Altas Tarifas Podem Desencadear Cortes de Juros "Estilo Recessão" pelo Fed

De acordo com um relatório da Jinse, um relatório de pesquisa da China International Capital Corporation (CICC) considera dois cenários. Um deles é onde as negociações entre os Estados Unidos e seus parceiros comerciais não têm progresso substancial e, 90 dias depois, a tarifa efetiva dos EUA permanece alta. Nesse caso, os efeitos sobre a renda dominam, levando a uma demanda econômica enfraquecida, o que pode fazer com que o Federal Reserve comece a cortar juros a partir de julho, com um corte acumulado de até 100 pontos base no ano. O outro cenário é que as negociações produzam resultados e as tarifas sejam reduzidas. Sob este cenário, efeitos de substituição dominam, levando a choques de demanda relativamente leves, mas as pressões inflacionárias são mais persistentes, potencialmente fazendo com que o Federal Reserve atrase o afrouxamento de sua política monetária e faça apenas um pequeno corte de juros em dezembro. Para o mercado, embora o afrouxamento monetário chegue mais cedo no primeiro cenário, esse corte de juros "estilo recessão" reflete uma deterioração dos fundamentos econômicos, o que por sua vez restringiria ativos de risco.