Análise detalhada do USD.AI: recebe investimento da YZi Labs, combinando rendimento estável e benefícios da IA

Título original: 《Obtendo investimento da YZi Labs, uma análise detalhada do novo modelo de stablecoin USD.AI》

Autor original: San, TechFlow

Em 26 de agosto, a YZi Labs anunciou um investimento estratégico na USD.AI, um protocolo de stablecoin que oferece financiamento colateralizado por hardware para infraestrutura de IA.

De acordo com dados do Coingecko, o valor de mercado global das stablecoins já ultrapassa 285 bilhões de dólares. Gigantes como Circle e Kraken também estão entrando na corrida das cadeias de pagamento com stablecoins.

No entanto, a grande maioria dos projetos de stablecoin ainda utiliza modelos tradicionais lastreados em dólar ou títulos do Tesouro dos EUA, com pouca inovação geral e, de modo geral, "falta de imaginação". Nesse contexto, um desafiante diferente está entrando no mercado com uma abordagem totalmente nova.

Recentemente, um projeto de stablecoin único que integra DePIN, RWA e IA, chamado USD.AI, gerou discussões acaloradas no mercado. Ele não apenas é lastreado em dólar, mas também gera rendimento por meio de colateralização de hardware de IA, preenchendo a lacuna de financiamento para recursos computacionais.

Recentemente, a USD.AI foi oficialmente lançada e abriu seu canal de depósitos, aumentando rapidamente sua popularidade. Isso pode trazer novas oportunidades para a fusão entre IA e stablecoins.

Contexto do Projeto

Segundo dados da Rootdata, o projeto foi fundado em 2024. Entre os membros da equipe, um dos fundadores principais da USD.AI, David Choi, é cofundador e CEO da conhecida plataforma de empréstimos NFT MetaStreer, e anteriormente foi analista de banco de investimento no Deutsche Bank.

O que realmente colocou a USD.AI sob os holofotes foi seu impressionante histórico de captação de recursos.

No dia 14 deste mês, a USD.AI anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento Série A de 13,4 milhões de dólares, liderada pela Framework Ventures.

Como uma instituição de investimento focada em DeFi e infraestrutura, a Framework Ventures já apoiou projetos de destaque como Uniswap e ChainLink. Sua participação como líder na rodada da USD.AI reflete o reconhecimento institucional do valor inovador do projeto. Outros investidores também são de peso, incluindo o renomado VC de cripto Dragonfly, o gigante de Layer2 Arbitrum e a exchange Bullish, que recentemente abriu capital.

O grupo de investidores desta rodada não só injetou recursos robustos na USD.AI, como também comprovou o apelo de projetos de stablecoin que combinam DePIN e IA para o capital de ponta, aumentando significativamente as expectativas do mercado. Após o anúncio do financiamento, a equipe da USD.AI aproveitou o momento e lançou oficialmente o projeto no dia 19, gerando ampla discussão no mercado.

Princípios de Funcionamento e Mecanismos Centrais

Diante do aumento da demanda por poder computacional de IA, o design da USD.AI combina protocolos de stablecoin com financiamento de infraestrutura de IA para resolver um problema que outros projetos do mercado ainda não abordaram:

Empresas de IA de pequeno e médio porte possuem hardware de GPU de alto valor, mas têm dificuldade em obter capital operacional por canais tradicionais.

O objetivo central do projeto é apoiar, por meio de capital on-chain, a aquisição e operação de hardware por empresas de IA, preenchendo a lacuna de financiamento do setor financeiro tradicional na nova economia de IA, ao mesmo tempo em que mantém o perfil de baixo risco das stablecoins.

A USD.AI gira em torno de um sistema fechado de "colateralização-cunhagem-investimento-retorno", combinando os conceitos populares de RWA e IA, e demonstra sua vantagem inovadora nesta nova onda de stablecoins.

O funcionamento da USD.AI começa com o usuário depositando stablecoins como USDT ou USDC como colateral, cunhando USDai na proporção de 1:1. O USDai é lastreado por títulos do Tesouro dos EUA e stablecoins mainstream para manter o preço atrelado ao dólar, com capacidade de resgate instantâneo e certa liquidez, adequado para negociações ou provisão de liquidez no ecossistema DeFi. Os usuários também podem optar por fazer staking de USDai para receber o token sUSDai e, em seguida, participar de outros projetos DeFi para obter retornos adicionais, alcançando o efeito de "um peixe, várias refeições".

A USD.AI utiliza os fundos depositados pelos usuários em dois tipos de investimentos: primeiro, concede empréstimos a empresas de IA para aquisição de hardware como GPUs, gerando juros elevados — atualmente, o site oficial mostra um rendimento anualizado de 6,96%; segundo, se os fundos estiverem ociosos, são investidos em títulos do Tesouro dos EUA para garantir um rendimento básico estável. Os detentores de sUSDai podem amplificar seus retornos por meio de protocolos DeFi, com rendimento anual alvo de 15%-25% segundo o site oficial, enquanto os detentores de USDai desfrutam de retornos estáveis e de baixo risco.

O mecanismo central da USD.AI inclui os seguintes componentes-chave para garantir sua inovação e estabilidade:

1. Sistema de dois tokens: USDai como stablecoin de baixo risco, adequado para usuários que buscam estabilidade; sUSDai voltado para investidores que buscam altos retornos, combinando flexibilidade e exposição ao risco. Esse design atende a diferentes perfis de risco dos usuários, mantendo a compatibilidade com o ecossistema DeFi.

2. Tokenização de ativos e estrutura Caliber: Por meio do framework CALIBER, a USD.AI tokeniza ativos físicos como hardware de IA em ativos on-chain, combinando meios legais e tecnológicos para garantir transparência e força legal na propriedade dos ativos. O mecanismo de seguro on-chain reduz ainda mais o risco de inadimplência.

3. Mecanismo de resgate QEV: Para lidar com a natureza de longo prazo e baixa liquidez dos ativos de infraestrutura de IA, a USD.AI criou o mecanismo QEV, que gerencia os pedidos de resgate de sUSDai de forma orientada pelo mercado, evitando a ineficiência do modelo "primeiro a chegar, primeiro a ser atendido", ao mesmo tempo em que garante a justiça e estabilidade do protocolo.

4. Mecanismo de expansão FiLo Curator: Esse mecanismo permite que o protocolo introduza em larga escala novos tomadores de empréstimo, expandindo o portfólio de investimentos em infraestrutura de IA, enquanto mecanismos de proteção estrutural e alinhamento de risco mantêm os interesses dos usuários, garantindo diversidade e sustentabilidade das fontes de rendimento.

Resumindo, os fundos depositados pelos usuários na USD.AI são usados para conceder empréstimos a empresas de IA que precisam de poder computacional de hardware como GPUs, gerando juros, com todo o processo transparente e auditável. Se os fundos estiverem ociosos, são investidos em títulos do Tesouro dos EUA para garantir rendimento mínimo.

O mecanismo inovador da USD.AI lhe confere uma vantagem competitiva única: em comparação com projetos tradicionais de stablecoin, a USD.AI obtém retornos mais altos por meio de investimentos em infraestrutura de IA; em relação a protocolos DeFi de alto risco, seus mecanismos de isolamento de risco e seguro reduzem significativamente o risco sistêmico.

A USD.AI não só injeta nova vitalidade no mercado de stablecoins, mas também oferece uma solução escalável para a demanda de capital da economia de IA, com potencial para se tornar um projeto pioneiro na integração entre stablecoins e infraestrutura de IA.

Como Participar

Atualmente, o projeto USD.AI já permite depósitos de usuários e o convite de outros usuários para ganhar pontos Allo do sistema de recompensas USD.AI.

Atualmente, ao comprar USDai ou sUSDai, o usuário recebe qUSDai, que serve como comprovante de fila de depósito e será automaticamente convertido no token correspondente em até 24 horas.

O limite total de depósitos da USD.AI é de 100 milhões de dólares. Como todos os fundos adquiridos atualmente estão no estado de qUSDai, o TVL atual mostra apenas os 52 milhões de dólares depositados durante o período de testes internos.

Discussão de Mercado

Atualmente, as opiniões do mercado sobre o projeto USD.AI estão polarizadas.

Os apoiadores geralmente acreditam que a USD.AI é um projeto de stablecoin com inovação única, integrando o conceito de IA em alta, permitindo que os usuários desfrutem dos dividendos da IA enquanto garantem retornos estáveis. Oferece várias estratégias de participação, permitindo que diferentes tipos de usuários encontrem a solução adequada, combinando a "estabilidade" das stablecoins com opções de alto risco e alto retorno.

Já os críticos acreditam que, segundo as informações divulgadas, a equipe da USD.AI pode ser majoritariamente composta por chineses e que o projeto apenas empilha conceitos populares, sem inovação substancial.

Curiosamente, o fundador principal da USD.AI, David, respondeu recentemente a esse tweet FUD, dizendo ser coreano-americano e que a sede do projeto está em Nova York, mas que está muito disposto a esclarecer dúvidas dos usuários chineses.

Na opinião do autor, a USD.AI realmente apresenta uma resposta diferente para o popular setor de stablecoins, mas se conseguirá conquistar o mercado e o reconhecimento, dependerá de os usuários estarem dispostos a "votar com os pés" e rapidamente atingir o limite de TVL de 100 milhões de dólares.

Seu sucesso ou fracasso também servirá como um teste para medir a aceitação do mercado pela nova narrativa de "infraestrutura de IA + stablecoin".