abordagem regulatória. No entanto, a agência continua agindo com cautela, como evidenciado pelos recentes atrasos na aprovação de vários outros pedidos de ETF de cripto [2].

O meme coin $TRUMP atualmente possui uma capitalização de mercado superior a $1.6 bilhões, com um valor totalmente diluído de $8.3 bilhões. Aproximadamente 682 milhões de tokens permanecem bloqueados, sob custódia de entidades afiliadas à Trump Organization. O futuro do token permanece atrelado ao sentimento político e à dinâmica das redes sociais, com eventos recentes incluindo um encontro polêmico para os principais detentores e discussões sobre seu potencial uso como veículo especulativo [3].

Caso a SEC aprove o ETF, isso representaria uma nova fronteira para investimentos em meme coins, permitindo que investidores institucionais e de varejo participem de um espaço tradicionalmente dominado pela especulação de varejo. Também destaca a disposição de Wall Street em capitalizar ativos politicamente carregados, apesar dos riscos associados à sua volatilidade e falta de fundamentos [4].

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