Análise: Novo recorde do Ethereum destaca mudança de momentum, aumento alavancado do mercado levanta preocupações sobre cauda de touro

BlockBeats reporta que, em 27 de agosto, Vetle Lunde, chefe de pesquisa da K33, afirmou que um detentor de longo prazo trocou 22.400 BTC por ETH, impulsionando o Ethereum a uma máxima histórica na semana passada e evidenciando uma mudança no momentum do mercado. No entanto, a recente fraqueza no preço do Bitcoin pode ainda não ter terminado, já que o aumento da alavancagem e uma rotação significativa de capital para o Ethereum continuam pressionando o ativo no curto prazo. O volume nominal em aberto (OI) dos contratos perpétuos de Bitcoin disparou para o maior nível em dois anos, ultrapassando 310.000 BTC (aproximadamente 34 bilhões de dólares), um aumento de 41.607 BTC nos últimos dois meses, com um salto de 13.472 BTC apenas no último final de semana, sinalizando um possível ponto de inflexão. A taxa anualizada de financiamento do Bitcoin saltou de 3% para quase 11%, indicando uma postura cada vez mais agressiva dos investidores em posições compradas durante um período de preços relativamente estáveis.

Lunde afirmou que a situação atual é semelhante à acumulação de alavancagem observada nos verões de 2023 e 2024, ambas resultando em cascatas de liquidação em agosto. Desta vez, o pico de OI ocorre mais para o final do mês, sugerindo que o mercado pode entrar em um período de consolidação mais prolongado, com compradores tentando pegar o fundo podendo acabar presos. Lunde alerta: “No curto prazo, o risco de squeeze em posições compradas é elevado; recomenda-se manter uma postura conservadora até que o excesso de alavancagem seja eliminado do mercado.”

Historicamente, novas máximas do Ethereum costumam marcar o topo geral do mercado cripto. Os ciclos de 2017 e 2021 mostraram um padrão semelhante: o Ethereum rompe, outros criptoativos disparam e o Bitcoin estagna devido à diminuição da demanda, levantando preocupações sobre o fim do bull market. No entanto, atualmente, a dominância do mercado do BTC permanece alta, em 58,6%, bem acima dos picos anteriores, que eram inferiores a 40%. Com o amadurecimento da força relativa do Ethereum, traders observam se este ciclo seguirá o padrão histórico ou se desviará completamente.