O preço do XRP subiu cerca de $2,17 hoje, um movimento de 5,43% nas últimas vinte e quatro horas. Mas a grande questão que domina a comunidade é simples. Seis ETFs de XRP foram lançados e milhões de dólares estão a entrar todos os dias, por que razão o XRP não está a disparar?
Nas últimas semanas, novos ETFs da Amplify, Bitwise, Canary, Rex-Osprey, Franklin Templeton e Grayscale entraram em funcionamento. Muitos previram uma subida para os $3. Em vez disso, o XRP caiu. E não foi o único. O mercado cripto mais amplo corrigiu acentuadamente e o Bitcoin deslizou em direção aos $80k.
Eis o que está realmente a acontecer.
O analista da Bloomberg, James Seyffart, abordou a confusão diretamente. Ele explicou que os investidores estão a cometer o mesmo erro que cometeram nos primeiros dias da era dos ETFs de Bitcoin. Os ETFs podem captar centenas de milhões de dólares, mas isso não faz com que os preços subam automaticamente.
O principal motor dos preços das criptomoedas continua a ser a atividade no mercado spot em exchanges como Binance, Coinbase e Kraken. É aí que se forma a verdadeira pressão de compra e venda. Os ETFs são apenas uma parte de um mercado muito maior. Acrescentam liquidez e estrutura, mas não sobrepõem o comportamento dos traders e holders nos mercados spot.
Desde setembro, novos padrões genéricos de listagem permitem que os emissores entreguem o ativo real para criar ações de ETF. Isto aplica-se a produtos de Ethereum, Bitcoin, XRP, Solana, Hedera e Litecoin. Torna o sistema mais eficiente e transparente.
No entanto, Seyffart afirmou que esta mudança não dá subitamente aos ETFs o poder de ditar os preços. Apenas garante que são suportados por ativos reais em vez de exposição sintética.
Um dos detalhes mais negligenciados é a origem dos influxos dos ETFs. Uma grande parte do volume inicial nos ETFs de XRP vem de investidores que já possuíam XRP. Eles não compraram novas moedas. Apenas transferiram as suas participações para um ETF por motivos como planeamento sucessório, vantagens fiscais ou custódia a longo prazo.
Se alguém transfere cinquenta milhões de dólares em XRP de uma carteira física para um ETF, isso regista-se como entrada no ETF. Mas não cria nova pressão de compra no mercado.
É por isso que milhões podem parecer estar a entrar enquanto o preço mal se move.
O XRP não falhou isoladamente. O Bitcoin quase tocou os oitenta mil dólares, arrastando as altcoins para baixo. As correções em todo o mercado ofuscaram os lançamentos dos ETFs. Mesmo fortes entradas não conseguiram contrariar a pressão vendedora em todo o setor.
Quando as condições macroeconómicas enfraquecem, os ETFs não conseguem sustentar o mercado sozinhos.
Outro fator foi o encerramento do governo durante quarenta e dois dias. Tornou-se a pausa forçada mais longa da história dos EUA e interrompeu temporariamente as operações da SEC. Isso atrasou o processamento de pedidos para novos ETFs de altcoins e adiou a expansão do mercado.
Agora que a SEC retomou as operações, os prazos estão novamente em andamento e vários outros produtos estão na fila para aprovação.


