ETFs de Bitcoin enfrentam êxodo de 866 milhões de dólares, mas mercado de alta permanece intacto

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA registraram saídas líquidas de 866 milhões de dólares na quinta-feira, marcando seu segundo pior dia já registrado. Segundo a Cointelegraph, isso ocorreu apenas um dia após o presidente Donald Trump assinar um projeto de lei de financiamento do governo. As saídas aconteceram apesar das expectativas de que o fim do shutdown do governo dos EUA, que durou 43 dias, restauraria a confiança dos investidores. Os ETFs de Bitcoin já haviam registrado sua maior saída diária em 25 de fevereiro de 2025, quando 1.14 bilhões de dólares deixaram os fundos.

Os resgates afetaram todos os principais provedores de ETFs de Bitcoin. Produtos da Fidelity, BlackRock, Ark e Grayscale registraram resgates líquidos ao longo da sessão de negociação. Isso representa o segundo dia consecutivo de saídas para esses veículos de investimento. O preço do Bitcoin caiu para cerca de 97.000 dólares após os resgates. O projeto de lei de financiamento do governo oferece suporte até 30 de janeiro de 2026.

Análise de Mercado Mostra que o Ciclo de Alta Ainda Está Ativo

Apesar das grandes saídas, analistas de destaque mantêm que o mercado de alta do Bitcoin permanece intacto. Ki Young Ju, fundador e CEO da CryptoQuant, afirmou que o ciclo de baixa não está confirmado a menos que o Bitcoin caia abaixo de 94.000 dólares. Esse nível representa o custo médio para investidores que compraram Bitcoin nos últimos seis a doze meses. Ju enfatizou a importância de aguardar uma confirmação em vez de tirar conclusões prematuras sobre a direção do mercado.

De acordo com a CoinDesk, os fluxos dos ETFs voltaram brevemente ao positivo em 7 de novembro, com entradas de 240 milhões de dólares, encerrando uma sequência de seis dias de saídas. O shutdown do governo, que começou em 1 de outubro, contribuiu para a redução da demanda institucional por ETFs de Bitcoin. O Bitcoin caiu 11% desde o início do shutdown, enquanto ativos tradicionais como o Nasdaq e o ouro subiram 2% e 4%, respectivamente. A plataforma de previsões Polymarket estima uma chance de 50% de que o shutdown possa se estender além de 16 de novembro.

Hunter Horsley, CEO da Bitwise, sugeriu que a teoria tradicional do ciclo de quatro anos pode não se aplicar mais ao Bitcoin. Ele argumentou que o lançamento dos ETFs de Bitcoin e a nova administração dos EUA criaram uma estrutura de mercado diferente. Horsley acredita que o mercado já pode estar em uma fase de baixa há quase seis meses e pode estar se aproximando do fim. Relatamos anteriormente que o ETF de Bitcoin da BlackRock atingiu 700.000 BTC em participações, no valor de 75.5 bilhões de dólares, representando 55% de todos os ativos de ETFs de Bitcoin dos EUA. Essa concentração reflete um forte posicionamento institucional, apesar da recente volatilidade.

Implicações para a Adoção Institucional e Estabilidade do Mercado

As saídas dos ETFs refletem preocupações mais amplas sobre o apetite ao risco institucional durante períodos de incerteza macroeconómica. Os ETFs de Bitcoin foram os principais impulsionadores do momentum do Bitcoin em 2025, juntamente com compradores corporativos como a Strategy de Michael Saylor. A falta de demanda sustentada levanta questões sobre o suporte de preço no curto prazo. No entanto, as entradas acumuladas desde o lançamento dos ETFs em janeiro de 2024 ainda totalizam mais de 60 bilhões de dólares entre todos os provedores.

As instituições financeiras tradicionais veem cada vez mais os ETFs de Bitcoin como barômetros do sentimento institucional em relação aos ativos digitais. A concentração de participações entre grandes provedores como BlackRock e Fidelity oferece alguma estabilidade. O total de ativos líquidos em todos os ETFs de Bitcoin permanece acima de 130 bilhões de dólares. Essa base substancial sugere que o interesse institucional persiste apesar dos resgates de curto prazo.

Os ETFs emergentes de altcoins demonstram apetite contínuo por exposição a criptomoedas através de produtos regulados. O ETF de XRP da Canary Capital foi lançado na quinta-feira com um volume de 58 milhões de dólares no primeiro dia, superando todos os outros lançamentos de ETFs em 2025. Os ETFs de Solana mantiveram sua sequência de 13 dias de entradas, com 1.5 milhões de dólares em fluxos positivos. Esses fluxos positivos indicam que o interesse dos investidores está a rotacionar em vez de desaparecer completamente. A combinação de participações institucionais concentradas e lançamentos de produtos diversificados sugere que o mercado de ETFs de criptomoedas está a amadurecer, e não a colapsar.