Por que Ethereum e empresas de tesouraria ETH são oportunidades subvalorizadas em 2025

No cenário em constante evolução dos ativos digitais, Ethereum (ETH) emergiu como um pilar de investimento institucional de alto nível. Com a ousada meta de preço de US$ 7.500 do Standard Chartered para 2025 e um consenso crescente entre analistas, o caso para Ethereum deixou de ser especulativo — tornou-se estrutural. Este artigo explora por que ETH e suas empresas de tesouraria associadas representam uma subvalorização atraente, impulsionada por dinâmicas de oferta, demanda institucional e vantagens de rendimento que superam o modelo tradicional de tesouraria do Bitcoin.

Dinâmica Estrutural de Oferta: Um Vento Favorável Deflacionário

As restrições de oferta do Ethereum estão se acelerando. Desde junho de 2024, empresas institucionais de Digital Asset Treasury (DAT) e ETFs à vista absorveram quase 5% do fornecimento circulante de Ethereum, um ritmo duas vezes maior que o das compras de tesouraria de Bitcoin. Empresas como BitMine Immersion (BMNR) e SharpLink Gaming (SBET) estão tratando ETH como um ativo de reserva central, aproveitando seu rendimento de staking de 3% e utilidade em DeFi. Essa acumulação agressiva não é apenas uma tendência de curto prazo — é uma mudança estrutural. Até 2025, o Standard Chartered projeta que tesourarias corporativas possam deter até 10% do fornecimento total de ETH, criando uma pressão deflacionária que o fornecimento fixo do Bitcoin não consegue replicar.

Demanda Institucional: ETFs e Tesourarias como Catalisadores

A adoção institucional do Ethereum está crescendo rapidamente. ETFs à vista dos EUA registraram entradas recordes, com US$ 443,9 milhões adicionados apenas em 25 de agosto, quase o dobro das entradas dos ETFs de Bitcoin. ETHA da BlackRock e FETH da Fidelity lideraram esse movimento, com ETHA sozinho atraindo US$ 314,9 milhões em novo capital. Essa demanda não é apenas impulsionada por liquidez — é estratégica. Diferente do Bitcoin, que não oferece rendimento, as recompensas de staking do Ethereum e sua integração com DeFi o tornam um ativo de reserva superior.

Além disso, as tesourarias baseadas em Ethereum estão superando os ETFs. O Standard Chartered observa que as tesourarias de ETH agora negociam com múltiplos do valor patrimonial líquido (NAV) acima de 1,0, tornando-as “muito investíveis” em comparação às tesourarias de Bitcoin, que não geram rendimento. Essa diferença de avaliação é uma vantagem crítica para o Ethereum no espaço de tesouraria corporativa.

Valorização Impulsionada por Rendimento: A Vantagem de 3% do Ethereum

O rendimento de staking de 3% do Ethereum é um divisor de águas. Enquanto tesourarias de Bitcoin como as participações da MicroStrategy permanecem inativas, as tesourarias de Ethereum geram renda por meio de staking e protocolos DeFi. Essa vantagem de rendimento é ampliada pelo papel do Ethereum no ecossistema de stablecoins de US$ 2 trilhões, que deve crescer oito vezes até 2028. A clareza regulatória do GENIUS Act dos EUA para stablecoins — a maioria das quais opera no Ethereum — consolida ainda mais sua dominância nas finanças tokenizadas.

Por Que o Ethereum Supera o Bitcoin em Estratégias de Tesouraria

A atratividade do Bitcoin como ativo de tesouraria está enraizada na escassez, mas a proposta de valor do Ethereum é multifacetada. Ele oferece:
1. Geração de Rendimento: 3% de recompensas de staking vs. 0% do Bitcoin.
2. Utilidade em DeFi: Acesso a empréstimos, financiamentos e pools de liquidez.
3. Ventos Favoráveis Regulatórios: O impulso do GENIUS Act para a adoção de stablecoins.
4. Atualizações de Rede: O aumento de 10x no throughput do Dencun, permitindo transações de maior valor.

Esses fatores posicionam o Ethereum como uma infraestrutura de dinheiro programável, não apenas uma reserva de valor. Como observa o Standard Chartered, espera-se que a razão ETH/BTC suba de 0,039 para 0,05 até o final do ano, sinalizando uma mudança na preferência institucional.

Comprando na Queda: Um Caso Técnico e de Sentimento

A recente retração do Ethereum para US$ 4.500 apresenta um ponto de entrada estratégico. Tecnicamente, o ativo precisa se manter acima de US$ 4.000 para manter o ímpeto de alta, com uma quebra acima de US$ 5.000 validando um potencial pennant de alta. O sentimento de mercado, embora misto (Fear & Greed Index em 51), mostra 69% de sentimento otimista, sugerindo confiança em um movimento ascendente.

Conclusão: Um Caso Atraente para 2025

A subvalorização do Ethereum é resultado de suas vantagens estruturais: dinâmica de oferta deflacionária, demanda institucional e valorização impulsionada por rendimento. Com a meta de preço de US$ 7.500 do Standard Chartered e um roteiro de atualizações de rede, o argumento para comprar na queda é robusto. Para os investidores, isso não é apenas uma aposta no preço — é uma aposta na evolução do Ethereum como a camada fundamental das finanças digitais.

Conselho de Investimento: Aloque em tesourarias e ETFs baseados em Ethereum durante quedas acima de US$ 4.000. Monitore a razão ETH/BTC e as entradas em ETFs para confirmação da demanda institucional sustentada. O próximo movimento de alta — rumo a US$ 7.500 e além — pode ser o mais significativo da história do Ethereum.